大家好！
我们是“导研针”团队
致力于为金融类专业提供考研辅导
如需咨询，请联系：
考研辅导班
问：为什么标的资产收益率越高，看涨期权的价格就越低？
答：标的资产收益率越高，分红越高，标的资产价格越低。 例如，股票分红越高，未来股价越低（股票分红，将一部分利润分配给股东，每股净资产减少，所以股票分红后股价下跌） ，因此看涨期权的价值越低，看跌期权的价值就越高。 。 对于看涨期权（希望未来价格上涨）来说，实际价格越高，利润越大，期权的价值就越大。 但如果资产的实际价格较低，则行使期权时的收益就会减少。 即使价格低于行权价，该期权也会被放弃。 此时，期权价值将为零，期权费将损失。 资产的实际价格下降→行权价格与实际价格的差值越小→期权的内在价值越小。
知识点：影响期权价格的因素：
① 协议价格和市场价格。 协议价格和市场价格是影响期权价格的最重要因素。 这两个价格之间的关系不仅决定了期权是否具有内在价值以及内在价值的大小，还决定了是否存在时间价值以及时间价值的大小。 一般来说，约定价格与市场价格的差距越大。 时间值越小：反之，时间值越大。 这是因为时间价值是市场参与者在预期基础市场价格变化引起的内在价值变化时愿意支付的价格。 当期权极度价内或极度价外时，市场价格变动的空间很小。 只有当约定价格非常接近市场价格或者是平值期权时，市场价格的变化才有可能增加期权的内在价值，从而增加时间价值。
②正期。 权利期限是指期权剩余有效时间，即从期权交易日到期权到期日的时间。 在其他条件不变的情况下，权利期限越长，期权价格越高； 反之，期权价格越低。 由于期权的时间价值代表期权在到期前产生利润的可能性，因此距离到期的时间越长，期权的时间价值就越大。
③利率。 利率的变化，尤其是短期利率的变化，会影响期权的价格。 但利率变化对期权价格的影响是复杂的。 一方面，利率的变化会引起期权标的物市场价格的变化，从而引起期权内在价值的变化。 另一方面，利率的变化会改变期权价格的机会成本。 同时，利率的变化也会引起期权交易供需关系的变化，从而从不同角度影响期权价格。
④标的价格的波动性。 一般来说，基础价格的波动性越大。 期权价格越高：波动性越低，期权价格越低。 这是因为标的资产价格的波动性越大，期权到期时标的资产的市场价格上涨至高于约定价格或低于约定价格的可能性就越大。 因此，期权的时间价值甚至期权价格会随着标的资产价格波动的增大而增大，随着标的资产价格波动的减小而减小。
⑤基础资产收益。 标的资产的回报率会影响标的资产的价格。 当约定价格一定时，标的资产的价格必然会影响期权的内在价值，从而影响期权的价格。 一般来说，标的资产的收益越高，看涨期权的价格越低，看跌期权的价格越高。
学习建议：掌握影响期权价格的因素，了解看涨期权和看跌期权的区别。
考研辅导班
需要指导的同学请联系我们
