什么是ETF？
全文内容丰富、篇幅长。 您可以保存这篇文章，分享给您的朋友，一起学习，经常阅读学习。 每读一遍，你就会更深刻地理解它。
ETF中文是“交易型开放式指数证券投资基金”的英文缩写，又称“交易所交易基金”
ETF=交易+指数+基金。
ETF兼具基金和股票的特点。 它们可以像基金一样认购和赎回，也可以像股票一样交易。
一级市场采用实物（即一篮子股票）根据基金净值进行申购和赎回； 二级市场根据交易价格使用现金进行买卖（如下图）
ETF的发展历史
ETF自1993年在美国诞生以来，发展至今，给基金行业带来革命，展现出旺盛的生命力。
ETF最初是为了解决封闭式基金折溢价较高的缺点而设计的，但其低成本、低税负、多元化的特点使其推出后很快得到了投资者的认可。
目前ETF追踪的指数标的资产已扩大到包括股票、债券、大宗商品、货币和另类资产。
中国ETF市场起步于2004年，以上证50ETF为代表，但ETF的真正发展应该从2018年开始。
2018年，市场普遍下跌，分级基金全面退出市场。 但ETF规模却逆势大幅增长。
我国ETF仍以传统股票、债券、货币ETF为主，发展才刚刚开始。
展望未来，随着多层次资本市场体系日趋成熟、相关配套基础设施不断完善、个人养老基金等长期配置资金占比提升、相关衍生品生态进一步丰富，国内指数投资市场有着广阔的发展空间。
什么是ETF的一级申购、赎回和二级交易？
ETF交易申请与赎回机制分为一级市场申请与赎回和二级市场交易。
该产品推出后，投资者可以通过在一级市场申购一篮子股票来获得基金份额，也可以用基金份额赎回一篮子股票。 同时，普通投资者也可以像买卖股票一样在二级市场买卖ETF份额。
一级市场申购和赎回：ETF申购和赎回有一定的门槛，最小单位是50万或100万份，ETF申购需要一篮子股票，赎回时得到的也是一篮子股票。
二级市场交易：ETF可低买高卖，交易时间与股票交易时间一致。 大多数ETF还实行T+1交易制度，也有部分ETF可以进行T+0交易，如债券、黄金、货币、跨境和大宗商品ETF都实行了“T+0”交易。
ETF的套利方式是：
【1】溢价套利：当二级市场价格大于净值时，可以进行溢价套利。 方法是：买入指数成分股——认购ETF——卖出ETF——拿多钱走人；
【2】折价套利：当二级市场价格低于净值时，可以进行折价套利。 方法是：用现金购买ETF——赎回股票——卖出股票——获得更多现金。
ETF生态系统
ETF可以为不同类型的投资者提供进入他们难以或不可能进入的市场的机会。 ETF的出现使得投资者只需通过证券经纪账户即可增加相关市场产品的配置。 因此，参与ETF生态系统的机构和个人也很多。
海外市场“买方投顾”的基金销售模式助力了ETF市场的发展。 同时，证券公司、专业机构等多元化的销售渠道提高了ETF产品的影响力，并通过其专业性推动了ETF市场的扩大。
ETF与普通开放式指数基金的比较
ETF：交易所交易的开放式指数基金，可以在证券市场（二级市场）以市场价格买卖ETF份额。 申购、赎回必须以一篮子股票换基金份额或者基金份额换一篮子股票。 篮子金额约为百万至数百万元，门槛较高（一级市场）。
普通开放式指数基金：投资者可以通过直销APP或代销渠道轻松进行低门槛现金场外申购和赎回。
ETF 与股票
风险分散：投资选股时有可能遇到黑天鹅，但指数基金持有大量股票且个股权重均衡，可以充分分散风险。 以中证500指数为例，最大成分股权重仅为1%。 即使一只股票下跌50%，对指数的影响也只有0.5%。
高效低成本：ETF二级市场交易免印花税，部分ETF支持T+0逆转交易。
选择多样：除A股外，ETF还可以投资海外股票、商品、债券、货币等题材。
ETF投资特点
多元化：ETF一般持有数百种指数成分证券，可以很好地分散投资风险。
专业管理：ETF由专业人士管理，确保ETF紧密跟踪对应指数，最大限度减少不必要的成本。
交易灵活：与股票、债券一样，ETF也可以在交易时间内通过经纪商进行现场交易； 有些还可以进行保证金交易。
成本低：由于 ETF 被动跟踪特定指数，因此其费用比主动管理的基金更低。
门槛低：通过投资ETF，投资者可以以最小的初始成本进行多元化投资。
通过ETF可以实现全球配置和行业轮动
分配海外资产资质和兑换外汇太麻烦了！
我想配置一些农产品、原油等大宗商品，但是我不懂期货！
如果想要调配一些黄金，就只能去金银珠宝店囤货了！
我想配置债券资产，但是门槛高，限制多，信息少！
ETF：一站式解决资产配置问题。 投资各类ETF可直接使用证券账户进行交易，无需另外开设单独账户。
