通货膨胀会持续多久?答案在过去_国际

因此，央行已经抛弃了“暂时的”一词，将目光投向了一个新的通胀调节术语:“根深蒂固的”。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周三宣布加息0.5个基点以对抗通胀后表示:“我们的工作是确保这种令人不快的高通胀不会在经济中根深蒂固。”

目前还不清楚根深蒂固的通胀究竟是什么样子，也不清楚我们如何知道是否已经达到了通胀水平。总的来说，美联储几乎没有给出他们预计加息需要多长时间才能降低通胀的指引。鲍威尔上周表示:“提前60、90天给出前瞻性指引是一个非常困难的环境。”“经济和世界各地可能发生的事情太多了。”

没有什么比不确定性更让投资者讨厌的了，随着利率上升打击美国市场，他们需要更多的指引。受到汽油和食品价格上涨沉重打击的美国人也想知道，他们何时才能终于感到一些宽慰，尤其是如果美联储加息可能拖累经济的话经济陷入衰退。

回顾过去:回顾过去可以提供一些启示:尽管过去40年价格一直相对稳定，但在20世纪80年代初之前，大幅波动并不罕见。

历史(以及美联储的数据)表明，通胀的驱动因素是无形的在预测利率何时最终下降方面很重要:在一战和二战期间，由于战时的限制，价格以非常快的速度增长，但在和平时期恢复后又下跌。

上世纪70年代，美国经历了持续时间最长的通胀加剧。尼克松(Richard Nixon)总统将美元从金本位制中剔除，油价两次飙升将通货膨胀率推高至1974年底的12.3%。美联储开始实行“走走停停”的货币政策，将基准利率提高到16%，然后又迅速下调，导致利率上升的时间不够长，无法结束通胀或促进经济增长。

到20世纪70年代末，美联储主席保罗·沃尔克(Paul Volcker)接手并终止了这一政策。他提高了利率，并将其维持在高位，直到通胀下降，使美国陷入衰退(这是十年来的第二次衰退)，但最终永久性地降低了通胀率，并在接下来的40年里保持了这一水平。

鲍威尔上周在被问及他的政策变化时说:“我非常钦佩(沃尔克)。”“他有勇气去做他认为正确的事情。”

展望未来:那么，我们需要近20年的时间和两次经济衰退才能恢复正常吗?鲍威尔当然不这么认为。的生态鲍威尔说，美国经济强劲，失业数据看起来一点也不像上世纪70年代。许多人认为我们已经达到了通货膨胀没有峰值，数字开始趋于平缓。

分析人士经常谈到对20世纪70年代滞胀的担忧，并将我们目前的情况进行比较，但今天的通货膨胀是由全球危机、供应链中断和消费者需求增长等综合因素造成的。

“inflatio 对当前的经济状况来说，二战后的任何时期都不可能是一个更好的比较经济形势比上世纪70年代要好，这表明通货膨胀可能会迅速下降既然供应链完全是零在线和被压抑的需求趋于平稳，”白宫生态委员会写道他在最近的一份白皮书中表示。

然而，随着经济增长放缓和市场下跌，滞胀(stagflation)和粘性通货膨胀(sticky inflation)这两个短语越来越频繁地被提及。

一些投资者认为答案在中间。

“我们预计未来两年美国通胀将放缓，但进展将非常不平衡，”美国银行(Bank Of America)分析师在最近的一份报告中写道。“有初步迹象表明，供应链挑战有所缓解，我们预计明年将出现‘前进两步，后退一步’的过程。”但他们预测，这不会是一场长达十年的斗争。到2023年，房价应该会开始回落。