2024年初，浙江证监局发布三项行政监管措施公告，涉及立信证券公司、中兴华证券公司、天健证券公司。 其中，立信律师事务所、中兴华律师事务所被出具警告信，天健律师事务所受到监管约谈。 浙江证监局决定对必利信证券事务所、注册会计师李敏、林燕娜，中兴华事务所、注册会计师张少秋、王景超分别采取警告管理措施，并记入诚信档案证券和期货市场。
立信会计师事务所担任会计师事务所的上海盈双电机科技股份有限公司（简称盈双科技）拟上市，保荐机构为海通证券。 拟向社会公开发行不超过12,955,466股人民币普通股（A股），占发行后公司总股本的比例不少于25%。 公司本次拟募集资金投入8.47亿元，将用于年产910万只旋转变压器项目、研发中心建设项目、营销网络和信息化建设项目、流动资金补充项目。 截至2022年底，公司总资产5.15亿元，归属于母公司所有者权益3.72亿元。 本次募集资金金额远远超过资产总额。
盈爽科技的实际控制人是一位70多岁的老人。 同期价格不同，渗透后股东较多。 产品结构单一，毛利率高出同行5个点，飙升至18个点。 2020年，劳务派遣比例达到55.84%，即55.84%。 中国电子科技二十一院关系遭质疑； 依托比亚迪，最大供应商社保缴费人为零； 现金回笼长期处于低位，应收账款规模较大； 产量持续超过产能，投资能力几乎翻倍。
实际控制人是一名70多岁的男子。 同一时期价格不同。 渗透后，股东众多。
2005年7月18日，凌世茂、许志峰、瞿嘉琪决定共同出资50万元设立赢双股份有限公司，2022年10月24日，股份公司成立。 公司创始股东为徐志峰、凌世茂、曲家琪。 许志峰于2014年退出，蔡毅于2008年通过股份转让成为公司实际控制人，历史上曾通过盛力、陈森林代表其持有公司及控股股东上海飞驰股份并恢复依次。
公司控股股东上海飞驰曾是陈森林控制的公司。 长期亏损，净资产为负。 但由于享受税收优惠，且有良好的商誉，蔡毅将其全部股权转让（转让对价为0元），并通过其投资公司、上海飞驰股东陈森林、薛平、顾早起先后退出； 蔡毅曾将上海飞驰的股权无偿/低价转让给张琪、谢国栋、李文涛、孙志芳，主要是为了感谢前述人士对公司的帮助。
公司历史上曾多次进行股权激励，价格从1元/股、2.07元/股、2.09元/股、4.60元/股不等。 存在激励时间相似但价格差异较大的情况。 公司部分增资/股权转让价格差异较大。 2013年4月和2014年6月分别为17.51元/股和21.01元/股。 2018年至2021年，机构股东新能源投资、嘉信天成、广电电气均以8.67元/股的价格投资该公司。 2021年12月，苏州容联将股份转让给容祥八盈后退出。
截至招股说明书签署日，上海飞驰持有公司1286.4万股，持股比例为33.10%，为公司控股股东。 蔡毅通过公司控股股东上海飞驰及公司员工持股平台盈轩合伙企业控制公司38.10%的股份，为公司实际控制人。 凌世茂持有公司342.3万股，持股比例8.81%； 瞿嘉琪持有公司293.4万股，持股比例为7.55%。 蔡怡，女，1953年3月出生，70岁。 他曾在上海科学技术交流中心工作24年，该中心是1983年经上海市人民政府批准成立的副厅（局）级机构。该中心主要负责上海的国际国内科技合作与交流、科技创新管理与服务等。
截至招股书签署日，融翔北影持有公司480万股，持股比例为12.35%； 广电电气持有公司股份346.15万股，持股比例8.91%； 新能源投资持有公司股份346.15万股。 股，持股比例8.91%； 嘉信天成持有公司股份342.3万股，持股比例8.81%。
截至招股说明书签署日，公司现有直接股东12名，其中自然人股东6名； 法人股东3家，穿透后将由12家最终持有人持有； 员工持股平台1个，穿透后将由6名股东持有。 除前述计算的自然人股东外，由26名最终持有人持有； 登记私募基金股东2名。 公司渗透后计算的股东人数为46人。
产品结构单一，毛利率高出同行5个点，飙升至18个点。
盈双科技自成立以来，深耕以旋转变压器为代表的微特电机领域。 主要产品已拓展至新能源汽车、工业伺服、工业机械、轨道交通、航空航天等领域。 2020年至2022年，公司营业收入分别为4605.24万元、1.6亿元、35230万元，净利润分别为886.92万元、5700.79万元、13910万元。 公司营收期初规模较小，但报告期内增长较快。
