租赁联合研究院从金融租赁专业人才培养获悉，近日，金融租赁专业人才培养发表题为《融资租赁方式在中小企业融资选择中的比较优势》的行业研发文章。 文章分析了几种重要融资方式的优缺点，介绍融资租赁的优势，重点介绍其对中小企业的好处。 原文如下。
中小企业占我国企业总数的98%，解决了近75%的就业问题，实现了全国工业总产值的60%和全国税收的43.2%。 但由于其规模小、信用低、资产少、风险高、偿债能力有限、易受经营环境影响、发展不稳定等因素，银行等金融借贷机构不愿向小微企业提供资金。中小企业，普通投资者也不愿意向中小企业提供资金。 中小企业被忽视，造成了中小企业融资困难等社会问题。
融资租赁业务于20世纪80年代初引入我国，是我国金融体制改革的产物。 融资租赁将“融资”与“融资”融为一体，具有租赁物“所有权”与“使用权”分离的特点。 融资租赁在评估中小企业的还款能力时，主要利用企业及其行业的一些外部信息，通过评估企业使用租赁物后的现金流来决定是否为企业提供融资服务。 ; 并且由于租赁物的所有权和使用权分离机制，不需要中小企业提供租赁物以外的抵押和担保，大大降低了企业的融资门槛和融资成本，比较符合我国当前中小企业的发展现状。
一、几种重要融资方式的利弊分析
中小企业的融资来源一般包括内部融资和外部融资。 内生融资是指企业利用自己的留存收益和折旧进行融资。 外部融资是指企业利用外部资金进行融资，包括直接融资和间接融资。 其中，直接融资主要包括股权融资和债券融资，间接融资主要包括银行贷款、小额贷款、融资租赁等方式。
(1)内生融资
内生融资是企业通过自有资本进行的融资。 它具有成本低、效率高的优点，是企业融资的重要渠道。 据抽样调查统计，我国中小企业自筹资金比例高达90.5%，非金融机构为2.6%，银行贷款仅为4.0%，中小企业自筹资金比例高达90.5%。其他渠道为2.9%。 但中小企业自有资金有限，无法满足日益增长的融资需求。 公司成立初期，公司的融资需求并不大，利用自有资金滚动发展可能会满足公司的融资需求。 然而，随着业务规模的扩大，公司所需的融资规模越来越大，公司自身的资本积累将无法满足扩大市场的需要。
（二）资本市场融资
为促进我国中小企业发展，解决融资难问题，中国政府推出了一系列有利于中小企业融资的政策文件。 同时，还持续发展中小企业板、创业板股票市场、中小企业债券市场。 尽管有这些政策支持，但这种融资方式对于大多数中小企业来说仍然不可行。
1、融资门槛高
中小企业无论进入债券市场还是股票市场，都有严格的要求和标准。 在债券市场上，中小企业要想通过发行债券来筹集资金，就必须符合我国法律规定的硬性标准，即公开发行企业债券必须满足企业净资产规模。股份有限公司不低于3000万元，有限责任公司净资产不得低于6000万元，而大多数中小企业还远远达不到这一标准。 债券市场上的公司债券数量很少，即使存在，买家也因信息透明度不够等问题而不愿购买。 在股票市场上，虽然有专门为中小企业设立的中小企业板和创业板，但其准入条件非常严格。 截至2014年5月，中小板仅容纳719家公司，创业板仅容纳379家公司。
2、融资成本高
通过股票或债券融资需要支付大量融资费用并承担相应的股息和利息。 发行股票所需费用包括：股票印刷费、广告费、资产评估费、发行费以及评估、法律服务、上市佣金、保荐费等其他费用； 发行债券所需的费用有：证券印刷费、发行费、广告费、律师费、担保抵押费以及信用评级和资产重估费。 这些成本无疑会让一些本就急需资金的中小企业雪上加霜。
（3）境内银行贷款
1、贷款可用率低
银行一般使用三种方法来评估小企业是否值得信贷：财务报表贷款、资产贷款（抵押贷款）和关系贷款。 由于中小企业财务制度不健全、财务报表披露信息不完整，银行在审批贷款时普遍不向中小企业倾斜。 而且中小企业普遍没有太多的自由资产，无法满足抵押贷款的条件，导致中小企业获得银行贷款的比例总体较低。
2、贷款成本较高
中小企业的平均生命周期普遍较短，无法偿还或拖欠贷款的可能性比大型企业大得多，这增加了银行贷款的风险。 为了保证中小企业的盈利能力，银行会在中小企业贷款利率上加收一部分风险溢价，以补偿其高风险。 此外，银行在向中小企业提供贷款时，通常会附有补偿性余额等强制性条款或附加一系列技术标准要求，导致企业实际收到的资金仅为贷款的80%-90%。申请金额，这无疑会增加中小企业的成本。
