跟英伟达兄弟打个招呼吧——这是我对他的称呼，不是他的——他说自己坐拥价值50万美元的英伟达(Nvidia NVDA)股票。
他在Reddit上写道，他在为公司工作期间获得了这些股票作为补偿——“限制性股票单位”。他现在已经离开了。
这篇报道引起了我的注意，因为它涉及到本月华尔街的新宠英伟达(Nvidia)，还因为它提出了一个似乎永远不会过时的问题，尽管它应该过时。
与此同时，英伟达(Nvidia)的股票(如果你没有一直关注市场的话)已经疯狂上涨。自大流行之前以来，它已经上升了900%，其中大部分是最近上升的。华尔街已经对人工智能的前景感到头晕目眩，而英伟达(Nvidia)的计算机芯片正被用于各种人工智能应用，是本月的热门产品。
当然，这一切对英伟达兄弟来说都是好消息。
我不愿称这是“免费的钱”，因为他是为之奋斗的。但它是免费的。
但现在他遇到了一个问题。
他说，他的股票在他整个投资组合中所占的比例已经膨胀到50%。所以他问Reddit:他应该套现吗?
“我离退休目标还有33%。如果没有什么不寻常的事情发生，计划再工作10-15年。”他的退休目标是500万美元，这是他退休时想要的数字。
他承认:“理想情况下，我个人建议任何人不要在一家公司持有如此大比例的投资。”“但我对这家公司和整个人工智能行业都有很多了解，因此我强烈认为押注NVDA是正确的。根据我的评估，最糟糕的情况可能是NVDA的增长速度与市场的增长速度相差无几。它仍有可能是错的，但我愿意押注于此。如果我的NVDA能升值10%，那么再过10年，我就非常接近我的目标了。”
他自己的看法:他倾向于持有所有的股票。
我的看法是:嗯……什么?
值得赞扬的是，英伟达兄弟向其他海报征求了他们的想法，并表示他保持开放的心态。
但他坚持持有股票的理由——以及其他人提出的一两个理由——几乎构成了经典认知错误的集大成。
所有的最爱都在这里。如:过分自信。以为自己知道的比实际多。认为我们可以预测未来。过于乐观。无视“未知的已知”。
还有“禀赋效应”，这意味着我们不太可能卖掉已经拥有的股票(即使是在避税账户中)，也不太可能购买不拥有的股票。(Reddit上的一些帖子提出了这个观点:如果你现在有50万美元现金，这是你投资组合的一半，你会把它全部投资于英伟达吗?)
与此同时，其他人敦促他继续持有自己的股票，并举例说，有些人早年曾在Facebook meta、谷歌(Google)或苹果(Apple)工作，但很快就卖掉了。看看他们错过了多少钱。
你好，后见之明偏见。这是基本的抽样误差。
呵。
英伟达兄弟:持有这只股票毫无意义。
但每次泡沫和繁荣都会出现这种陷阱。每一个。
把你全部积蓄的一半赌在一家公司上，就是冒了很大的风险，却得不到额外的补偿。当然，股价可能翻倍，但也可能减半。或者更糟。在上世纪90年代末的上一次科技泡沫之后，数百只股票跌至零。
你认为像英伟达这样的好公司的股票不会发生坏事情吗?再想想。
网络设备巨头思科系统(Cisco Systems)堪称互联网热潮中的英伟达(Nvidia)。这是互联网淘金热时期的“镐和铲”游戏。它在华尔街得到了很好的评价。它不会输的!
接下来发生了什么?自2000年以来，思科的净利润增长了近400%。与此同时，该公司股价较互联网泡沫破灭时的峰值下跌了85%。如今，经通胀因素调整后，投资者仍在亏损50%左右。
其次是竞争对手瞻博网络(Juniper Networks)。自2000年以来，它的销售额增长了700%，净利润增长了两倍。股票吗?经通胀调整后的美元实际汇率下跌了约90%。
在2000年微软(Microsoft)股价达到顶峰时持有该公司股票的投资者，经通胀因素调整后，在长达16年的时间里都没有实现盈利。那段时间的实际收益率是0%。
从2000年到2001年，亚马逊(Amazon)的股价下跌了90%以上。
在他们的时代，诺基亚、Palm和黑莓是未来智能手机革命的必然赢家。他们现在在哪里?
然后是安然(Enron)和世通(WorldCom)之类的公司，后来是雷曼(Lehman)或Countrywide Financial。老牌大公司消失了。
相对于“过早”出售Facebook或谷歌(Google)股票的员工，有大量员工出售安然(Enron)股票的时间过晚。
成为英伟达(Nvidia)和人工智能(AI)的专家，并不能让你成为股市的专家。秘诀在于没有人是股票市场的专家。就连沃伦•巴菲特(Warren Buffett)也不会试图预测接下来会发生什么。
当然，人工智能热潮可能才刚刚开始。我们甚至可以说可能。英伟达可能会继续上涨。也许，向上，向上，向上。一个古老的笑话是，直到最后一个熊市转为牛市，泡沫才会破裂。
但华尔街已经预测，该公司的销售额将在未来五年内增长两倍，其股价约为未来12个月预期收益的50倍。因此，可以肯定地说，许多预期中的好消息已经反映在股价上了。
与此同时，当我看到英伟达兄弟希望这只股票能让他在未来10年里每年赚10%的时候，我又惊又喜。
如果以史为鉴，你可以从股票指数基金中获得这样的回报，而且风险很小。自上世纪20年代以来，标准普尔500指数的平均年回报率为9.6%，剔除通胀因素后约为6.4%。小公司股票和国际股票应该有望产生相当的回报，而且可能表现更好，因为它们目前看起来更便宜。
当你说你很乐意投资房地产时，看看华尔街的房东股票。
当然，这些都没有考虑到税收问题。英伟达兄弟需要找个好的税务律师谈谈。
是的，如果英伟达兄弟卖掉所有的股票，而股价继续上涨，他会后悔的。
在这种情况下，许多人会分阶段慢慢地套现。一位老同事过去常常使用止损系统，坐稳一只上涨的股票，直到它从最高点下跌到20%时，他才会毫不犹豫地完全卖出。它似乎运行得很好。但这都是赌博。
如果英伟达兄弟不想完全放弃，他还有另一个选择:字面意思是“选项”。他可以将所持股份套现，将大部分资金投入到通常的指数基金中，但保留一小部分资金，用这笔资金在期权市场上押注英伟达。这让他得以参与其中，以防股价继续飙升。
看涨期权给你一种权利，但没有义务，在以后的日期以预先安排的价格购买股票。它们通常相当昂贵，只有在股票真正繁荣的时候才会让你赚钱。但如果你认为这种情况不会发生，那你为什么还要持有所有英伟达的股票呢?
看涨期权就像股票的首付款。如果音乐停止，股票下跌，你最多损失的是50美元或100美元的首付款，而不是你目前在股票上投资的460美元。