报告期内，公司主营业务收入来自旋转变压器产品的销售。 受益于下游新能源汽车产业的快速发展，公司磁阻旋转变压器收入占比较高，且逐年增长。 销售收入占比分别为62.09%、79.86%、89.95%，是主营业务收入的主要组成部分； 与此同时，公司用于工业伺服电机等领域的绕线式旋转变压器销售收入也呈现稳步上升趋势。
公司业务已从线绕旋转变压器发展到磁阻旋转变压器。 磁阻旋转变压器的收入份额从62.09%增加到89.95%，而线绕旋转变压器的收入份额从37.91%下降到10.05%。 %。
报告期内，公司解析器营业收入占比分别为98.48%、99.43%、99.76%。 公司主营业务较为单一，下游应用行业相对集中。 如果行业状况不佳，可能会导致公司产品销量减少或价格下降，从而对公司经营业绩产生不利影响。 各报告期内，公司新能源汽车领域产品销售收入分别为2641.95万元、12450万元、31370万元，占营业收入的比例分别为57.37%、77.81%、89.02%。
公司行业主要竞争对手包括玉川精机、美蓓亚、泰科电子、美国穆格、常州华轩、苏州台达、长春宇衡等。报告期内，公司综合毛利率分别为48.05%、59.68%和61.00%分别; 公司毛利率分别高于可比公司平均水平43.40%、43.39%和43.65%。
2020年劳务派遣用工比例达55.84%，与中电二十一院关系遭质疑
2020年，盈双科技整体产能和经营规模较小，自动化水平较低。 为解决用工短缺问题，公司采用劳务派遣的方式满足临时、辅助、替代岗位的生产用工需求。 各报告期末，公司劳务派遣员工总数分别为153人、17人、16人，分别占员工总数的55.84%、6.69%、4.27%。 公司员工中，本科及以下学历294人，占81.89%。
截至2023年3月31日，公司及子公司拥有专利49项，其中发明专利11项、实用新型专利34项、外观设计专利4项。 2020年至2022年，公司研发费用分别为706.62万元、1083万元、2067.09万元。 研发投入占营业收入的比重分别为15.34%、6.77%、5.87%。 2021年和2022年均低于可比同行平均水平。 8.07%和7.44%。
盈爽科技大批董事、监事和高级管理人员来自中国电科二十一所，包括总经理凌世茂，副总经理宋伟、詹向峰、杨卫华、霍海宽，核心技术人员瞿嘉琪等； 曲家齐为创始股东之一，于2022年8月辞去公司董事职务。其女儿曲玉倩于2022年1月至2022年8月担任公司财务总监； 2022年8月至今，担任公司财务总监、董事会秘书。
中国证监会要求公司说明公司业务、技术、人员等是否依赖中国电子科技二十一所，公司董事、监事、高级管理人员和员工是否仍保留企业身份并由其他单位代缴社保公积金，公司是否符合要求。 独立性要求； 2022年1月前公司财务总监、财务负责人情况。结合瞿嘉琪、瞿玉倩的家庭关系，说明公司内部控制是否符合职务不相容原则，能否保证瞿玉倩独立履行职责和以此为基础。
依托比亚迪，最大供应商社保缴费人为零
报告期内，盈爽科技销售收入主要集中在华南、华东地区。 这些地区销售收入总额分别占77.73%、83.66%和87.98%。 形成上述格局的主要原因是公司主要产品应用于新能源汽车领域。 报告期内，比亚迪作为华南地区新能源汽车龙头企业，发展势头良好。 公司对比亚迪的销售收入持续增长，销售收入占营业收入的比重由7.65%提升至56.38%，使得公司在华南地区的销售收入大幅增长。 同时，公司生产基地位于华东地区，华东地区销售收入较高也在情理之中。
盈爽科技的产品目前主要应用于新能源汽车领域。 受下游行业结构影响，公司客户集中度较高。 报告期内，公司客户主要为比亚迪、方正汽车、中车、双林、大力士等新能源汽车领域龙头企业。
报告期内，公司前五名客户销售额（合并）分别为 1,430.07 万元、8,665.40 万元、24,670 万元，分别占公司营业收入的 31.05%、54.18%、70.01%。期间，分别。 相对较高，并且逐年增加。 2022年，比亚迪将成为公司第一大客户，占销售额的56.38%。
上海宾亿精密模具有限公司是公司2020年至2022年第一大供应商，公司分别以172.7万元、769.02万元、1730.2万元向其采购骨架。 查询公开信息显示，该供应商成立于2016年3月28日，注册资本500万元。 2020年至2022年缴纳社保人数为0。
