1）财务
【股指】
股指：美股休市。 上一交易日A股龙年开局良好。 上证50指数上涨0.81%，沪深300指数上涨1.16%，中证500指数下跌0.17%，中证1000指数上涨0.73%，两市成交9600手。 十亿。 资金方面，北向交易流出63.75亿元。 2月8日，融资余额减少169.82亿元至13751.78亿元。 2月份以来，多项利好资本市场的政策陆续出台，春节期间消费和社会融资数据超预期，利好节后A股上涨。 目前，股票流动性风险有所缓解，市场信心也有所恢复。 对于中长期基金来说，主要指数的估值带来更高的投资价值。 操作上，建议以做多为主。 预计IH00将在2250-2400之间波动，IF00将波动。 区间为3250-3500，IC00预计在4900-5200区间波动，IM00预计在4750-5550区间波动。
【国债】
国债：普遍上涨，10年期国债收益率下跌0.3bp至2.436%。 央行公开市场操作净回笼680亿元。 短端产品多数下跌，资金面趋于宽松。 此前到期的MLF超额续借，但利率连续六个月保持不变。 春节假期出行人数和消费总额同比大幅增长。 全国电影票房和观影人数创历史新高，整体消费持续复苏。 1月份居民信贷和企业债券融资明显复苏，带动社会融资同比增加5061亿元。 社会融资存量增速继续维持在9.5%，M1增速大幅回升至5.9%。 市场融资活跃回升，信贷宽松效果已开始显现。 央行在货币政策执行报告中继续强调，稳健的货币政策必须灵活适度、精准有效。 同时提出，用好新增的抵押贷款补充再融资工具，加大房地产“三大工程”建设力度，推动房地产业加快发展。 新模型。 美国1月份物价涨幅明显高于预期。 市场预计美联储6月前不会降息，10年期美债收益率大幅上涨。 总体来看，随着国内居民消费和信贷持续复苏、市场避险情绪缓解、股市企稳、2月份MLF操作利率维持不变，预计国债期货价格将继续上涨，动能减弱，关注LPR调整。
2）能源
【原油】
原油：胡塞武装袭击商船，红海局势再度紧张，隔夜油价上涨。 胡塞武装袭击了在亚丁湾海域航行的英国货轮“红宝石”号，目前该船有沉没的危险。 自去年10月新一轮巴以冲突爆发以来，也门胡塞武装多次使用无人机和导弹袭击红海目标。 周五公布的数据显示，由于服务成本强劲增长，美国1月份生产者价格涨幅超出预期，加剧了金融市场对几个月降温后通胀反弹的担忧。 美国总统日假期期间交易依然相对低迷，打压了市场情绪。 美联储政策制定者周五表示，他们将对降息保持“耐心”。 较高的利率推高了美元区以外以美元计价的石油的购买成本，抑制了市场需求。 短期油价受到供应面支撑。
【甲醇】
甲醇：隔夜甲醇下跌1.03%。 节日期间进口货物整体卸货量明显高于上周，本周沿海整体库存平稳增加。 截至2月18日，沿海地区（江苏、浙江、华南）甲醇库存83.5万吨，较节前增加0.4万吨，增幅0.48%，同比增长9.29%。 预计沿海地区甲醇循环供应总量在35.6万吨左右。 预计2月19日至3月3日中国进口货物到港量为43.75万吨-44万吨。 本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷为85.67%，较上周上升1.86个百分点。 本周期内，由于江苏MTO装置负荷增加以及浙江MTO装置开工，国内CTO/MTO装置开工量普遍增加。 国内甲醇装置整体开工负荷为74.73%，较上周提高1.27个百分点，较去年同期提高6.44个百分点。 短期来看，甲醇以看涨为主。
【聚烯烃】
聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化部分增加100，中石油部分增加100。 拉丝PP方面，中石化持稳，中石油部分上调50。周一聚烯烃高开回落。 从基本面看，春节期间原油价格上涨，带动了市场内化工产品的上涨。 聚烯烃自身现货交易尚未回暖。 从战略角度看，在终端生产和消费预期下，原材料价格或将逐步升温。 从战略角度来看，逢低可适度看涨。 预计PE05合约波动区间为8000-8500，操作上建议观望。 预计PP05合约将在7300-8000区间波动。
【PTA】
PTA：周一晚间收盘价格5958元/吨，现货价格6000元/吨，国内PTA加工费429元。 布伦特原油较节前上涨，PX跟随上涨。 在此期间，尽管美国商业原油库存增加、炼厂开工率持续下降，但市场对需求前景的担忧并未消除。 但中东局势仍令市场担忧，OPEC+减产立场坚定。 假期期间原油走势较为坚挺，成本支撑明显。 。 假期期间原油走强带动PX-N继续维持高位。 节前至春节期间，PX-N达到330-360美元/吨，环比反弹。 PX总体呈现高负荷、高利润的局面。 聚酯负荷87.96%（国内聚酯产能基数7988万吨/年）。 聚酯实际需求尚可，1-2月供需缺口仍持续累积。 预计价格波动区间为（6000-5500）元/吨。
【乙二醇】
乙二醇：周一晚间2405合约价格收于4720元/吨，华东市场均价4684元/吨。 春节假期期间，原油表现依然坚挺，石脑油表现相对疲软。 但乙二醇产业链库存偏低，节后检修中的聚酯装置将陆续重启。 需求端带动市场良好预期，乙二醇港口库存继续下降，目前为98.1万吨。 春节期间，国内乙二醇装置变化较大，计划重启日常检修，负荷同步增加。 维护计划多以早期设备的计划维护为基础； 设备重启多以重启煤化工设备增加负荷为主。 但总体来看，煤化工重启仍以预期为主，后期需关注计划重启的实际进展情况。 预计乙二醇将以震荡调整为主，下行幅度有限。
【玻璃纯碱】
玻璃纯碱：国内纯碱市场弱势运行，市场交投气氛清淡稳定。 近期纯碱装置减产或检修的情况较少，市场供应相对充足。 节后，大部分纯碱厂家都增加了库存。 今日部分厂家轻碱新订单价格下调100-200元/吨，后续新订单情况一般。 国内浮法玻璃市场价格稳步上涨，市场交易气氛一般。 华北地区今日廊坊金标、沙河德金、正大、新力小幅上涨。 受期货市场影响，沙河现货成交疲软。 低价期货货源有一定成交，部分厂装货交付。 今日华东地区，浙江旗滨、安徽台玻、昆山台玻、临沂蓝星等部分厂家价格上调1-2元/重量箱，但新价执行情况一般。 前期订单近期大部分已陆续发货，大部分工厂出货量略有恢复，适当补货为主。 今日华中地区安源、湖南巨强、醴陵旗滨、汉宇、宜君报价上调1元/重量箱。 中下游开工情况一般，发货以前期订单为主。 华南市场，奇宾、瑞博、新福兴、南宁工厂报价上调1元/重量箱。 西南滇海盛润白玻璃上涨1元/重量箱。 从基本面来看，周一玻璃主力合约重心下移，长假玻璃库存累计1234万重箱，至4708万重箱。 市场报长假库存情况有所下降，关注后市及上游装置开工情况。 周一纯碱主力合约下跌。 目前长假期间纯碱库存68万吨，环比增加26万吨。 未来我们将持续关注新设备的开机负载情况。
3) 黑色
【钢】
钢材：春节期间钢材需求季节性下降，库存积累明显。 这是正常表现，基本面压力不大。 两年前降准的实施，加上1月份社会融资数据的强劲，带动了宏观经济预期的回升。 接下来，我们将密切关注3月初“两会”的基调。 随着年后需求进入恢复期，实际需求的实现或将成为黑系成交的主线。 宏观经济仍然是主要逻辑，基本面是当前市场的次要逻辑。 主次逻辑的切换带来了市场的反复波动。 主要逻辑决定整体方向； 预计短期钢价将整体开始强势震荡，上涨速度不会很快，空间变得谨慎，持续关注去库存速度以及电炉复工意愿生产。
【铁矿】
