在总投资资产突破万亿元的前提下，三季度末总投资收益率为2.3%，二季度末股权投资和其他投资资产占比较低，新中国保险出资数百亿元设立房地产投资基金。 在增强公司相关领域投资空间的同时，也为市场提供了更大的想象空间。
方飞/文
近日，根据新华保险发布的公告，公司与中金资本于2023年12月31日签署有限合伙协议，共同设立基金。 根据协议，该基金规模为100亿元人民币。 新华保险（作为有限合伙人）拟认购人民币99.99亿元，中金资本（作为普通合伙人）拟认购人民币100万元。
新华保险设立基金是继2023年11月与中国人寿共同设立私募股权基金后的又一重要投资举措，旨在在不影响公司正常生产经营的情况下提高资金使用效率，符合符合公司长期投资需求。
新华保险作为该基金的有限合伙人，计划利用专业机构的投资优势，探索多元化投资机会，匹配公司长期投资需求，进一步优化资产负债管理。 据了解，该基金类型为有限合伙企业，将主要通过股权及适用法律允许的其他方式直接或间接投资于持有房地产项目资产的被投资企业。
房地产投资不存在“资产荒”
公告披露的信息显示，该基金规模为100亿元，主要投资于通过股权及适用法律允许的其他方式直接或间接投资持有房地产项目资产的被投资企业。 该基金计划存续期为8年，可进行循环投资。 投资期和退出期的年管理费为0.4%，基金门槛收益率为8%。 中金资本将担任基金管理人，负责基金的投资、管理和运营。
截至2023年三季度末，新华保险总投资资产.8亿元，实现总投资收益率2.3%。 截至2023年上半年末，公司股权投资规模57.57亿元，仅占总投资资产的0.5%； 其他投资资产（包括资产管理计划、私募股权、股权计划、非上市股权等）规模89.09亿元。 ，占总投资资产的0.7%。
国信证券认为，新华保险在相关领域的投资仍有相当大的提升空间，这将有助于公司在“资产荒”背景下进一步寻求优质投资方向，拓展公司投资渠道，寻求多元化投资领域，以配合公司长期稳定的发展战略。 资金需求。
事实上，在“资产荒”的背景下，保险资金更青睐优质房地产投资机会。 从资产负债匹配的角度来看，保险公司加大对优质房地产的投资是优化自身资产负债管理的重要举措。
中国保险行业协会披露的数据显示，2023年，中国平安、泰康人寿、中国太保、建信人寿、海保人寿等多家保险公司共发布大型房地产信息披露公告42份。投资。 从投资区域来看，2023年保险地产项目投资地点主要包括武汉、宁波、北京、上海等一线城市； 主要投资项目涉及商业办公、养老社区、产业园区等； 投资方式包括房产投资、股权投资、债券计划等方式。 目前，不少项目已进入实际投资阶段。 其中，中国平安延续“重地产”投资策略，于2023年1月投资了东方万国项目、宏源科技项目、宏源国际项目、宏源新时代项目等产业园地产项目。预计总投资额不超过73.33亿元。
在当前利率下行、股市持续低位波动的情况下，保险资金面临一定的“资产荒”压力。 同时，随着优质非标资产的成熟，提高投资收益、延长资产久期是保险业资产端的迫切需求。 因此，保险资金进一步加大对一线城市商业地产、医疗健康产业、工业园区等领域的投资，以延长投资期限、降低利率波动风险，在大背景下获得稳定的现金流。总体风险可控。 同时，在2023年以来一系列房地产政策出台的背景下，将有利于2024年房地产投资项目增值回升，有望缓解部分保险资产的配置压力。
优质房地产作为投资周期长、抗通胀能力突出的资产，是保险资金青睐的配置资产，满足了保险公司的长期资金需求。 新华保险设立该基金是继2023年11月与中国人寿共同设立私募股权基金投资后的又一重要投资举措，旨在在不影响公司正常生产经营的情况下提高资金使用效率，符合公司长期投资需要。 新华保险作为该基金的有限合伙人，计划利用专业机构的投资优势，探索多元化投资机会，匹配公司长期投资需求，进一步优化资产负债管理。
打破单一基金最高投资额记录
新华人寿是1996年9月成立的全国性专业大型上市寿险公司。2007年，原保监会首次用保险保障基金接管新华人寿； 2009年接管后，保险保障基金将其持有的新华人寿全部股份转让给中央汇金公司（目前仍为第一大股东）； 2011年12月16日，新华保险在上海证券交易所和香港联合交易所同时上市。
新华保险多次作为有限合伙人（LP）出资，寻求另类投资机会。 2014年，新华保险开始作为LP投资私募股权基金，向上海复星投资管理有限公司（以下简称“复星投资”）注资1亿元。 此后，新华保险保持平均每年投资2至3家公司，每家公司投资3亿至5亿元人民币。 新华保险过往投资主要为市场化基金。
据不完全统计，剔除撤回、注销资金、中保投资相关基金/标的、直投项目等，新华保险2014年开始作为LP投资（复星财富1亿元投资）后，此后每年作为私募基金，LP的投资规模比较大且稳定，每年大概2-3个，每个价值3亿到5亿元人民币。 但2022年和2023年投资有所放缓，每年达到1只基金。
统计显示，新华保险过往投资以市场化基金为主，且偏向于投资龙头综合性机构。 2017年，新华保险投资最为频繁，投资了5只基金，认缴出资额24.05亿元（其中中国保险投资基金5.05亿元）。 2019年、2021年投资前海Fund of Funds（接手原LP份额），源码资本各投资单只基金10亿元，为此前单只基金最高投资金额（此外，还向ESR集团（易商）相关实体认购9.99亿元人民币）。
从机构角度看，新华保险多次投资红杉中国（3只股票，合计7亿元）、高瓴（3只股票，合计15亿元）、CPE元丰（4只股票，合计14亿元）； 2022年 2023年和2023年，新华保险分别认购高榕资本和维梧资本基金5亿元人民币。
2017年，新华保险在该领域的投入力度最大。 公司投资设立基金5只，认购投资规模24.05亿元； 2019年，公司接管原LP股份，并向前海母基金注资10亿元； 2019年，新华人险投资源码资本单只基金10亿元。 因此，虽然计划2024年初投资99.99亿元，这将是新华保险单笔最大注资，但从单个地产项目的投资额来看，数百亿元的规模不是很大。
此外，从公告详情中可以看出，该基金的投资决策委员会由两名成员组成，均由中金资本委派。 不过，值得注意的是，新华保董事会此次审议通过的议案是一项名为“专项资金”的议案——《关于授权经营管理层决策投资专项资金的议案》。
