冰与火的一天。 上证综指收涨0.14%，创业板下跌2.23%。 申万31个行业中有17个上涨，14个下跌，2144个上涨，3022个下跌，65个涨停。 两市成交8287亿元，北泡泡全天净买入15.1亿元。
今日市场最引人瞩目的是药明康德，毫无征兆地跳水，毫不犹豫地跌停。 涨停板的港股药明康德一度跌超30%，药明生物一度跌超27%。 药明康德一手搞垮了整个医药行业。 每隔几天不出来让人感受到你的存在真的很不舒服。
消息称，美国国会议员提议对华大基因、药明康德等外资生物科技公司实施禁令，相关文件中提到药明生物CEO曾在军队服役。 不得不说，现在的市场太脆弱了，仅仅一个提案就能引起这么大的恐慌。 根据目前公告，医药已成为公募资金增持最多的板块。 综合来看，情况并不严重，很多事情也不容忽视。
随着这两天A股的反弹，之前热门的日经ETF开始出现大幅回调，三天内下跌了15%。 那么2024年日本股市还会上涨吗？ 今天我们就来说说这个。
巴菲特声称投资日本股票后，中国投资者投资日本股票的热情不断高涨。 近期日经ETF买盘爆发，导致该指数一度“涨停”，溢价率高达近10%。 日本股市的表现并没有辜负投资者的预期。 2023年，日经225指数全年上涨28.24%，2024年上半年上涨7.47%。日股走势自2012年开始上涨后，仅在2018年和2022年出现下跌，累计涨幅12年增长近400%。 要知道2024年日本股市是否会延续上涨趋势，我们首先需要找出日本股市上涨背后的逻辑因素，这些因素是否会持续以及是否有其他影响因素。
首先我们来看看2012年后日本发生了什么？
2012年，安倍第三次就任日本首相，“安倍经济学”应运而生。 安倍经济学，简单来说就是宽松的货币政策、灵活的财政政策和促进民间投资增长的“三箭”战略。
2013年4月，日本央行推出更为激进的货币政策，即“数量加质化”的宽松政策，简称QQE。 不仅增加基础货币供应量、增加长期国债持有量，而且允许购买长期国债期限由3年延长至40年。
财政扩张方面，2013年1月提出《日本经济振兴紧急经济对策》，并制定了总额超过13.1万亿美元的2012财年补充预算。
两项政策叠加，通货紧缩问题得到缓解。 2013年，日经225指数全年上涨56.72%。
2015年9月，“安倍经济学”提出了三个新箭头：优先发展经济、支持儿童保育、完善社会保障。 不过，与直接放水相比，这些长期经济政策对短期经济和股市影响不大。 日本股市又经历了两年的温和上涨。 直到2018年，日本经济与全球经济一起进入经济低迷期，股市也开始调整。
2019年8月后，美联储预防性降息引发全球资产价格上涨，日本股市随之上涨。 随后，经历了2020年的疫情以及随后的量化宽松之后，又重新回到上升趋势，并在2023年底重回1990年8月后的高点。2023年的涨幅仅次于过去2013年的56.72% 12年。
日股2023年的表现主要基于以下原因：
1、投资者认识到日本企业改革已初见成效，消费者信心逐步恢复，企业盈利能力不断增强。
2、2023年，日本名义GDP增速将明显高于实际GDP增速，表明日本可能走向通货再膨胀，实现2%通胀目标的可能性正在增大。
3、资金再次流入日本股市
2023年，日本股市最重要的推动力其实是外资。 外资大举入市后，内资立即大量买入。
那么，2024年这些因素还会存在吗？ 还有哪些因素不利于日股上涨呢？
首先，日本股市估值仍处于历史较低水平，随着企业盈利预期改善，仍有上涨空间。
其次，日本CPI持续上涨同时增加了日本加息的可能性。 不过，如上所述，安倍经济学初期，日本也经历过CPI超过2%的时期，但未能长期维持。 因此，这种通胀能持续多久，还需要观察。 如果CPI再次下跌，日本不会那么快取消负利率和YCC（收益率控制曲线）。
最后，虽然资金流入日股，但全球资金配置到日股的比例处于历史低位，似乎还有增长空间。 但需要注意的是，2005年前后，日本股票配置占比最高时，日本GDP占全球的10.1%，但到2022年已降至4.18%。 因此，日本股市的资金配置是否会回到历史高位值得怀疑。
此外，日元汇率与日本股市存在较为明显的负相关性，即日元贬值期间日本股市会上涨。 接下来，如果扣除一些因素，2024年，当美国加息更加确定、日本有望结束负利率时，日美利差缩小将导致日元升值，这很可能压制日本股市的上涨。
综上所述，2023年日本股市的上涨不仅是由于其自身经济的上升趋势，还有日元贬值和国际资本推动的因素。 日本经济持续复苏的趋势还在，但在货币政策方面，独立性不高，相对受美国影响。 很可能在没有完全摆脱通货紧缩的情况下结束负利率政策，并加速日元升值。 日元升值一方面会打击日本的出口，另一方面也会打压股市。 2024年，预计上述两股力量的强弱将成为决定日股走势的重要因素。
