介绍：
是我见过的最有才华的投资经理。 我相信每个投资经理都能从他的书中学到一些有用的东西。 不要错过这本书。
——保罗·都铎·琼斯 (Paul Tudor Jones)，都铎投资公司的传奇基金经理
《专业投机原理》系统地反映了世界上最伟大的交易者的交易投机哲学。 因此，书中除了通常的市场知识外，还包含了大量的心理学、经济、政治方面的知识，极大地拓宽了读者学习思辨知识的视野。
特别值得一提的是，维克多对经济学和经济周期本质有着深刻的理解，这使他能够把握宏观经济脉络，从容地进行投机活动。
作者：（美国）维克多·斯波兰蒂（ ，.V），专业证券交易员、华尔街风云人物，曾被《巴伦周刊》誉为“华尔街终结者”。
他担任资金经理已有 31 年，目前管理 Hugo 和 CTA Fund 的投资。 从1978年到1989年，他连续12年投资盈利，没有一年亏损。 维克多只有高中学历，是一个典型的白手起家的人。
他年轻时就擅长打牌，并懂得了“获胜概率”和“自律”的重要性。 曾尝试将自己的交易系统做成连锁店模式，并花了5年时间培训了38人。
但最终只有5人脱颖而出，全部创业。 维克多的投资虽然没有达到最初的目的，但他并没有亏钱，而且他对交易的成功有了更深的认识：要了解市场，还要了解自己。
在他的交易生涯中学到了一件事：知识本身永远不是成功的保证。 除了知识之外，还需要一个管理计划来落实知识和严格遵守计划的心理素质，以免情绪干扰。
这就是《专业投机原理》的意义所在：定义一种在市场上取得心理和财务上成功的方法。
本书分为两卷。 第一卷简要介绍了业余和专业交易者的基本投机原理。 第二卷的目的是向前迈出一步，提出市场分析和预测的详细研究工具，包括经济基本面、技术分析和期权交易。
如果您希望在交易世界中取得重大成功，您将需要投入大量的时间和精力。 所有市场都有一个共同点：它们都在不断变化。 在任何领域保持最高水平都需要纪律、对细节的关注以及不断的学习和学习。 但究竟什么是研究学习的最佳方法呢？ 关于交易有大量的知识。 判断买卖的最佳方法是什么？
读完这篇文章后，如果你的战友对这本书感兴趣
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投资理念
在回答上述问题时，您需要建立一种交易和投资理念。 例如，尽管人们在市场上亏损的原因有很多，但最严重和最常见的错误之一就是在单一头寸上投入过多的风险资本——全押。 出现这种错误是因为人们在交易之前没有为自己设定经营理念。
作为一名交易员， 的目标始终是：在财务独立的同时保持自由，换句话说：年复一年稳定赚钱。 因此，从商业角度来看，他的理念基于三个原则（按重要性顺序排列）：保护资本、持续盈利和追求卓越回报。
这三个是我的基本原则，因为它们是所有市场决策的首要指导原则。 在投机策略中，每个原则都有不同的权重并且相互关联。
保护资本是核心原则。 换句话说，风险是任何潜在市场活动中需要考虑的最重要因素。 如果市场的风险/回报状况不佳， 将持有现金，无论共识如何。 “我赚钱了吗？” 这是投资者唯一的问题。 只有当您有明确的获胜机会并将风险降至最低时，您才可以进行投机或投资。
持续盈利是保障资本的辅助原则。 一般来说，任何市场在牛市顶部和熊市底部之间，一个好的投资者或投机者应该能够把握60%到80%的长期价格走势。 在此期间，交易应以持续盈利、低风险为主。 您必须权衡每个决策的风险与回报，并根据累积的利润或损失评估风险，以持续增加获胜的几率。 换句话说，迅速接受损失，但让你的盈利头寸继续增长。
当盈利时，他仍然使用相同的推理过程，但更进一步追求更高的回报。 这并不意味着改变风险/回报标准，只是增加头寸规模。
道氏理论
