【外汇商品】2024年美元/人民币区间多模型测算——2024年第一季度人民币走势预测及衍生品策略
张萌、郭嘉怡
产业研究
工业经济研究咨询有限公司于2015年6月在上海成立，是兴业银行成员机构。 是中国银行业第一家独立法人研究公司。 下设“战略研究、市场研究、行业研究”三大研究板块，重点关注宏观经济。 在市场、绿色金融、金融产业、外汇商品、固定收益、细分行业等领域开展专业研究。
张萌兴业研究公司外汇商品高级研究员
郭嘉亿兴业研究公司首席外汇商品研究员
人民币汇率、掉期、期权
市场回顾：2023年四季度，市场交易逻辑从基本面支撑美元维持高利率转向加大押注2024年降息，美元利率汇率回落。 人民币兑美元季节性升值符合预期，人民币三大指数回落。 短期掉期波动，长期掉期反弹。
后市展望：即期汇率：从非结汇订单积累情况来看，维持春节前人民币汇率稳中有升的观点，但需关注部分刚性兑付情况结汇指令转变为人民币融资。 此外，我们使用多个模型计算了2024年美元兑人民币的运行区间。 衍生品：掉期点波动较大，曲线趋于陡峭。
策略建议：具体对冲策略及要点见正文。
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