现金回笼率长期处于较低水平，应收账款规模较大。
各报告期公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为3,524.25万元、5,947.54万元、18,580万元； 经营活动现金流入分别为3,878.32万元、6,361.28万元、18,860万元。 收到其他与经营活动有关的现金分别为331.12万元、409.85万元、276.15万元，主要是收到政府补助所致。 盈双科技的现金比率分别为76.53%、37.18%和52.74%，长期维持在较低水平。
此外，报告期内，公司享受的所得税优惠主要为高新技术企业税收优惠，金额分别为46.47万元、489.85万元、1028.89万元，分别占公司所得税的4.86%、7.45%、6.58%。分别为总利润。 。
各报告期末，公司应收账款余额分别为3256.35万元、10940万元、26650万元，占各报告期营业收入的比例分别为70.71%、68.42%、75.65%。 公司应收账款周转率分别为1.80、2.25和1.87，低于可比同行3.88、3.86和4.50的平均水平。
公司各期末应收账款前五名余额分别占应收账款余额的31.09%、66.21%和78.23%，呈逐年上升趋势。 主要原因是公司对新能源汽车龙头企业比亚迪的销售收入持续增长。 同时，公司“DI链”数字化收到的来自比亚迪的应收账款债权计入应收账款，使得整体应收账款余额前五名客户的集中度有所提高。
江西力豪新能源科技有限公司为2020年末应收账款客户前五名，部分应收账款账龄超过一年。 该客户主要从事新能源汽车电驱动系统的生产。 随着新能源汽车领域的市场竞争日趋激烈，公司了解到该客户已出现管理不善的迹象。 截至2022年12月31日，上述款项已部分偿还，公司预计剩余款项偿还的可能性较低，已对该等单项应收款全额计提坏账准备。
山东德阳电子科技有限公司为2020年末应收账款前五名客户之一，其应收账款账龄超过2年。 该公司自2018年起获悉，这些客户已出现管理不善的迹象，并已暂停发货。 截至2022年12月31日，公司预计该等客户收回货款的可能性较低，已对该等单项应收账款全额计提坏账准备。
据判决书网（2020）渝0120执行第4495号显示，2020年12月14日，经公司申请，法院对委托人重庆众泰新能源汽车技术研究院有限公司、主体实施强制执行。申请执行金额人民币元； 被执行人名下无可供执行的汽车、房产。 同类别中，客户上海电路实验仪器厂剩余执行标的51,674.82元目前已无条件执行。
产能持续超额，投资能力近一倍
英双科技已形成旋转变压器生产线生产，公司根据生产线数量计算产能。 2021年至2022年，随着公司磁阻旋转变压器、线绕旋转变压器等主要产品产量爬坡，下游订单持续增长，公司不断扩产增加产能，整体产能利用率较高。 2022 年产量每年都会超过产能。 各报告期末，公司存货账面价值分别为1,321.18万元、2,852.14万元、4,234.8万元，呈逐年上升趋势。 公司存货跌价准备计提比例高于可比公司平均水平。
本次募集资金将主要用于年产910万台旋转变压器建设项目、研发中心建设项目、营销网络和信息化建设项目以及补充流动资金项目。 同时，公司新项目将在年内达产，经营效益将逐步显现。 达产后预计年增加折旧摊销费用2985.34万元。
年产910万只旋转变压器项目由全资子公司盈双湖州实施，计划投资4.654亿元，其中建设投资3.957亿元，首期流动资金69.6275万元。 该项目拟在浙江省湖州市新建生产厂房及相关配套设施，并购置设备扩大生产线。 该项目可新增年产910万只旋转变压器的产能，其中磁阻旋转变压器750万只，线绕旋转变压器160万只； 募集的资产可使现有产能增加近一倍。
报告期内，公司持有的交易性金融资产均为银行理财产品。 报告期末，公司交易性金融资产金额分别为5,100万元、0.00万元、1,496.67万元。 各期投资支付的现金分别为2.19亿元、780亿元、1.25亿元。 收回投资收到的现金分别为2.33亿元、1.29亿元、1.1亿元。 本次募集资金2亿元拟用于补充流动资金。
注册制下，IPO企业应更加关注函件披露的质量、经营指标是否能够满足上市要求以及后续的可持续经营状况。 文字有限，衡器财经无法一一具体说明。 本文仅是提醒利益相关者投资者注意 。 对于需要重点关注的企业风险，尚无全面的参考。
