周三，日经225指数延续周二涨势，日内上涨逾2%至34,454.27点，自1990年3月以来首次突破34,000点，距离1989年创下的历史高点38,915.9点仅一步之遥。 。
随着通胀持续走高，“股神”巴菲特带领外资大规模涌入“日本特殊估值”，加上监管机构启动公司治理改革，一度被视为“全球最不受欢迎的资产”的日本股市经历了近一年来屡屡下滑。 刷新历史纪录，强劲势头让不少人大呼日股正在重拾“失去的三十年”。
目前市场关注的焦点是日股未来上涨空间有多大，是否值得继续买入。
通过日本股市与欧美股市的历史对比可以发现，目前日本股市的估值仍然不高。 展望2024年，分析师认为，由于日本企业利润改善，如果春季劳资谈判后工资大幅上涨，日经225指数有望上涨13%，创历史新高。
《三十年循环》
对于30多年前经历过泡沫破灭的日本投资者来说，今天日股的市场表现实在是难得。
1989年12月29日，日经225指数收于38915.87点，创下历史新高。 当时，全世界都在感叹日本金融市场所取得的奇迹。
然而谁也没想到，这个高光时刻竟然如此短暂。
20世纪80年代末至90年代初，日本央行持续加息以防止经济过热。 与此同时，日本政府出台“贷款总额规定”来控制房地产信贷，试图浇灭人们房地产投资的热情。
官方态度的强硬转变成为股市泡沫破灭的导火索。
从1990年开始，日本股市的下跌持续了20年。 到2009年3月，全球金融危机爆发后，日经指数已跌至7054点。
直到安倍晋三第二次出任首相，日本政府推出“安倍经济学三箭”，日本经济才开始好转，带动日本股市持续反弹。 自2009年以来，日经指数在十五年间上涨了近五倍。
过去一年，日本股市上涨尤为迅速，日经指数上涨30%，创2013年以来最大年度涨幅。
2023年攻势“日本特别评估”
一年来日本股市大幅复苏的背后，一方面是“安倍经济学”理念依然有效，通胀持续走高，企业利润持续改善； 另一方面，在“股神”巴菲特的疯狂引导下，“日本特惠”热浪席卷全球，外资大量涌入日本市场。
企业盈利似乎摆脱了泡沫之后“失去的三十年”。 截至2024年3月的财年，日本上市公司净利润预计将增长13%，连续第三年创历史新高。
巴菲特早在2020年就表示，他购买了日本最大的五家贸易公司的股票，因为它们的股票“便宜得离谱”。 此后，他的赌注增加了两倍，达到超过 170 亿美元。
有了股神的背书，外资大举涌入。 到2023年，外国投资者净买入日本股票的金额将超过3万亿日元。 截至目前，外国投资者持有日本股票的比例已从1990年的4%上升至30%
即使三年后，日本股票的市盈率看起来仍然便宜。 与1990年3月末的40多倍相比，东交所主板市场的市盈率仅为15倍左右。
从预期每股收益来看，日本股市较2012年底增长了近3倍，而美国股市为2.1倍，欧洲股市为1.5倍。
此外，日本监管机构对上市公司治理的改革也正在增强外界对日本股市的信心。
去年3月底，东京证券交易所呼吁股价低于账面价值的上市公司采取提高股价的措施，以改善公司治理、提高资本效率。
在瑞士 UBP 管理日本股票的汗表示，他曾经认为东京证交所的改革呼吁纯粹是肤浅的，但他现在看到了结构性改革的举措。 以日立、索尼为代表的日本上市公司正试图通过转向高收益资产来提升盈利能力。
2024年日股上涨空间有多大？
展望2024年，美国银行首席日本股票策略师认为，今年日本股市将飙升13%，超越35年前达到的峰值，创历史新高。
也就是说，按照周二收盘价33763.18点计算，日经225指数年底预计将上涨至38152.4点。
三井住友DS资产管理公司的策略师还表示，如果日本企业在今年春季的年度劳资谈判中宣布大幅加薪，并对4月份开始的下一财年发布乐观的利润预测，那么日经225指数可能会上涨。 年底升至36,000点。
认为日本股市被低估，日本经济的韧性和企业利润的改善应会推动日本股市继续上涨。
不过，日本央行即将在2024年结束负利率政策，日美利差有望缩小。 施罗德投资管理公司的分析师表示：“这将是考验企业实力的一年。”