铁矿石：钢厂高炉开工率有所恢复，铁水产量环比加强，钢厂铁矿石库存明显减少，可能带来阶段性补货需求。 目前尚未看到超出预期的业绩，短期内矿石价格稳定。 目前不建议支持、做空操作。 港口积累库存后，同比仍处于低位，基本面对铁矿石价格仍有一定支撑。
【煤焦】
煤炭焦炭：隔夜期货价格弱势下跌后低位震荡，J2405期货价格触底反弹。 焦煤现货价格走势偏弱，第二轮焦炭降价启动后，预计冬储周期内将暂停第三轮涨价提价。 临近春节，煤矿增产积极性不高，焦煤产量仍处于较低水平； 下游补货进程正在推进，焦煤库存尚未明显积累。 焦炭企业利润仍处于亏损区间，焦炭产量持续低位，钢企推进原料冬储进程，焦炭企业库存水平有所下降。 淡季，终端用钢需求逐渐减弱，成品利润较差，钢厂增产积极性不足，铁水产量难以超预期增长。 综合来看，节前双焦市场或将维持供需偏弱格局。 随着下游冬储过程逐渐结束，煤炭和焦炭库存可能会积累。 在上游利润可观、中下游利润较低的情况下，双焦点估值下方缺乏有力支撑。 预计波动区间为1550-1850，J2405波动区间为2200-2500。
【铁合金】
铁合金：昨日，期货价格触底反弹。 锰矿石价格小幅上涨。 目前北方锰硅成本已上涨至6300元/吨左右，厂家亏损加深。 硅铁平均成本约为6470元/吨，行业盈利状况不佳。 需求方面，随着节后金银白银旺季临近，钢厂将加大季节性生产，合金补库需求有望逐步释放。 供应方面，近期锰、硅产量波动不大，硅铁产量降至低位。 假期期间，市场成交清淡，双晶硅库存积累。 综合来看，节后钢材产量趋于增加，市场供需关系有望逐步改善。 有了成本支撑，节后双硅价格涨幅相对有限。 关注主要产区复工进度和市场库存消化情况。 预计波动区间6200-6600，波动区间6450-6850。
4) 金属
【贵金属】
贵金属：假期期间，贵金属先跌后涨。 美国1月份CPI高于预期，进一步削弱了3月份降息的预期。 黄金白银短期大幅下跌，但随后零售表现大幅低于预期导致其反弹。 整体表现仍呈区间震荡走势。 考虑到货币政策大方向没有改变，短期贵金属可能面临降息预期延迟的压力。 然而，对冲经济下行风险、地缘政治风险、货币政策转向和实物消费需求等方面，并没有长期看涨的理由。 没有变化，近期走势可能仍处于区间震荡。 合约波动区间5700-6000元/克，合约波动区间475-490元/克。
【铜】
铜：夜盘铜价小幅收高。 全球矿山扰动率上升导致精矿供应低于预期，从预期过剩转向供需平衡。 进口精矿加工费大幅下降，国内铜产量却快速增长。 国内下游需求总体稳定并向好。 光电装置带动电力投资高速增长。 空调销售良好，带动产量增长。 新能源渗透率的提高预计将巩固交通设备行业的铜需求。 房地产继续疲软。 关注支持政策效果。 随着国内消费旺季的到来，铜价或将企稳后恢复上涨。 建议关注美元、人民币汇率、库存及基差变化。
【锌】
锌：夜盘锌价小幅上涨。 目前，精矿加工费下降，冶炼利润收窄，锌价低位考验采矿和冶炼供应。 预计国内汽车产销平稳，基建增速或下滑，家电表现良好； 要关注房地产行业的变化。 当前矿山供应的扰动不足以改变过度预期，但需要重点关注。 随着国内市场逐渐进入需求旺季，锌价或将企稳。 建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。
【铝】
铝：上海期铝主力合约尾盘收跌0.5%，铝锭价格下跌。 市场成交主线在于国内消费疲弱背景下铝锭的囤积。 宏观层面，降准实施带来的利好已基本消化，市场对房地产政策的实际效果仍存在不确定性。 从基本面看，由于节后下游集中备货减弱，电解铝供应相对充足，国内电解铝库存或将持续积累。 短期来看，国内电解铝社会库存或将继续小幅积累，沪铝或将继续以弱势交易预期为主。 展望后市，预计铝价震荡弱势运行。
【镍】
