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面对充满混乱和恐慌的市场，看到很多有投资价值的股票出现在我的面前，我忍不住列出一些我认为有较高投资价值的股票与大家分享，但内容采用付款方式，有兴趣的请关注
当我写完这篇文章时，中免刚刚发布了业绩预告。 经过仔细阅读和思考，当晚我在知识星球上分享了我对这家公司的看法：
今日中免公布业绩预告。 营收676亿同比增长24%，净利润67亿同比增长33%。 我觉得这个业绩还是不错的，特别是676亿的营业收入和2021年677亿的峰值几乎持平，关键在于利润率。 没有办法做到。 由于人民币持续升值，公司前期采购成本过高。 另一方面，竞争加剧，导致利润率大幅下降。 这是业务流程中的一个问题。 影响不是特别大，但是对公司来说是有害的。 短期利润影响较大。 我们担心，由于消费低迷，购买免税商品的用户会大幅减少。 事实上，该公司的年度业绩预测并没有显示购买免税商品的用户数量会大幅减少。 从这一点来看，免税品还是比较刚性的，毕竟中间少了那么多税费。
未来随着美国降息预期，美元不再强势。 按理来说，人民币不应像2023年那样疲软，甚至可能存在升值预期。 因此，2023年的采购成本会更高，2024年的人民币也会更高。 采购成本可能会降低。 随着利润率回升，企业利润也将快速回升。 公司净利润率最高为18%。 我要求不多。 如果能回到15%，我想就够了。 非常好。 未来几年，我认为公司营收将突破1000亿。 如果净利率是15%的话，我觉得盈利150亿也是很有可能的。 给定20PE，市值达到3000亿也是大概率事件。 公司目前市值1.5万亿，股价75元，利润67亿，PE 22倍，未来几年利润将以20%以上的复合率增长，我认为概率还是很大的。
所以75元左右的性价比还是不错的。 它可以被连续跟踪。 如果你有闲钱，我想你可以慢慢考虑。
下面我们详细解释一下：
2024年1月8日，中免发布年度业绩预告：营收676亿同比增长24%，净利润67亿同比增长33.5%；
报告期内，公司实现营业收入675.76亿元，同比增长24.15%，归属于上市公司股东的净利润67.17亿元，同比增长33.52% 。 其中，第四季度营业收入167.39亿元，同比增长11.09%，归属于上市公司股东的净利润15.10亿元，同比增长275.62%。
报告期内，公司经营发展稳中提质，盈利能力持续优化，主营业务毛利率稳步提升。 2023年，公司主营业务毛利率为31.44%，同比提升3.42个百分点。
我认为这样的表现是可以接受的。 好于60亿的预期利润。 其实我觉得最重要的是营业收入。 2023年676亿的营业收入与2021年677亿的峰值基本持平。这意味着免税商品的需求并不像我们想象的那么疲软。
公司业绩较2021年大幅下滑，主要是由于毛利率下降。 毛利率下降的主要原因有两个。 一是由于人民币持续升值，导致采购成本增加。 二是竞争加剧，折扣增多。 。
我对中免的看法会逐渐变得乐观。 毕竟中免1500亿的估值已经相当低了。 我预计中免未来利润增速为20%，目前PE为24倍，（市值1600亿，利润67亿，股价77元）。
关于中国免运费的一系列文章，特别是我在写这篇文章时的看法：
最后提醒大家，投资高增长股票最大的风险就是从高预期增长变成负增长。 这种非常大的差距会导致股价处于持续暴跌的状态。 股价暴跌50%算调整，暴跌70%-80%都是正常的，没什么奇怪的，所以中免的市值在1500亿左右，股价在70-80元。 我认为这个位置应该有很高的安全边际。
7月8日，知识星球经过一番思考，得出了70-80元的价格。 从现在来看，还是很有前瞻性的。
9月19日，我在知识星球上重新整理了对中国CDF的看法：
近期，中免最低价约为104元。 关于中免有没有投资价值，可以看看知识星球7月8日的文章，目前争议还很大。 我会经常回顾一些公司。 中国免税店我做了很多评论。 我写过永辉超市、南极电商、欧普康、长春高新、健帆生物、正海生物、隆基股份、恩杰股份等，当我发现自己对这些公司没有兴趣时。 每当我有信心的时候，我基本上就放弃了。 现在我再看，真是太可怕了。 对我来说，这是一次幸运的逃脱。 我再次被警告，永远不要试图假装理解你不理解的东西，并接受困难的挑战。
