#为什么大多数散户炒股都会亏钱？#
上交所数据显示，2016年1月至2019年6月统计期内，个人投资者无论资金规模大小，账户年化收益均为负值。只有机构投资者和企业投资者单一账户实现平均正收益。
投资者通过购买基金参与资本市场，其时机也对回报产生显着拖累。
“时机只是一个神话，在选股方面，你拥有的资源和资金越多，你在选股上就越有优势，因为只有拥有真金白银和资源的人才能有效地收集信息、识别信息、解读信息，并最终利用这些信息做出正确的选择。” 上海证券基金研究中心主任刘益谦曾对券商中国记者表示。
在世界经济论坛的报告《中国资产管理行业进入发展拐点》中，张小燕明确指出，“散户投资者贡献了股市交易量的80%左右，其中不少人具有投机行为和赌博心态。他们约占券商客户的75%，小投资者（账户余额低于10万元）平均每年损失2000元。 论文写道，从单个账户的盈亏金额来看，账户市值低于10万元的散户每年平均损失2457元。 其中，因选股损失1532元，因择时损失774元，还支付了151元交易费用。
报告分析结果显示，散户投资者更关注非必要信息而非基本信息。 利用公开的新闻数据，我们发现，无论新闻是正面还是负面，账户规模在1000万以下的投资者，交易偏差与未来股价走势的相关性较低，而账户规模在1000万以上的投资者，交易偏差与未来股价走势的相关性较低。 1000万与股价走势相关性较低。 新闻发布后能力会增加。
这一发现表明，不太富裕的散户投资者无法处理公共新闻，而富裕的散户投资者可以成功地将有价值的新闻纳入他们的交易中。
2019年3月22日，复旦大学泛海国际金融学院与上交所联合发布的《中国股市个人投资者理性指数研究报告》（以下简称《报告》）显示，个人投资者理性程度较低比机构。
本研究采用非理性指数评分来反映投资者的理性程度。 非理性指数基于A股市场投资者较为突出的四项非理性行为指标。 它反映了投资者是否存在“过度自信”和“多元化不足”。 ”、“处置效应”和“投机偏好”是四种典型的非理性行为。值得注意的是，本研究中投资者越非理性，其理性指数得分越高。
研究表明，个人投资者不如机构投资者理性。 散户、小户、中户、大户和特大户的理性指数分别为206.6、198.6、189.0、182.8和179.9。 理性程度随着财富规模的增长而增加。
各类机构比个人投资者更加理性。 机构中最理性的是QFII，理性指数仅为84.2。 最不理性的是一般机构，理性指数高达173.9。
研究显示，30岁以下投资者平均理性指数为211.9，30-40岁投资者平均理性指数为206.3，40-50岁投资者平均理性指数为201.8，50岁投资者平均理性指数为201.8。 -60为194.8，50-60岁投资者平均理性指数为194.8。 平均理性指数为185.3。 年长投资者的“处置效应”更为严重，但其他三项指标却远比年轻投资者理性。
研究还表明，女性投资者更加理性。 女性理性指数为196.5，男性理性指数为203.9。
报告结论显示，我国股票市场整体换手率远高于成熟市场，且不同类型投资者换手率差异较大； 我国股市个人投资者风险分散程度明显不足，平均持有股票只有2只，远低于其他类别投资者。
不管有多少原因，我们都可以从上述报道中看到一个残酷的现实。 赚钱能力差的人普遍觉得在证券市场上赚钱比较困难。
﹌﹌﹌散户亏损结论的分隔符﹌﹌﹌
中国股市中个人投资者的决议效应明显，而机构投资者的决议效应整体不显着。 QFII、社保、基金等机构甚至有反处置作用； 中国股市的个人投资者投机性很强，投机偏好指数高于各类机构投资者； 从投资者理性指数来看，我国股市个人投资者的非理性程度是整个市场各类投资者中最高的，且资产规模越小，非理性程度越明显； 投资者的理性程度越高，一般来说盈利水平就越高。
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