镍：夜盘沪镍主力合约收涨1%，SMM1#电解镍现货价格上涨。 从消息面上看，印尼大选结果公布，政府很可能继续限制镍矿石出口，这将刺激国内镍价上涨。 但基本面决定镍价中长期仍将承压。 电解镍供应充足，但需求相对疲软。 电解镍的需求可能主要以合金和电镀为主。 此外，用中间体生产硫酸镍更为经济。 硫酸镍的挤压将增加对电解镍的需求。 另外，用镍铁生产不锈钢的经济性也较低。 挤压电镍需求。 总体来看，电镍存在明显过剩趋势，但考虑到成本支撑和宏观经济利好条件，预计镍价中枢下移，但下方空间有限。 预计镍价将因消息而反弹，随后价格将趋于回落，价格区间为-元/吨。
【工业硅】
工业硅：价格继昨日小幅下跌后，低位震荡。 假期回来后，市场询盘热情有所恢复，但实际成交并不多。 华东553氧硅价格维持在15000元/吨。 供应方面，前期减产的北方硅企业逐渐恢复生产，但西南地区硅企业开工持续低位，市场整体供应压力较大目前还不明显。 需求方面，多晶硅新增产能攀升，产量持续高位，企业对工业硅的需求依然旺盛； 铝合金企业春节期间开工水平有所下降，节后开工趋于恢复； 有机硅企业开工有所回升。 节后补货需求有望释放。 综合来看，目前硅企业产量水平不高，市场整体供需矛盾并不突出。 节后下游企业开始增产，原料补库需求密集释放。 市场库存消化速度有望加快。 在旱季高成本支撑下，硅价下方空间较为有限。 预计波动区间为13100-14100。
【碳酸锂】
碳酸锂：近期，受利润或气候因素影响，生产端仍可能放缓。 预计正极材料排产仍环比走弱。 即时采购实现了采购、生产和销售的紧密平衡。 12月份，正极材料出现不同程度的下滑。 随着下跌，疲软的预期逐渐实现。 需求预期已下调。 逐步回归基本面，价格区间波动，等待新的强劲驱动因素出现，关注现货贸易流向和供应削减。 市场对交货的担忧有所缓解。 锂盐现货价格止跌，锂矿石价格继续下跌。 从供需来看，需求走弱，价格中枢下移。 未来关注减供和节前备货。 健康）状况。
5）农产品
【白砂糖】
白糖：昨晚原糖市场休市，郑糖继续下跌。 现货价格方面，广西南化木棉报价下调20元至6600元/吨，云南南化木棉报价下调20元至6580元/吨。 总体来看，近几个月印度的减产和出口政策使国际糖价维持在近几个月的高位，而巴西压榨量大则打压糖价； 同时，市场持续关注厄尔尼诺现象的发展、原油价格以及国内消费的变化； 此外，国内外宏观经济变化也会对糖价产生影响。 当前榨季，国内食糖生产成本增加，带动糖价上涨。 北半球大规模压榨给食糖价格带来短期压力。 国内食糖价格仍处于配额外进口成本水平。 长期来看，白糖处于增产周期，春节后投资者可逢高做空。
【猪】
生猪：节后生猪存栏量有所增加。 永易咨询数据显示，2月19日国内生猪平均价格为14.13元/公斤，较上日下跌0.13元/公斤。 当前生猪供应已进入相对高峰，节后消费也将进入淡季。 从周期来看，虽然能繁母猪存栏量环比继续小幅下降，但生猪价格拐点尚未到来，上半年生猪供应量仍较大。 当产能过剩时，养殖成本往往会达到价格顶部，养殖会长期维持亏损。 未来，随着养殖亏损持续，养殖能力逐渐减少，预计下半年生猪供应量在能繁母猪数量下降后开始减少，价格有望反弹。 投资者可以在月差套利交易中选择卖出近月买入远月，也可以耐心等待回调，然后在2407之后择机做多远月合约。LH03合约预计波动范围为13,000-16,000。
【苹果】
苹果：苹果期货节前节后大幅上涨。 据我的农产品网统计，截至2024年2月7日，全国主产区苹果冷库库存779.81万吨，较上周减少29.62万吨。 货物出货量较上周有所放缓。 现货方面，据我的农产品网数据显示，山东栖霞80#纸袋一二级市场价格为3.9元/斤，与前一交易日持平； 陕西洛川70#纸袋半商品市场价格3.8元/斤，与前一日持平。 日子很平淡。 战略上，市场博弈再次强化。 关注苹果现货价格指导。 预计AP05合约将在7500-9500之间波动，操作上建议区间回调时买入为主。
