好险啊。
美国10月份失业率攀升至3.9%，引发了人们对劳动力市场可能最终在美联储(Federal Reserve)加息的重压下开始崩溃的担忧。上周五公布的经济数据显示，11月份失业率回落至3.7%。
这意味着，在上个月几乎触及阈值之后，旨在在正式宣布衰退之前很久就嗅出衰退的指标“萨姆规则”(Sahm rule)现在离触发更近了。
根据该规则的创造者，前美联储经济学家Claudia Sahm的说法，也许它不会触发，至少在这个周期内不会。
“我今天更加乐观，认为它不会触发，”萨姆在周五的电话采访中告诉MarketWatch。
什么是萨姆规则，我们为什么要关心场吗?
上个月，随着失业率上升引发了一场关于经济衰退是否已经开始的辩论，华尔街和社交媒体都在讨论萨姆规则。
美联储分支机构网站上的数据显示，此次加息使萨姆规则指标升至0.30，比过去两年中任何时候都更接近触发利率。这也在专业经济学家和业余市场观察人士之间引发了一场热烈的讨论，讨论什么是“萨姆规则”，它是如何运作的，以及投资者为什么应该关注它。
这位现在经营着自己的咨询公司的经济学家说，在萨姆宣布该规定没有生效后，一些人在社交媒体上指责她歪曲了自己的规定。
她告诉MarketWatch，她对此感到惊讶，因为她认为该规则的简单性是其最重要的特征之一。
它最初是由立法者设计的，旨在成为一种自动机制，在经济衰退开始时更快地发放刺激支票，从而帮助保护工人免受一些最严重的金融后果。
但这场辩论让她意识到，也许并不是所有人都清楚地理解了这条规则的动力。
为了弥补这一点，她出版了一份循序渐进的指南，解释了如何计算萨姆规则，或者至少是萨姆和美联储如何计算规则。经济学家可以自由地设计出他们自己的规则变体。以下是一些要点:
- 萨姆规则使用三个月mo的n次平均值月度失业率，而不是孤立地考虑最新的失业率。
- 然后将当前的平均值与最低的三个月进行比较过去一年的平均值。目前，这一比例约为3.5倍。
- 的12-mo从当前3个月减去第n个低点第n个平均值，如果差异大于等于0.5个百分点，则表示规则已触发。规则是好的。从历史上看，它有一个强有力的先例，这意味着几乎每次失业率超过这个门槛，经济衰退就会随之而来。
滚雪球效应
这一规律背后的逻辑非常简单，Sahm说:这一规律基于一个概念，并得到历史数据的支持，即一旦就业开始上升，它往往会滚雪球。
山姆说，在经济衰退期间，失业率通常会上升4到6个百分点。
但是，仅仅因为这条规则在过去是成立的，并不意味着它将永远成立。Sahm此前曾表示，如果由于全球经济中与大流行相关的扭曲而打破这一规则，她不会感到惊讶。
她在周五重申，她仍然相信情况就是这样，尽管她怀疑该规定是否会引发这种循环。
这在很大程度上是因为，正如萨姆所看到的，失业率的上升不仅是因为就业增长放缓，还因为工人重返劳动力市场，这表明美国劳动力市场的供需动态正在恢复平衡，也许雇主未来不需要像现在这样看重招聘。
“如果(再平衡)发生得足够快，那么我们就不会触发。但如果失业率放缓，那么我们可能会触发，但我们可能会看到失业率在回落之前横摆。”
美国劳工部数据显示，美国11月新增就业19.9万人，超过分析师预期的19万人。这个数字也高于前一个月的15万。