7月8日知识星球企业动态思考：中国免税：5月5日，我在星球上发表了我对中国免税的一些看法：中国免税曾经耗资超过4000亿，大家都在争论长期来看，中免是否有投资价值？ 当中国关税冻结达到3000亿左右的时候，大家还在争论中国关税冻结是否还有投资价值。 至于有没有投资价值，我总是看账好不好然后就忘了。 一切都变得更容易。 如果不容易算账，那就观望、观察、追踪，直到算账。 现在China 算账容易吗？ 我觉得不容易计算，所以只能观望、观察、追踪、思考。
那么中免集团的合适价格是多少呢？ 以我目前的理解（指目前），如果中免集团的市值有2000亿，那么我想应该不那么难计算。
这就是投资。 如果很容易计算，就投资吧。 如果不容易计算，就观察、跟踪、思考，直到理解为止。
现在我最新的思考：我曾经说过，中国免税品公司的市值达到了2000亿，也就是说股价在100块钱左右，我会感兴趣。 现在市值2200亿，股价110元，正在慢慢逼近100元。 由此看来，我闭上眼睛思考，市值2000亿的中免真的划算吗？ 我的心告诉我：一般。 如果我用2000亿的市值全买下来，我会安心吗？ 我的心告诉我：不太实用。
目前中免的业绩不及预期，毛利率下降有两个影响。 一是竞争加剧，二是汇率波动。 公司一季度的销售收入来自于之前积压的库存（当时采购成本高），这说明问了一个问题，因为管理层在疫情期间非常有信心，大量备货。 后来由于疫情再次出现，发现销量远不及预期。 为何管理层在疫情期间信心十足？ 答案还是在2021年。2017年，公司受益于疫情。 那时，海南成为世界的避风港，收入和利润大幅增长。 公司也成功成为免税行业第一、世界老大哥。 即使信心压倒性的，在信心压倒性的时期，在一个不可预测的世界中，某些决定可能会导致企业在不知不觉中犯下一个大错误，那就是在高位采购了足够的商品，却发现销量下降了。没有预期的那么好。 竞争激烈，而且折扣更多。
公司今年利润100亿。 我想这个愿望是不可能实现的。 80亿呢？ 也许有可能。 我们按照80亿来算一下。 市值2000亿的中免集团，PE为25倍。 从目前的市场环境来看，这个估值一点也不便宜，因为中免的竞争优势不断减弱，虽然目前还不是致命的。 但很难清楚地了解公司未来的发展。
最后提醒大家，投资高增长股票最大的风险就是从高预期增长变成负增长。 这种非常大的差距会导致股价处于持续暴跌的状态。 股价暴跌50%算调整，暴跌70%-80%都是正常的，没什么奇怪的，所以中免的市值在1500亿左右，股价在70-80元。 我认为这个位置应该有很高的安全边际。
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1. 上海家化 2、艾美克 3、顺络电子 4、永新 5、汤臣倍健 6、同花顺 7、恩华药业 8、长春高新 9、双健 10、健民集团 11、东阿阿胶 12、志邦家居13、北新建材 14、海信家电 15、华侨城 16、国家检验检疫集团 17、洽洽食品 18、分众传媒 19、百润股份 20、上海机场 21、格力电器 22、万科 23、洋河控股 24、春天航空 25、未来控股 26、美的集团 27、永辉超市 28、宋城演艺 29、万达电影 30、南极电商 31、中国巨石 32、恒瑞制药 33、恒逸石化 34、隆基绿色能源 35、建帆生物 36 、中免 37、中顺洁柔 38、奥康视讯 39、正海生物 40、涪陵榨菜 41、海尔智家 42、福耀玻璃 43、东方雨虹 44、海康威视 45、东方财富 46、生益科技 47、药明康德 48、伊利49、牧原50、伯大尼51、公牛集团52、安靖食品53、天威食品54、恩洁55、舍德酒业56、海螺水泥57、沃尔特达因58、金石源59、山西汾酒60、泸州老窖61、五粮液62、千禾伟业 63、安琪酵母 64、中国神华 65、华测检测 66. 中航光电 67. 汇川技术 68. 爱尔眼科
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