在全球经济环境动荡的背景下，铁矿石市场近期面临一波严峻挑战。 龙年开年以来，铁矿石价格持续下跌，引发市场广泛关注和热议。 在这个变化的时刻，人们不禁开始思考，铁矿石价格下跌背后的原因是什么？ 未来的发展方向是什么？ 本文将对近期铁矿石市场走势进行深入分析，为读者解读其中的因果关系，帮助投资者更好地把握市场脉搏。
多重因素影响铁矿石快速下跌
铁矿石占生铁成本的60%以上，是与国民经济密切相关的重要原材料。 春节后，黑色商品震荡，双焦点表现最强。 不过，截至2月22日收盘，大连商品交易所铁矿石期货主力合约已跌破900关口。
方正中研究院高级研究员梁海宽认为，“黑色系列铁矿石前期估值较高是主要原因。美国1月通胀和就业数据再次超预期，市场对加息的预期增强”。美联储降息再次推迟，春节期间美元指数走强，对铁矿石估值造成一定压力。 节后下游工地尚未复工。 今年节后成品库存水平高于去年。 市场对旺季成品消费仍存在隐忧。 近两年旺季需求低于预期。 出于防范风险的考虑，成品贸易商螺纹售保大幅增加，成品价格有所下降，对充电端铁矿石价格产生利空。
宏源期货白晶表示，“从季节性趋势来看，假期期间港口清关明显下降，春节后港口库存大多呈现持续积累。 从需求端看，假期期间钢企铁矿石库存大幅下降，假期补库预期，但由于钢厂利润较低，成品需求悲观，铁水产量恢复较少比预期的。 预计下一时期45港库存将延续囤货趋势。”
白静认为，虽然基本面没有出现明显矛盾，但由于产成品需求预期悲观以及铁水产量恢复不及预期，铁矿石期货现货价格在上月后出现大幅下跌。假期过后，矿价继续走弱。 从供应来看，铁矿石出货量处于季节性高位，巴西出货量同比有所增加。 同时，钢厂盈利表现不佳、港口贸易库存充裕，对矿石价格构成压力。
此外，梁海宽补充道，今年以来，国外矿山出货节奏较往年加快，尤其是巴西矿山出货，呈现出淡季不慢的特点，绝对出货量已超过2019年矿难前水平。国内铁矿石港口库存持续积累，总量矛盾开始显现。 基本面不再支撑前期高位，叠加技术面爆发，引发节后铁矿石市场短期快速调整。
矿价跌势是否即将结束？
调查247家钢厂高炉开工率为76.37%，环比上周下降0.30%，同比下降3.17%； 高炉炼铁产能利用率83.97%，环比上升0.17%，同比下降1.78%； 钢厂盈利率为25.54%，环比下降0.43%，同比下降10.39%； 日均铁水产量224.56万吨，环比增加0.48万吨，同比减少6.25万吨。
“本轮铁矿石短期下行调整基本进入尾声，主要是节后市场情绪影响。中期来看，铁矿石价格偏悲观，中枢将再次上行。国内1月份金融数据超出预期，信贷和社会融资强劲增长，尤其是M1的恢复速度更令人印象深刻。” 梁海宽表示，去年四季度发行的万亿国债开始形成工作量。 年初PSL的发行将对房地产行业的钢材需求产生一定的提振。 制造业的需求依然旺盛。 目前钢厂订单情况较好。 一季度国内铁元素总需求并不悲观。
工通期货分析，节后铁矿石供需表现均略低于市场预期。 国外矿山出货供应端虽然处于季节性淡季，但出货量和到货量均强于去年同期。 港口船舶数量也处于较高水平，供应面较为充足。 需求方面，铁水运行在较低水平，钢厂利润有所恢复。 铁水修复不及预期坡度受到压制，节后首周寒潮天气影响下游复工，市场对旺季需求不及预期的担忧加重了市场悲观情绪。高炉恢复生产。 从整个黑色产业链来看，铁矿石前期表现最为强劲，估值也相对较高。 因此，它弥补了近几天估值的下降。 因此，短期成品利润可能存在阶段性恢复的空间。 短期来看，终端需求尚未全面启动之前，钢厂盈利能力难以明显恢复。 在高炉复产积极性不佳的背景下，铁矿石基本面仍承压。
一季度铁矿石能否反弹？
宝成期货屠伟华表示，现阶段钢厂盈利状况不佳。 节后钢厂恢复生产动力不强，矿石需求持续疲软。 相反，供给依然居高不下，矿石基本面表现不佳。 预计矿价将继续承压，偏势运行。 运行弱势，重点关注钢厂复产情况。
国泰君安期货认为，虽然春节期间宏观预期较为强烈，但从黑色基本面来看，当前产业带动较为有限。 对于下游钢厂来说，终端用户复工规模尚未明显启动。 虽然钢厂有补货需求，但实际采购并不紧迫。 买家观望为主，少量现货成交多为下游刚性需求。 此外，本轮退款也在一定程度上帮助钢厂部分收回了利润，或为即将到来的旺季增产铺平了道路。
展望一季度，梁海宽认为，本轮铁矿石价格调整不可持续，2405合约下方880一线应该会有较强支撑。 进入3月后，随着市场对成品需求悲观预期的扭转，整个黑色系列有望止跌反弹。 今年国外矿石出货量增幅有限，预计铁水产量将保持稳定和上升，铁矿石供需可能在一季度末阶段性趋紧。
梁海宽预计，进入3月份后，成品消耗将逐步恢复，铁水生产恢复速度将加快。 充电侧铁矿石需求将得到提振。 钢厂利润近期被动改善。 进入施工旺季后，利润将再次向充电方转移，这将对铁矿石价格形成正反馈。 铁矿石2405合约走势悲观，预计3月份开始反弹。