ETF长期投资与短期投资
如果投资者是长期价值投资者，想要分享资本市场发展红利，又不善于把握时机，可以通过ETF进行长期指数投资，分散风险，避免风格漂移。
对于长期投资来说，ETF有两大优势：
1、指数基金的长期业绩优势
2.指数基金不怕风格漂移
指数基金建立投资组合证券，通过复制标的指数来跟踪指数的变化。 基金管理人管理过程中不会出现风格漂移，无需担心基金管理人的能力和道德风险。
如果投资者热衷于短线操作，并对自己择机能力充满信心，可以通过ETF交易指数的中短期走势，从指数波动中获取利润。
对于短期交易来说，ETF有两大优势：
1、ETF的流动性优势
2、ETF交易费用优势
由于ETF手续费和交易费用较低，对于喜欢短线交易的投资者来说，每笔交易可以节省千分之一左右的成本，更具性价比。
ETF主要优势总结
交易速度很快
1、交易效率高：有的可以支持T+0（很多交易软件都会显示是否可以T+0）。
2、到账时间短：卖出的ETF资金当天即可使用，次日即可提取。
透明运营
1、操作透明，消除对明星基金经理依赖和风格漂移的担忧。
2.成本确定。
3、收益不受赎回影响（牛市、熊市）。
风险分散
1、ETF提供多元化的投资组合，避免“鸡蛋放在一个篮子里”，规避个股的极端风险。
2、解决选股问题。
低成本
1、管理费：一般为普通开放式基金的三分之一。
2、交易费用：与股票相比，ETF少缴纳0.1%的印花税，节省交易费用约50%； 与普通指数基金相比，ETF交易费用远低于后者。
ETF二级市场交易规则
注：T+0交易是指投资者当天购买的证券或交易所交易基金（如ETF）可以当日卖出，获得的资金可以重新用于购买证券或交易所交易基金（如ETF）当天即可，但需要注意的是，不建议当天有可用资金； T+1交易是指当日买入的证券或场内基金（如ETF）只能在第二个交易日卖出。
投资者在购买ETF时，需要输入ETF交易所代码。 设置订单价格和数量后，即可下单并等待交易完成。 销售也是如此。 ETF的最小交易单位是100个单位（一手）。 目前每只ETF的市场价格通常在一元或几元左右，相当于通常一百元或几百元左右的“上车”。 参与门槛低。 。
现在我们了解了买卖ETF的基本交易规则和流程，我们来看看除了普通A股股票ETF之外的其他几大类型ETF的交易特点：
跨境ETF
简单来说，跨境ETF就是“跟踪境外指数，在境内上市交易”的ETF产品。 境内投资者只需开立证券账户即可在二级市场购买跨境ETF份额，足不出境投资便捷。 海外资产。 一般来说，由于跨境ETF投资的港股、美股等海外市场可以T+0交易，因此跨境ETF当日买入的股票可以当日卖出。
不过，我们也要提醒大家，追踪标的指数成分股且包含A股的跨境ETF（如大湾区ETF）不能进行T+0交易。
债券ETF
债券ETF种类较多，包括国债ETF、地方债ETF、信用债ETF、可转债ETF等，其二级市场交易采用T+0交易模式。 当天买入即可卖出，资金利用效率高，交易便捷，为投资者参与交易所债券市场提供了便捷的工具。
货币ETF
货币ETF又称交易所交易货币市场基金，主要投资于短期债券、银行间存单、央行票据、债券回购等安全性较高的品种，风险相对较低。 货币ETF的特点是T+0交易、适合闲置资金、收益稳定。
货币ETF是一个很好的“资金蓄水池”，可以让闲置资金享受货币基金的好处，卖出后也可以方便地进行其他投资。 在二级市场上，当日买入的货币ETF可以当日卖出，卖出货币ETF返还的资金（可用但不可提取）可以当日用于投资股票、基金等。
黄金ETF
目前，国内市场的黄金ETF大部分基金资产投资于上海黄金交易所上市的黄金现货合约（如Au99.99等）。 他们密切跟踪国内黄金价格，可以使用现金或黄金现货。 合约被认购和赎回。
投资者可以像股票一样在二级市场交易黄金ETF。 投资门槛低，实行现场T+0交易，交易便捷。
上述类型ETF的推出，丰富了ETF产品线，为市场投资者提供了便捷的工具，有利于丰富ETF投资配置策略，激活市场流动性，打造更具活力、满足需求的平台不同类型的投资者。 ETF“生态系统”。
ETF基金净值、IOPV及实时现价
除了基金净值外，ETF还有两个指标，即IOPV和实时现价。
基金净值是指基金份额净值，是指基金当前净资产总额除以基金份额总数。 一般每天公布一次。
IOPV代表Value，即基金份额的参考净值。 是指基金管理人或基金管理人委托的机构在开盘后根据申购、赎回名单、组合证券中各证券的实时交易数据等数据计算并通过兑换。 交易时间内发布的基金份额参考净值。
