Kotak Institutional Equities青睐大型股，因为它们估值合理，且具有抵御不确定性的能力。他们预计，全球和印度市场将在2024年初受到发达经济体利率等因素的影响。印度可能会经历消费反弹，但汽车和油漆等行业可能会出现中断。此外，关键的选举即将到来。
他们将印度市场分为三个部分:熊市中的巨型股，牛市中的大型股和高质量中型股，尽管短期疲软，以及泡沫市场中的低质量中型股和小型股，由于不切实际的预期。
在过去的一两年里，大盘股的回报率一直很低。信实工业一年内下跌0.1%，两年内上涨3%。TCS在一年内上涨了2.7%，但在两年内下跌了3.1%。HDFC银行在一年内下降了7.6%，两年内下降了2.5%。印孚瑟斯的股价在一年内下降了12%，两年内下降了21%。Bajaj Finance在一年内仅上涨了5%，但在两年内下跌了4%。
Kotak指出，市场预期在美联储“更长时间的高利率”立场后，美国政策利率将发生变化。由于疲软的经济数据和较低的通胀，降息的希望可能会对收益和增长预期产生负面影响。
他们预计消费需求将在未来2-3个季度缓慢复苏，并承认潜在的中断可能会影响估值。目前消费行业的高估值忽略了可能出现的商业模式中断。
市场将面临重要的印度大选，但假设中央政府的政策保持连续性，预计不会出现负面意外。然而，Kotak指出，州选举结果可能与议会选举无关。
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