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风险投资（简称VC）是指机构或个人向处于早期、高潜力、高成长性的初创企业或项目提供的一种融资形式。 风险投资也可以指参与资助这些早期公司或项目的金融业。 从事风险投资的组织称为风险投资基金或风险投资公司。
风险投资的目的是将资本和其他援助投资于早期公司，以便在这些公司成功时获得可观的投资回报。
如果你打算参与风险投资，通常有几种选择：作为个人投资者自行投资，加入风险投资领域的组织进行集体投资，或者通过购买风险投资组织发行的金融产品进行投资。 这是我们要讨论的第一个话题：参与风险投资的方式有哪些。
在这篇文章中，我们将尝试介绍一些常见的风险投资参与者，包括：、基金、俱乐部、Self-Club、、DAO。
（个人投资者）通常是相对富有的人。 他们以个人身份为创业企业提供资金支持。 他们使用自己的资金并管理自己的投资风险。
由于企业在起步阶段通常很难获得机构投资，同时对于这些初创企业来说，这一阶段的融资需求远小于后续阶段，因此很多初创企业会选择向富有的个人投资者或投资者寻求资金。 朋友和家人寻求经济支持。 许多富有的人积极参与天使轮或种子轮融资，通常被称为天使投资者。 （另外，参与天使轮投资的机构也是天使投资人）
熟悉的天使投资人包括Peter Thiel****（联合创始人，投资了、等）、Ron（投资了****等）、Marc（Co-of）、Reid（Co-of）、还有国内的雷军（小米创始人）等。
但作为个人投资者，往往需要有专业的判断、雄厚的资金、项目来源，这意味着成为优秀的个人投资者的门槛比较高。 因此，更多的人会选择加入投资机构或者购买投资。 风险投资公司推出产品参与。
补充：不同的司法管辖区对投资者资格有不同的规定。 例如，美国证券交易委员会（SEC）将个人合格投资者定义为过去两年收入超过20万美元（或包括配偶在内的总收入超过30万美元）的人。 美元），或净资产超过100万美元（不包括个人主要财产的价值）。
基金
基金（投资基金）是为投资目的而设立的资金池。 汇集众多投资者的资金，拥有专业的基金管理团队进行投资决策和基金管理。
投资基金是一个非常广泛的概念。 根据不同的维度，投资基金可以分为很多不同的类别。 而风险投资基金只是众多类别中的一个小子类别。
风险投资基金通常是风险投资机构发行的产品。 此类基金产品通常以LP（简称LP）作为法人实体（本系列第二部分将具体介绍）。 结构性基金有两种角色：普通合伙人和有限合伙人。 普通合伙人通常是专业的基金管理人或团队，负责投资决策和投资管理。 有限合伙人一般是不参与决策、仅以获取财务回报为目的参与的投资者。
俱乐部
俱乐部（投资俱乐部）是指集合资金共同进行投资的团体。 即多人共同出资建立资金池，共同研究项目并做出投资决策（通常通过投票的方式）。 您可以在此处查看 SEC 对投资俱乐部的介绍。
与投资基金相比，投资俱乐部形式的投资机构在运作、法律法规等方面都相对简单，其资本规模通常远小于投资基金。
投资俱乐部通常是自我管理的，成员轮流研究和分析投资机会，在此过程中成员也互相学习和分享知识。
一般来说，投资俱乐部不受美国证券交易委员会（SEC）的监管，并且可能不具有与投资基金相同的透明度。
投资俱乐部的设立和运营费用通常低于投资基金。 会员的潜在成本包括会议空间、研究材料和法律费用。 投资基金通常收取较高的费用，包括管理费、行政费以及对基金管理人的绩效奖励。 随着时间的推移，这些成本可能会侵蚀基金投资者的回报。
自助俱乐部
还有一种投资俱乐部叫Self-Club（独立投资俱乐部）。 与普通投资俱乐部不同的是，自助俱乐部的成员虽然也共同研究、筛选投资项目，但会根据自己的需求做出投资决策。 做出判断，单独实施投资行为，而不是集合资金共同投资。