实时现价为当前成交价。 简单了解ETF基金的净值，即当日收盘时股票的真实价值。
如何检查IOPV
投资者可以通过主流交易软件查看ETF的实时IOPV和贴现率（实时价格/IOPV）。
在主流交易软件中，IOPV和折扣率都是实时行情显示的，分时趋势图中也会留下IOPV。
以通达信为例，白色线为ETF实时交易价格，紫色线为每15秒揭示的IOPV连接的线。
ETF作为“高级版”指数基金，已经成为ETF的核心本质。 IOPV的推出使得ETF一级市场和二级市场机制的联动更加有效和公平。
IOPV的主要功能和作用是为投资者交易、申购、赎回基金份额时提供参考，揭示和反映动态净值价格跟踪的紧密程度。
交易所会每15秒更新一次ETF的IOPV，方便我们参考ETF的实时价值。
虽然ETF种类繁多，但IOPV计算的核心逻辑是相同的。 即名单中一篮子成分证券的市值与预计现金成分/最低申购赎回份额对应的基金份额之和。 对于具体的ETF产品，投资者需要查阅招股说明书，其中有详细的说明。
如何使用 IOPV
对于在二级市场买卖的ETF，投资者在购买ETF份额时可以参考IOPV来判断当前ETF实时价格是否严格合理。
通常，ETF的价格会围绕IOPV波动。 这种差异是很正常的。 只要差别不大，就可以放心购买。 ETF特殊的主二级联动机制也引导价格不会大幅偏离IOPV。 需要注意的是，当价格与IOPV存在较大差异时，需要关注折溢价对投资的影响。
对于参与申购、赎回业务的投资者，投资者可以使用IOPV进行套利。
如果ETF的价格与IOPV相差很大，导致较大的溢价或折价，就会出现套利机会：
随着上述套利的进行，ETF的折价和溢价将逐渐消失，ETF的价格将回归到IOPV附近。 需要注意的是，ETF一篮子金额通常较大，股票交易需要专业的投资工具。 因此，参与ETF申购、赎回套利的门槛较高。 在没有丰富经验的情况下，不建议普通投资者尝试。
熟悉跨境ETF的投资者可能会发现一个现象。 投资美国、德国、法国等市场的ETF往往具有固定的IOPV，分时走势中出现直线。
造成这一结果的主要原因是A股与海外市场的交易时间差异。 即A股交易时，境外交易已休市或尚未开市。
ETF交易价格是如何确定的？
股票的交易价格：由买卖双方的权力博弈决定的价格。
ETF交易价格：交易价格由做市商维持：
1、如果买入ETF的人较多，且做市商手中的股票被买入，则做市商买入股票认购ETF份额，并在ETF开盘时继续下单卖出。
2、如果卖ETF的人很多，做市商积累了很多股份，做市商就会把ETF份额赎回股票，然后把股票卖成现金，到ETF市场继续下单购买。
做市商维持交易价格的依据是什么？
1.主要是IOPV（参考净值）
ETF流动性包括显性流动性（ETF日交易量）和隐性流动性（股票等基础资产的流动性）
问：如果买卖挂单不足90万，资金会直接穿盘推涨停板吗？
答：不会，有做市商维持市场价格。
实用方法：
1.网格交易策略。
网格交易的核心理念是，如果一只证券在波段内波动，可以寻求低位吸纳资金、高位释放资金，不断重复这样的循环，以获得超额收益。 ETF具有T+0，因此使用该策略您有机会在当天获得超额收益； 日线也是如此。
2、择时交易策略。
在交易中，利用不同的ETF，利用不同区间的时间差，在相对低位进场，在相对高位离场，进行套利。
3.核心加卫星战略。
“核心”ETF（例如基础广泛的 ETF）具有防御性，而行业/主题 ETF 则属于“卫星”ETF。
4、固定投资策略。
固定投资被称为懒人理财。 它的价值来源于华尔街流传的一句话：“精准点位入市比接空中飞刀还难”。 如果采用批量买入的方式，这就克服了只选择一个时间点买卖的缺点，并且可以平衡成本，使自己在投资中立于不败之地，即定投方式。
5、长期持有策略。
看好一方向一板块ETF等，长期持股，保持底部位置不变，浮动区间，无论上涨还是下跌，实现稳定的价值增值。
除了上述策略之外，还有许多不同的策略和方法。 大多数投资者只需要了解 1-2 种策略。
今天是第一期ETF，下一期开始讲策略应用。
如果你应用到实践中，你就会知道如何更好地利用ETF赚钱，敬请期待。
免责声明：本文主要用于交流学习技巧和市场阅读思路。 不涉及市况、个股等直接交易条件，盈亏由您自行负责。 数据来源为公开信息，不构成对投资者的任何投资建议。 投资者不应利用该等信息来代替其独立判断或仅依据该等信息做出决策。 本文中的信息力求准确可靠，但我们不保证这些信息的准确性或完整性，并且我们对因使用此类信息而造成或可能造成的损失不承担任何责任。 股市存在风险，投资需谨慎。