【润滑脂】
油脂：夜间油脂相对较强。 MPOB发布了1月份马棕榈油供需报告。 截至1月底，马来西亚棕榈油产量环比下降9.6%至140.2万吨。 产量降幅低于此前市场预期； 1月份马棕榈油进口量环比下降。 27.5%至29,000吨。 马棕出口量环比下降0.8%至135.1万吨。 出口量高于此前市场预期。 由于1月份马棕产量持续减少，且出口降幅有限，马棕库存进一步减少。 1月底，马来西亚棕榈油库存为202万吨，环比下降11.8%，低于此前市场共识。 210万吨，该报告对市场影响中性。 马棕库存压力大幅下降支撑棕榈油价格上涨。 但假期期间美豆大幅下跌，全球大豆供应充足的预期再次强化，限制油脂上方空间。 短期来看，马棕榈油库存水平的下降可能会支撑棕榈油的表现仍强于其他油类。 但后期随着棕榈油进入增产季节，豆油、葵花籽油供应充足，全球油脂走势难以改变，豆油主要波动区间为7000-8000，棕榈油波动范围为6800-7800，菜籽油波动范围为7200-8200。
【豆餐】
豆粕：晚间豆粕继续走强。 近期，受美国农业部负面报告和美元走强影响，CBOT大豆持续下跌。 在本月的报告中，美国农业部将2023/24年度美国大豆出口量下调至4681万吨。 美国大豆期末库存增加95万吨至857万吨。 市场预期为667万吨至844万吨。 期末库存超出市场预期。 全球大豆方面，美国农业部上调巴西旧作大豆产量200万吨，最终旧作期末库存增加200万吨至3735万吨。 巴西2023/24年度大豆产量减少100万吨至1.56亿吨。 市场预估为1.48亿吨至1.57亿吨。 预计产量处于市场预期的上限。 巴西大豆出口量上调50万吨至1亿吨，最终23/24巴西大豆期末库存上调50万吨至3630万吨。 本月的报告没有对阿根廷大豆供需数据做出任何调整。 由于美国大豆出口减少，美国大豆期末库存上调幅度超出预期。 与此同时，报告意外上调了巴西旧作大豆产量，导致巴西新作大豆供应增加。 此外，巴西新大豆产量预估下调幅度有限。 全球大豆供应充足。 该报告对市场有利。 影响是中性至看跌。 此外，美国农业展望论坛预测，新季美国大豆种植面积将增至8750万英亩，期末库存预计为4.35亿蒲式耳。 今日，餐食价格连续反弹上涨。 但全球大豆宽松形势未变，国内下游养殖需求清淡。 餐食产品很难继续反弹。 豆粕主力价格区间2800-4000，菜粕主力价格区间2200-3000。
6）航运指数
【欧洲集运专线】
欧洲集装箱航运公司：周一早盘多份EC合约开盘走高。 主力04合约窄幅震荡，收于2189.9点，上涨4.46%。 背部结构进一步加深。 节后资金交易热情有限。 04合同的交易量减少到19,000手，每月一个月减少了10,200手，开放式利息为24,400手，每月每月增加1,821手。 2月19日，最新的SPOT指数SCFI（欧洲线）为3246.51点，每月3.5％下降了3.5％，对应于2月中旬的出发定居点。 在过去的两个星期中，SCFI欧洲线的平均下降为5.20％，而SCFIS欧洲线的平均下降量为3.3％。 SCFI相对弹性更高，这可能是由于40英尺容器的货运率有限，比例较高。 如果偏差延长，将有低于货运率的支持。 目前，可以看出鹿特丹的港口容量已经从高水平进行调整，安特卫普和汉堡的港口都接近2023年的上限。 。 预计总体高级波动模式将继续，预计波动范围为1700-1700。 2300分。
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