3、工艺复杂
银行向中小企业放贷时，需要经过层层审批程序。 一些大型商业银行审批贷款基本上需要至少一个月的时间，有的甚至需要半年的时间，这与中小企业融资需求的时效性相冲突。 对于中小企业来说，时间就是金钱。 此前，不少银行针对中小企业的贷款因审批时间问题而最终流产。 即使企业最终获得了银行资金，其资金的最佳需求期也已经过去。
（四）小额贷款
针对中小企业融资需求大、融资渠道有限的问题，一些专门针对中小企业特点的新融资方式应运而生。 其中，小额贷款因其手续简单、手续方便、放款速度快而受到青睐。 欢迎中小企业。 小额贷款公司的贷款手续简单。 贷款按照客户申请、受理调查、核实抵押情况、担保情况、贷款委员会审批、签订贷款合同、贷款发放、贷款本息回收等进行管理。一般申请自申请之日起7天内完成。贷款接受日期。 比从银行借钱更方便、快捷。 与民间借贷相比，利率要低很多。 小额贷款还款方式灵活。 还款方式灵活多样，包括每月等额还本付息、按季结息到期还本、到期一次性还本付息、分两期还本付息等。 小额贷款虽然具有上述优点，但对于中小企业来说也存在以下缺点：
1、融资成本高
国家规定小额贷款公司不得吸收公众存款。 他们的资金大部分来自股东的出资，股东要求的回报率一般都很高。 这些高昂的资金成本也将转移到中小企业的融资成本上。 ，这使得中小企业利用小额贷款的融资成本居高不下。 从长远来看，甚至会限制中小企业自身的发展。 小额贷款公司一般除合同规定的利率外，还收取一定的咨询费和管理费。 这使得中小企业的实际贷款成本显得过高，无疑增加了企业经营的难度。 有学者对小额贷款利率进行了调查。 调查显示，77.78%为基准利率1至2倍，11.11%为基准利率2至3倍，3.70%为基准利率3至4倍。 利率不低于基本利率。 这种贷款利率较高的融资方式对于中小企业的短期融资或许有效，但如果频繁使用，无疑会大大增加企业的融资负担，不利于中小企业的长期发展。和中型企业。
2、贷款期限短、金额小
小额贷款迎合了中小企业快速的融资需求，不少是连接两笔银行贷款的过桥贷款。 由于中小企业风险较高、生命周期较短，小贷公司不愿意向中小企业转移贷款。 资金长期投放于中小企业。 据调查，约90%的小额贷款是一年期以下的短期贷款。 然而，此类短期贷款无法满足中小企业的长期融资需求。 小额贷款不仅期限短，而且金额也很小。 基于分散风险的考虑，小贷公司只能将有限的资金贷给尽可能多的中小企业，以降低风险。 据《南方周末》调查显示，深圳小贷公司平均贷款金额为2万元，10万元以上的贷款被小贷公司认为风险较高，基本没有业务。 无论是原材料的采购，还是其他库存的建立，都很难解决贷款额度在10万元以下的中小企业资金短缺的问题。 这种小额贷款只能满足中小企业非常有限的流动资金融资，但对于一些想借钱投资固定设备的中小企业来说，小额贷款还远远不够。从足够。
2、融资租赁的优势
银行和金融租赁公司在决定是否向企业提供融资时，采取不同的信贷视角。 银行对企业采用传统意义上的企业信用管理，以企业信用为基础向企业发放贷款； 而融资租赁的主要特点是资产管理和运营，租赁公司根据企业资产信用决定向企业提供资金，更关注企业整合租赁物后创造的现金流能否完全覆盖未来的租金支付。 如果现金流量大于当期租金的刚性支出，则可以为企业提供融资服务。 因此，在解决中小企业融资问题时，融资租赁因其独特的机制优势，可以减少融资各方之间的信息不对称，降低中小企业的融资壁垒和融资成本。为中小企业提供更灵活的还款条件。 与银行信贷相比，融资租赁在缓解中小企业资金短缺方面具有一定的比较优势。 融资租赁为中小企业提供了可行的融资渠道。
中小企业融资租赁的主要优势
（一）具有提高资金使用效率的比较优势。
