深圳商报·阅创客户端记者朱峰
正在筹备科创板IPO的上海盈双电机科技股份有限公司（以下简称盈双科技）大有看头。 比如，实控人、董事长“半路”接管公司，并在70多岁时带领公司敲击资本市场； 例如，营业收入复合增长率高达176.6%； 例如，大客户比亚迪贡献了一半以上的收入等。
上海证券交易所官网信息显示，2023年6月16日，盈双科技科创板IPO受理，并于2023年7月14日接受问询，公司已回复问询函。
▌0元转让100%股权合理吗？
招股书显示，盈爽科技的前身盈爽股份有限公司成立于2005年7月18日，凌世茂、徐志峰、瞿嘉琪决定共同出资50万元。
2008年6月，为解决公司发展过程中面临的市场发展瓶颈和资金困难，公司创始股东与多年从事科技相关工作的蔡毅达成共识，蔡毅易向公司注资。
由此，蔡毅通过增资50万元及股权转让的方式，获得了盈爽有限公司60%的股权，成为盈爽有限公司的实际控制人。刚刚从原单位（上海科学技术发展交流中心）退休。
值得注意的是，蔡毅最初通过代理控股的方式获得了盈双的有限控制权。 具体而言，蔡毅通过陈森林、盛力代理持股，控制上海飞驰高科技有限公司（以下简称上海飞驰）100%股权，间接控制盈爽公司50%股权，有限公司，再通过盛力代理控股控制盈双。 双限10%股权。 直到2014年至2015年，陈森林、盛力才代他人恢复持股。
如今，上海飞驰也是盈爽科技的控股股东，在盈爽科技发行前持有盈爽科技33.1%的股份。 由于蔡毅转让上海飞驰100%股权的价格为0元，因此此次转让价格的合理性也引起了监管部门的关注。 上交所要求澄清上海飞驰历史是否存在重大负债或其他应当履行的义务、以0元对价转让给蔡艺的合理性、是否存在其他利益安排等。
盈双科技在回复问询函时表示，2008年蔡亿转让上海飞驰股权并取得上海飞驰控制权时，上海飞驰已连续几年未开展正常生产经营，连续数年处于亏损状态。连续多年欠下巨额债务，净资产为负，上海飞驰原股东陈森林拟对上海飞驰进行清算注销。 因此，陈森林将上海飞驰股权以0元转让给蔡毅是合理的。 股权转让完成后，蔡毅将负责陈森林对上海飞驰的债权债务，无其他利益安排。
招股书显示，蔡怡，女，1953年3月出生，退休前曾在上海科技大学（后并入上海大学）物理系光电子教研室担任助教，后来曾任上海科学技术发展交流中心人事处长、主任。 现任中心国际合作部主任、主任助理、副主任。
2017年6月至今，蔡毅担任盈双科技董事长、法定代表人。 截至本招股书签署日，蔡毅通过盈爽科技控股股东上海飞驰及盈爽科技旗下员工持股平台盈轩合伙人合计控制公司38.10%的股份，为公司实际控制人。
▌比亚迪贡献过半营收和毛利
招股书显示，盈双科技是一家专业从事旋转变压器产品研发、生产和销售的国家级专业化“小巨人”企业、高新技术企业。 是我国最早专业从事旋转变压器研发、生产的民营企业之一。 一。
公司是比亚迪最大的旋转变压器供应商，也是上汽通用五菱、赛勒斯、合众汽车、零跑汽车、奇瑞汽车、东风汽车、长安汽车、宇通客车等整车厂的主要旋转变压器供应商； 在轨道交通、工业伺服、工业机械、航空航天等领域，公司已进入中车、汇川技术、航空工业、航天科工等行业龙头企业的供应链体系。
财务数据方面，2020年至2022年（以下简称报告期），公司营业收入分别为4605.24万元、1.6亿元、3.52亿元，复合增长率为176.60%； 同期净利润分别为886.92万元、5700.79元。 亿元和1.39亿元，均保持快速增长趋势。 2023年上半年，公司营业收入1.47亿元，净利润5122.6万元。
值得一提的是，盈爽科技2022年业绩翻倍，关键在于比亚迪。 当年，该公司对比亚迪的销售额达到1.99亿元，占营收的56.38%，成为比亚迪最大的旋转变压器供应商。 到2023年上半年，盈双科技占比亚迪营收的份额将高达60.25%。
数据显示，2020年至2022年、2023年上半年，盈爽科技对比亚迪的销售额分别为352.5万元、5763.12万元、1.99亿元、8847.97万元，分别占营业收入的7.65%、36.03%。 、56.38%和60.25%。 公司对比亚迪的销售毛利分别占总毛利的6.20%、40.38%、63.60%和67.56%。 其中，2022年和2023年上半年，公司销售收入和毛利率与比亚迪的比例均超过50%。
不过，盈双科技在回复问询函时表示，公司与比亚迪没有任何关系。 公司通过市场化方式获取业务，具有独立从市场获取业务的能力； 公司与比亚迪的合作不存在重大不确定性风险。 ，不会对公司持续经营能力产生重大不利影响。
▌80%以上员工本科及以下学历
记者注意到，盈爽科技员工整体学历水平不高。 截至2022年底，80%以上员工本科及以下学历。 同时，研发人员中有近三分之一是2022年新员工，且大多拥有学士以上学历。
监管部门也对此表示担忧。 盈双科技在回复问询函时表示，2022年公司引进本科及以上学历的研发人员比例较高，这主要是由于公司引进了一些本科及以上学历的应届毕业生2022年通过校园招聘，作为研发团队后备力量。 。 公司2022年新增研发人员与报告期整体在工作内容、学历构成、专业背景、工作年限、入职时间等方面不存在重大差异。
此外，盈双科技报告期内，劳务派遣人员比例超过10%，不符合《劳务派遣暂行规定》第四条“用人单位应当严格控制劳务派遣人员数量”的规定。以及使用的派遣工数量。” 不得超过其用工总量的10%”，但盈双科技表示，公司已积极整改。截至报告期末，发行人及子公司劳务派遣人员比例为4.27%。
招股说明书暗示大额应收账款风险：随着公司业务规模快速扩张，公司应收账款快速增长。 各报告期末，公司应收账款余额占各报告期营业收入的比例分别为70.71%、68.42%和75.65%。 如果公司的应收账款不能及时足额收回，公司的坏账准备将会增加，从而影响公司的利润水平。
