筹集资金扩建光伏项目
陕西水电作为陕西省最大的清洁能源国有企业，涉足光伏发电、风力发电、水电等绿色清洁能源发电项目的投资、开发和运营。
具体到业务板块和光伏领域，公司推进大型集中式“光伏+”复合光伏和基地光伏项目，实现光伏产业规模化发展。
以位于陕西省榆林市榆神工业园的协和光伏电站为例。 该项目装机容量200MW，于2014年12月投入运营，是当年国内装机并网的最大单体光伏电站。
随后，陕西水电又在西藏和陕西省多个城市启动了多个光伏项目，其中包括多个陕西省重点建设项目。
2023年初，位于陕西省商洛市商州区药师镇的光宇光伏电站注册装机容量为100MW。 横跨5个村庄，占地约2600亩。 是陕西省首座“大容量、高坡度”集中式电站。 山地光伏发电项目。
风电、水电板块在公司整体业务中占比较小。 以分散式风电项目开发建设为主，深入挖掘风能资源、电网接入、建设条件较好的项目，推动风电规模化开发建设。
同时，以小水电生态机建设和水电站自动化改造为重点建设中小型水电站，探索开展水光互补等一体化工程，提高综合发电水平。水力发电的好处。
储能领域是公司的重要业务方向。 招股书显示，一方面将依托风电、光伏基地或项目的开发建设，探索储能技术的应用，通过峰谷电价差、电力辅助服务、备用电源等，推动储能产业发展。
另一方面，在佛坪抽水蓄能电站项目开发建设的基础上，陕西省规划开发更多抽水蓄能电站项目。
据悉，该公司已投产项目并网装机容量为1387.83MW。 其中，光伏发电854.04MW，风力发电379.90MW，水力发电153.89MW，位居陕西省前列。
此外，公司在西藏已投产装机容量50.00MW，在建装机容量70.00MW； 新疆在建装机容量525.00MW； 河南、宁夏等地已部署分布式光伏项目。
此次冲刺主板上市，公司拟募集资金10亿元，主要投资“陕西投富谷250兆瓦光伏外包项目”。 该项目位于榆林市府谷县老高川镇。 该场地所用土地正在办理土地使用权流转登记。
陕西水电表示，公司拟将募集资金用于投资新能源项目的开发建设。 相关项目盈利能力良好，项目内部收益率（所得税后）7.93%。 本次募集资金将增加公司资产规模，提高盈利能力。
IPO信心逆势而上
在IPO寒冬之际，相对稳健的经营数据或许能为陕西水电逆势IPO提供信心。
招股书显示，陕西水电2020年、2021年、2022年营收分别为8.17亿元、9.73亿元、10.3亿元； 净利润分别为1.63亿元、2.4亿元、1.97亿元； 扣除非盈利项目后净利润分别为1.54亿元、2.14亿元、1.63亿元。
2023年上半年，公司营收5.6亿元，净利润1.68亿元，非排除后净利润1.64亿元。
稳定的利润和业绩是企业上市的重要考虑因素。 陕西水电近三年累计营收近30亿，净利润超5亿。
毛利率方面，公司2020-2022年和2023年上半年分别实现56.17%、56.39%、46.18%和53.07%。
值得一提的是，公司毛利润主要来自光伏和风力发电业务，近三年贡献了主营业务毛利润的80%以上。
受行业季节性因素影响，公司毛利率略有波动。 例如，由于平均上网电价大幅下降，公司光伏发电业务毛利率普遍下降。
此外，电价波动、来水情况、风电核定电价、结算电价波动、江河湖泊水力发电枯水期和丰水期对发电的影响等因素都将受到影响。带来不同程度的波动风险。
陕投集团旗下光伏项目人士告诉21世纪经济报道记者：“陕西水电的优势和制约因素都很明显。从全国清洁电力产业来看，浙江新能源、三峡能源、立新能源等成功上市均为首创，无论从资产规模还是经营状况来看，陕西水电都有追赶之势，未来仍有发展空间，陕西水电的国资背景也可以提供一定的支持可以说，陕西水电的项目在省内错综复杂的延伸，公司经营的稳健发展离不开国有资产的保护。
上述人士指出，当前，在行业景气波动、IPO步伐放缓的情况下，陕西水电并不是上市的好时机。 同时，目前优质清洁能源分布有限，叠加供电受当地消纳能力和电网输送能力限制。 地处西北的陕西水电如何突破潜在的激烈竞争，实现可观的市场发展前景，还有待观察。