它是指多个机构共同投资、共享共同利益的企业之间的一种联盟形式。 通常，当某项交易超出某个机构或个人的能力时，该机构或个人会邀请其他参与者成立小组，共同完成交易。 它可以应用于很多金融场景，比如收购公司、购买房产等。在风险投资领域，它是针对特定投资项目而建立的临时联盟。 引发剂通常称为铅。 此人或组织通常拥有丰富的行业经验，可以提供宝贵的指导、联系和见解，以及业务帮助。 领导者可以是个人或组织。
与传统金融领域不同，该领域有更多（投资社区）活跃。 它们有的是由一个或几个擅长风险投资的个人发起的社区，有的是基于去中心化风险投资理念聚集的一群人。 志同道合的人。 这些社区往往有多种机制，针对不同的具体投资项目，通常采取俱乐部、自助俱乐部等形式。
许多加密投资社区也选择通过ERC20或NFT将投资机会与社区利益绑定。 例如Coin（简称GCR），$GCR是投资机会的门票，也用于激励社区贡献。 这样的机制可以最大化社区价值，让社区更加持久。
DAO
DAO是典型的去中心化自治组织（简称DAO），可以帮助社区或机构建立更加可信、安全的资金运营和管理体系。 同时，还可以实行民主投资运作机制。
相比之下，DAO通常利用区块链技术来筹集和托管资金，并通过自动可执行的代码程序（智能合约）为不同的参与者（投资者、管理者）赋能，然后利用其自动实施投资决策。 这是一种基于新兴技术的风险投资运作方式。 一些典型的 DAO 包括 LAO、DAO、DAO 等。
但相比之下，发起和参与DAO的门槛较高，这主要是技术门槛所致。 例如，他们需要学习如何发起投资建议并设置相关技术参数。 不过，这种情况正在发生变化，专注于该领域的解决方案提供商正在努力让风险投资基金和传统领域的投资者更容易使用DAO等新兴工具并发挥其优势，从而促进风险投资的进入。 下一个时代。 此外，许多 DAO 使用的工具也在不断发展。 我相信，随着越来越多优秀的工具脱颖而出，越来越多的风险基金和投资者将开始尝试并拥抱 DAO。
如果您对 DAO 感兴趣，可以关注专门针对该领域的解决方案。 当然，请随时向我们询问任何相关问题，我们将很乐意提供帮助。
概括
以上是一些常见的参与风险投资的方式。 不同的行业、不同的投资对象、不同的投资者情况都会有不同的最适合的参与方式。 如果您目前正在参加或计划参加，希望这篇文章对您有所帮助。 下一篇我们将简单讲一下风险投资领域常见的法人类型。 例如，基金和 DAO 通常采用哪些法律实体？ 敬请关注！
浅谈风险投资：常见的风险投资主体
这是《浅谈风险投资》的第二篇文章。 如果想阅读第一篇文章，请点击《浅谈创业投资#1：几种常见的参与形式》。
全球大多数司法管辖区对风险投资业务都有法人实体要求或建议。 因此，大多数从事风险投资业务的机构都会在当地法定管辖区设立法人实体。 以下是投资界经常出现的几个法律实体。 您还可以查看小美国（SBA）官方网站了解更多类型的商业实体。
合伙（）
是两个或更多人共同拥有企业的结构。 常见的合伙企业类型有普通合伙企业（GP）、有限合伙企业（LP）和有限责任合伙企业（LLP）三种。 由于有限责任合伙企业 (LLP) 只能由某些类型的专业服务企业创建，例如会计师、律师、建筑师、牙医、医生和其他根据州法律被视为专业人士的人，因此它们不用于风险投资领域。 常见的，所以我们只介绍两种合伙形式：普通合伙和有限合伙。
普通合伙人（ ）
普通合伙企业 (GP) 是两个或两个以上共同管理企业并承担个人责任的合伙企业。 这是与一个或多个合作伙伴创办企业时可以选择的最简单的结构。 设立普通合伙企业非常简单，只需注册名称、获取 EIN 号码以及创建和签署合伙协议即可。 由于GP无需向国家注册，运营成本低，无需缴纳设立申请费和特许经营税，因此GP已被数以万计的俱乐部所使用。
在普通合伙企业中，所有合伙人均对企业的债务和义务承担个人责任。 普通合伙企业中的每个合伙人都对其他合伙人的行为负责。 普通合伙企业最容易建立，持续运营成本最低，但个人风险较高。
有限合伙制（ ）
有限合伙企业（LP）是风险投资领域最常见的法人实体，大多数基金都以有限合伙企业作为法人实体。 通过风险投资实际业务中合伙人角色的责任和义务，我们可以快速了解什么是有限合伙企业。
