在近日举行的“2023雪球嘉年华”活动上，来自券商、基金、资管等行业的多位业内人士共同探讨了2024年宏观经济展望、A股市场投资形势以及当前指数投资和股指投资的兴起。量化投资。 话题进行了讨论。
业内人士表示，投资者情绪、估值、政策等积极因素正在不断积累和显现。 各方都看好宏观经济复苏的潜力和A股市场的投资价值，其中包括人工智能、芯片等“硬科技”。 “该行业特别受到机构的关注。
看好宏观经济复苏潜力
对于今年的宏观经济形势，多位业内人士表示，最悲观的时刻已经过去，一批积极因素正在不断积累和涌现。 预计未来规模经济将成为新的增长点，短期投资也将有效拉动经济。
“当市场不好的时候，人们往往会感到悲观，但却忽略了一些基本因素。” 对于经济发展前景，中金公司首席经济学家彭文胜表示，在新的发展阶段，逆全球化、数字经济和绿色转型是三个重要因素，规模经济或将成为中国新的增长点。 以绿色转型为例，目前中国绿色产业发展处于世界领先地位。 分析其成功的发展经验，主要原因得益于中国的规模经济和庞大的制造体系。
“今年一季度国内经济快速复苏。 随后，受房地产市场拖累以及出口增速不及预期，二季度经济增速放缓。 三季度，降准、降息、优化房地产等稳增长政策持续出台。 在此背景下，经济出现企稳迹象。”华夏基金量化投资部执行总经理、基金经理徐猛表示，“展望明年，从经济增长来看，房地产相关政策将继续向好，居民信心有望恢复。 房地产企稳后，可能会对整个经济企稳上行有更大的支撑。”
“当前，我国需要平衡经济增长、经济转型和短期经济投资或投资有效需求不足的压力。展望2024年，短期投资面对经济的拉动作用将更大重要且突出。” 雪球资产管理投资总监、基金经理杨新斌表示，我国目前正处于经济转型期，今年经济呈现出逐步复苏的趋势。 经济高质量转型的长期目标不会改变。
“一切经济运行都有周期，都会见底，现在可能正处于底部阶段。” 思瑞投资集团合伙人兼首席经济学家洪浩表示，目前人民币汇率已经开始明显回升，这在一定程度上反映了资金流向，更多的人开始购买人民币，这也意味着人民币汇率的走向资本流动可能正在发生变化。
指数化等新投资正在增加
随着我国经济总量持续增长和产业结构稳步升级，我国资本市场体系日益完善。 指数投资、量化策略等新兴投资方式进入蓬勃发展阶段，投资者参与度不断提高。
“指数投资策略在中国资本市场有着巨大的发展空间，核心宽基指数基金是投资者分享长期经济增长成果的基本工具。” 易方达指数投资部总经理林伟斌表示，从长期来看，指数增长主要由上市公司利润增长和股息收入驱动； 不过，短期内的估值变化也非常重要。 准确判断估值非常困难，因为它包含了投资者情绪等因素，充满随机性。 但总体而言，从长期来看，估值呈现均值回归趋势。
纳斯达克中国和新加坡投资情报业务负责人也建议投资者要利用好指数，尤其是面对芯片、人工智能等投资门槛较高的行业。
近年来，随着量化投资越来越被大众投资者所熟知，相关基金的规模也迅速增长。 国金基金量化投资部总经理姚家红认为，量化产品有助于实现投资波动性低、收益稳定。 她认为，量化产品的底层是由战略框架决定的。 利用机器学习来预测个股的超额收益、风格轮动、行业轮动、热点轮动，再加上多策略框架，共同构成了量化产品的底层投资思路。 近年来，量化投资不断加大对机器、算力、人才等方面的投资，比其他投资更加精准有效。 从世界趋势来看，量化投资的比重也在慢慢增加。
“硬科技”板块或成投资主线
虽然2023年A股市场整体表现将相对低迷，但考虑到政策、估值、投资者情绪等多领域利好因素，在展望2024年市场时，机构态度普遍较为乐观。
“目前的一揽子政策是充足的，但还没有落实，处于储备弹药阶段，一旦政策到位，效果会超出预期。现在市场基本是黎明前，预计早明年将是一个重要的变化。” 半夏投资创始合伙人、基金经理李蓓表示，预计2024年初，各机构将启动新一轮资产配置，重新评估各类资产的性价比，一批“聪明钱”可能会出现。重新进入中国。
“从投资者情绪、估值、政策等多个维度来看，我们认为市场再次下行调整的空间较为有限。” 中欧瑞博董事长兼首席投资官吴伟志也对明年的市场表示乐观。 方式。
从行业角度来看，包括人工智能、芯片等在内的“硬科技”板块成为机构普遍看好的主要投资线。 与此同时，经过几年的调整，目前估值水平较低的新能源等领域的优秀公司也受到关注。
“企业的创新能力提供供给能力，就是提高在全球产业链中切蛋糕的比重的能力； 而需求能力就是把蛋糕做大的能力。 需求的增加可以带动行业的发展。 “它们共同决定了行业或公司的根本盈利能力。”富国基金量化投资部ETF投资总监王乐乐表示，看好未来三大科技领域带来的产业发展：一是汽车的智能化，这在“硬科技”的发展中也比较明确一条轨道；二是数据产业的发展和企业运营效率的提升；三是市场超越的可能性央企创新能力提升带来的期待。
“芯片产业的下游包括通信、计算机、新能源等行业，目前热门的计算机领域如数字化、智能驾驶、工业互联网等芯片市场需求占比在30%左右。纯人工智能芯片占比暂时还不高，但未来人工智能对芯片的需求比例肯定会大幅提升。” 国泰基金总经理助理、量化投资部总监梁兴表示，目前芯片行业处于自下而上的周期，明年电子产品的消费可能会回归上行周期，这将也带动了整个芯片行业的需求。
对于今年备受市场关注的AI行业，吴伟志表示，现在的AI+行业与过去的互联网+行业类似，AI技术对传统行业的冲击将带来很多好的投资机会。 对于新能源领域，他认为，随着行业的进一步发展，渗透率大概率会持续提升。 经过2021年7月左右的周期高位后，当前新能源产业周期底部的特征已经慢慢显现，我们看好产业链上的优秀企业。
“我国制造业领先世界，汽车制造业无论是质量、数量、效率等方面都在全球具有比较优势。” 湘财基金研究部总经理、基金经理徐义达也表示，当前，新能源汽车是主动权益不可错过的赛道。 中国新能源汽车制造能力正在向世界输出。 从供需角度来看，新能源汽车是当前市场上仍处于蓬勃发展期的行业，十分稀缺。 （记者罗亦舒广州报道）