如果您要实际应用投资理念，则需要更多知识，而最好的起点是了解市场价格变动的本质。 如果一个人希望真正了解市场的行为，他需要拥有一套不可或缺的知识：道氏理论。
道氏理论就像外科医生的高度敏感的心脏监视器或天气晴雨表，可以帮助我们预测一定概率范围内的未来事件。 它不会告诉您发生变化的原因，但它可以显示变化发生之前的症状。
道氏理论是一种基于常识的推论方法，根据市场指数每日的价格波动记录来预测未来的市场趋势。 斯波兰迪曾对1896年至1985年的“工业指数”和“交通指数”进行研究并将道氏理论应用到其中，发现道氏理论可以准确把握74.5%的经济扩张价格趋势和62%的经济衰退。 价格下降。 道氏理论包括五个主要定理：
定理1——股指和任何市场都存在三种趋势：短期趋势、中期趋势、长期趋势。 在任何市场中，这三种趋势必须共存，并且可能彼此相反。 认为，对于金融市场参与者来说，以中期趋势为标准应该是更明智的选择。
定理2——主要趋势代表了整体的基本趋势，通常被称为多头或空头市场。 正确判断主要趋势的方向是投机成功的最重要因素。 认为，虽然主趋势的幅度和持续时间没有明确的预测方法，但可以利用历史价格趋势数据来统计总结主趋势和次级回撤趋势。 如果某种价格走势超过了相应的历史数据平均值，那么干预这一走势的统计风险就与日俱增。
定理 3 - 主要熊市是长期下行走势中夹杂着重要反弹的走势。 认为，“重要反弹”（二次修正趋势）是空头市场的特征，但“工业指数”和“运输指数”都永远不会跨越牛市的顶部，两个指数也不会交叉牛市的顶部。 它不会同时穿越前期中期趋势的高点。
定理 4 - 主要牛市是总体上升趋势与次级回撤的混合。 认为，牛市的特点是各主要指数继续共同上涨，回调趋势不会跌破前期二次回调趋势的低点，然后继续上涨创造新高。
定理 5 - 次要回撤（也称为修正）是重要的中期趋势，是主要趋势的主要回撤。 在此期间的回撤幅度为上一次次级回撤趋势结束后主趋势幅度的33%至66%。
认为，对于市场指数来说，所有相关指数都应该相互验证，以便做出有效的推论。 如果不是，则存在背离——表明趋势可能发生变化。
识别趋势
在金融市场上赚钱最快、最安全的方法就是尽早发现趋势变化，建仓，跟随趋势，在趋势反转之前或之后不久平仓。 认为，趋势图表的解读方法虽然属于“技术”观察，但它们直观地呈现了人类行为的特征，并且这些特征在市场价格走势的历史记录中反复出现。
如何确定趋势——绘制趋势线
趋势线是分析趋势时最有用的工具。 市场参与者，无论是业余的还是专业的，经常犯一个严重的错误：定义和绘制趋势线的方法缺乏一致性。
如何识别趋势变化：简单的 1-2-3 规则
00001.趋势线被突破；
00002.上升趋势不再创出新高，或者下降趋势不再创出新低；
00003. 在下降趋势中，价格突破之前的短期反弹高点； 或者在上升趋势中，价格跌破之前的短期回撤低点。 ,
如果以上三种情况同时出现，就相当于道氏理论对趋势变化的确认。 然而，它有一个缺点。 当这三个条件完全满足时，你通常已经错过了相当一段时间的市场。
2B能否成立，往往就是胜败的区别。
规则2B - 在上升趋势中，如果价格创出新高但未能继续上涨，随后又跌破前高，则趋势可能会逆转。 下跌趋势也是如此。 该规则适用于三种趋势中的任何一种：短期、中期和长期。
在股市中，在创出新高后，随后的走势通常会导致成交量低于正常水平，但反转的确认（即当价格跌破前一个高点时）可能会导致成交量大幅爆发。
投机的艺术是在中期趋势内买卖股票、债券、外汇、商品和其他交易工具。 理想的长期多头头寸是建立在中期下降趋势的底部附近，这可能是空头市场的结束，也可能是多头市场二次调整的转折点。
三大辅助技术工具