中小企业生产经营灵活，融资具有需求快、资金规模小、期限短、频率高的特点。 为了避免信息不对称，银行需要了解和评估中小企业，导致贷款时间长、环节多、效率低。 从申请到批准至少需要2到3个月的时间，耗费大量时间。 对于中小企业来说，时间成本非常高。 在此过程中，中小企业还面临贷款被拒绝的风险，很可能导致投资机会的丧失，不适合中小企业资金需求的特点。 在融资租赁交易中，中小企业以租赁物作为抵押物，无需提供额外担保。 这样可以节省大量的评估时间，并且不需要复杂的保证程序。 因此，融资租赁比银行效率更高、效率更高。 环节少、手续简单，让中小企业能够及时获得资金，抓住投资机会。 融资租赁租金的支付方式允许企业先使用租赁物产生经济利润，然后再支付相应的租金。 中小企业利用资金的时间价值，融资租赁的租金偿还方式采用租赁期内按年或按月摊销的机制。 中小企业的资金投入具有事半功倍的效果。 中小企业在投资初期只需支付较少的租金即可开始使用租赁资产，实现杠杆融资。 这对于自有资金严重短缺的中小企业来说尤为紧迫。
大多数中小企业生产规模小，技术装备落后。 为了增强市场竞争力，企业必须提高技术装备水平，提高产品质量。 但中小企业依靠自有资金很难满足技术改造的资金需求。 通过融资租赁，企业可以获得中长期投资所需的设备，而不必一次性投入巨额资金，这实际上相当于获得了一笔银行贷款。 租赁期初期，中小企业可以通过支付较少的租金提前获得先进的技术设备，增强了企业的竞争力，让企业快速积累资本，从而提高企业的使用效率资金; 而对于技术要求较高的设备、更新较快的高科技中小企业来说，新设备的市场生命周期越来越短。 与企业利用自有资金或银行贷款购买设备相比，融资租赁提供的融资期限一般与购买设备的长度相同。 市场生命周期一致但远短于设备的法定使用寿命。 这使得公司能够加快设备更新速度，同时最大限度地降低设备无形损失造成的折旧风险。 并且由于融资租赁具有所有权和使用权分离的特点，可以绕过发达国家对技术出口的限制和封锁，为我国中小企业引进先进的设备和技术，帮助企业占据优势地位在全球竞争中。 融资租赁还可以对中小企业技术创新发挥强有力的促进作用。 由于规模有限，大多数中小企业技术水平较低，研发能力较弱。 通过融资租赁，不仅可以获得企业所需的资金，还可以获得先进的技术设备，大大提高了企业科技人员的技术开发能力和技术创新能力。 能力，加快企业产品升级换代，提高中小企业市场竞争力。 融资租赁在加速中小企业产业升级、技术改造和技术创新方面具有其他融资方式无法比拟的先天优势。
（二）方法灵活
融资租赁形式灵活，在设备选型自主权方面具有较强优势。 在融资租赁过程中，承租人有权自主选择设备和供应商，而不依赖出租人的判断和决定。 出租人不得干涉承租人对设备和物资的控制。 人们的选择。 融资租赁在租金收取方面更加灵活。 出租人可根据承租人的生产性质、财务状况、季节性销售特点，结合企业实际经营情况，结合还款时间和金额，不限于定期、固定支付租金。 承租人可以通过多种形式支付租金。 例如，按照缴费间隔可分为年缴、半年缴、季缴、月缴等； 根据每笔租金是否相等，可分为等额缴纳和不等额缴纳。 实践中，承租人和出租人约定的租金支付方式一般为后付年金。 租赁期结束时，租赁资产的处置具有灵活性。 企业可以选择保留、续租或返还租赁。 通常，公司只需象征性的费用即可获得资产的所有权。
（三）税收优惠
我国现行税制规定：企业融资租赁项下固定资产、设备的价格按照租赁协议或合同确定，加上运输费、途中保险费、安装调试费以及利息费用和汇兑损失投入使用前发生的费用。 条款。 事实上，承租人并没有一次性花费巨额资金购买设备，但可以将这笔钱进行税前折旧，这给承租人很大的财务空间，具有明显的节税效果。
对于承租人来说，融资租赁的成本表面上高于信贷资金的成本，但与递延所得税、降低负债率、节省融资时间所获得的市场机会相比，承租人的收益非常显着。
（四）技术和服务优势
企业购买设备的方式普遍无法通过加速折旧来有效规避设备陈旧的风险。 但通过租赁方式取得资产，承租人可以避免因技术更新、市场需求变化等因素造成租赁设备的无形损失和折旧。 。 旧设备投资巨大，无需升级设备。
服务优势 融资租赁不是简单的融资，而是集金融、贸易、服务于一体的知识密集型边缘产业。 融资租赁不仅可以缓解中小企业融资困难，还可以提供资产管理、投资咨询、管理咨询、资本运作等方面的综合服务，弥补中小企业的“先天不足”这方面的规模企业。
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