有限合伙人（LP）：这些合伙人是向基金提供资金的投资者，因此也被称为基金投资者（）。 有限合伙人不参与基金的日常管理和运营。 他们的责任仅限于其投资于基金的金额，即有限合伙人承担有限责任。 这意味着一旦基金面临赔偿、破产或诉讼，有限合伙人只需在其投资比例范围内承担相关责任。
普通合伙人（GP）：GP通常是管理基金的机构或自然人。 普通合伙人负责投资决策、管理投资组合公司并努力产生回报，因此他们也被称为风险投资家或风险投资家（ ）。 与有限合伙人不同，普通合伙人承担无限责任。
通常，普通合伙人会与有限合伙人签署有限合伙协议（LPA）法律文件，详细约定两者之间的关系和条款，包括管理费、股权、基金期限等细节。 此外，各个司法管辖区的规定也有所不同。 如果您计划设立或加入以有限合伙企业为法人实体的基金，建议咨询您当地司法管辖区的相关当局。
有限责任公司（ ）
成立有限责任公司而不是合伙企业的原因有很多，包括责任、所有权角色等等。 最重要的是，有限责任公司为企业主提供公司和合伙结构的好处。 这使得有限责任公司成为中高风险企业的绝佳业务结构，因为拥有大量个人资产的所有者受到保护。
有限责任公司具有以下特点：
在投资领域，实力雄厚的俱乐部可能会采用有限责任公司作为其法人实体，这样可以更好地保护每个会员的个人财产。 此外，在以有限合伙企业（LP）为基础运作的基金中，如果有机构发挥作用，GP通常会采用有限责任公司作为其法人实体。 除了管理上非常灵活之外，使用有限责任公司作为法人实体还可以在一定程度上保护基金管理人的个人资产免受因基金债务或诉讼而面临的风险。
成立有限责任合伙企业或有限责任公司的缺点是，它们的成立和运营成本比合伙企业更高，需要组织费用和持续开支，需要律师起草组织章程细则等等。
特殊病毒
（简称SPV）通常是母公司为了特定的特殊目的而设立的独立实体，也称为特殊目的实体（SPE）。 SPV 允许多个投资者汇集资金并投资于一家公司。 SPV是一种实体结构设计，可以设立为有限合伙企业（LP）或有限责任公司（LLC）。 需要说明的是，通常SPV是一个相对于母公司的概念，即SPV通常是从母公司剥离出来的独立实体。
SPV 也经常用于风险投资。 SPV可以帮助基金或风险投资公司实现更灵活的投资运作。 例如，当具体投资项目与基金或投资公司的投资理念不一致时，有限合伙人或公司成员可以自愿选择是否加入SPV。 此外，将特定的初创企业投资隔离在 SPV 内还可以保护该投资免受基金或风险投资公司持有的其他投资带来的风险。 SPV对于投资基金和投资公司来说是一个非常灵活实用的工具。
SPV与传统风险基金最大的区别在于SPV将全部资本投资于一家公司。 传统风险投资基金或投资公司投资于符合基金投资主题的多个阶段和行业的公司。 此外，传统的风险投资基金或投资公司是长期投资，他们可能需要长达 10 年的时间才能退出投资组合中的每一项投资。 相比之下，SPV 通常寻求在更短的时间内将资金返还给投资者，因为实现回报完全取决于公司的退出，例如收购或 IPO。
DAO
DAO 是一个去中心化的自治组织。 你可以简单地将其理解为一种基于代码运行的组织。
近年来，随着区块链技术和理念的兴起，不少基金开始尝试利用DAO工具建立和运营链上基金。 与传统的基金运营模式相比，DAO 在很多方面都展现出了自己的优势，比如：
显然，DAO 的优点远不止于此，这里不再赘述。 我们会单独写一篇文章来介绍。
DAO 的法律地位可能因其运营所在的司法管辖区而异。 目前，一些司法管辖区可能承认 DAO 为法律实体，而其他司法管辖区可能没有专门针对 DAO 的法规或法律。 因此，如果您打算设立或参与通过 DAO 运营的基金，建议咨询您当地司法管辖区的相关当局。
然而我们看到的一个趋势是，越来越多的国家和地区正在尝试拥抱这个新兴的事物，比如美国的俄亥俄州、瑞士、新加坡、爱沙尼亚、马耳他、马歇尔等。 随着 DAO 获得更多司法管辖区的支持，它们很可能成为由技术驱动的新兴实体类别。
总结