最常使用的辅助技术工具是：移动平均线、相对强弱指标和动量指标。 在他所知道的所有技术分析指标中，它们的效果最好。
移动平均线
认为，股市（个股和指数）最理想的移动平均线是200日移动平均线，即40周线。
当谈到短期移动平均线时，斯波兰迪发现只有另一组移动平均线的有效性始终如一，并且经受住了时间的考验。 它不仅适用于个股和股指，也适用于许多其他商品。
使用移动平均线或任何其他技术分析工具时，您可能犯的最严重的错误就是对其产生痴迷。 换句话说，你千万不要认为你已经发现了“终结所有规则的唯一规则”。 这个世界上没有这样的规则。
相对强度
在所有条件相同的情况下，如果您想购买一只股票，您应该根据相对强弱指标购买最强的一只股票。 但你不能在新高处买入，而必须等待回调并逢低买入，因为它们有更高的机会快速恢复。
动量指标
在股票市场中， 使用两个振荡器 - 分别以市场宽度和价格作为参数。
一般来说，涨跌线和道琼斯指数的走势会是同一个方向。 一旦两者出现背离，通常是趋势即将发生变化的信号。
金钱管理
资金管理是一门配置金融资产和判断进出时机的艺术。 任何有效的资金管理系统都应包括三个重要部分：评估风险/回报的方法； 判断交易成功概率的系统； 以及资产配置系统。
在交易中，总是要求风险/回报比至少为1:3。 这就保证了在他采取的各种策略中和我采取的各种策略中，当判断正确时，我可以赚取丰厚的利润； 如果你判断错误，你的损失将相当有限——这是资金管理的关键点。
在交易中，会按照鳄鱼原则来对待资金，即猎物越努力挣扎，鳄鱼获得的收益就越多。 所以，如果鳄鱼咬你的脚，请记住：你唯一的机会就是牺牲一只脚。 如果用市场的语言来表达，这个原则就是：当你知道自己犯了错误，就立即结束你的出场！ 不再有任何借口、期望、祈祷或任何其他行动，立即离场……不要试图调整仓位、对冲或其他不必要的措施，承认损失并离场吧！
然而，交易者遭受损失的最常见原因是因为他们没有遵循交易规则，并认为“这一次”是例外。 每个人都难免会犯这样的错误，但这些错误是可以控制的。
市场交易是一场关于胜利的游戏，目标是始终控制胜算。 但交易规则最重要的功能是控制你的情绪。 假设您已经具备开仓所需的知识，那么最困难的部分就是以正确的方式执行交易。 在书中列出了18条交易规则，但每个人都应该有至少90种违反它们的方式。 每当你违反交易规则时，你就会发现一种新的亏损方式。
情感纪律
作为交易者、投机者或投资者，您的判断和情绪在建仓时必须受到直接挑战。 你必须接受风险，而风险必须伴随着某种程度的恐惧和各种其他情绪。 把情绪纪律当成一个持续的过程，不断地练习，就可以控制自己的心态，培养决断力，也可以减少情绪冲突的程度和频率。 这不仅对交易很重要，而且对积极的生活方式也很重要。
然而，即使遵守交易规则，偶尔也会亏损，而亏损总会带来一些痛苦。 你必须明白，这些疼痛是自然而正常的，就像刮胡子时割伤自己一样。 从情感上来说，你必须能够接受这种痛苦并不重要并且会过去。
犯错误是金融交易的一部分。 当现实直接挑战你时，如果可能的话，问问自己，你的行为是如何导致这种情况的； 你不应该以自责的方式去做，而应该将其视为积极改变和成长的机会。
结尾
这本书对交易确实有深刻的见解。 作者真诚而严谨，公开分享了他多年的经验。 通过反复阅读本书，您可以更快地建立正确的交易理念。
另外值得一提的是，的交易理念坚持趋势交易系统。 该系统具有赔率高、中奖率低的特点，因此需要严格遵守交易准则。 对于经济学、心理学的一些内容，有人认为知识结构有点过时。 本人对这些内容了解有限，无法提出宝贵意见。
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