美国股市集中度是否达到历史最高水平？ 但如果把时间线拉长，这个事实可能会有所不同。
《华尔街日报》此前提到，美股在科技股的支撑下“涨幅收窄”：Mag 7 的市值目前占标普 500 指数总市值的 29%。 Mag 7 贡献了 2023 年标准普尔 500 指数近三分之二的涨幅，而标准普尔 500 指数中有一半股票在过去一年下跌。
最近，博士欧文·拉蒙（Owen Lamon）。 麻省理工学院经济学博士、拥有20多年资产管理经验的投资组合经理，撰文质疑高盛“七姐妹主导美股”的说法。
高盛此前发布的一份研究报告称，自1980年以来，标普市值排名前七的股票权重已从24%下降至14%左右，2020年以来已升至目前的29%，达到“历史新高”。 ”。
拉蒙指出，“1980年以来最高”并不意味着“历史最高”。 20世纪50年代和1960年代，美股的集中度远高于现在。
Lamon 引用 Stulz 2022 年发表的研究指出：
20世纪50年代中期，仅仅三只股票就占据了总市值的28%左右，这显然比麦格现在的水平要集中得多。
几十年来，市场上最重的股票一直是这三只股票之一：IBM、AT&T 和通用汽车。
1960年，AT&T的市值占整个市场总市值的13%。 相比之下，目前美国股市最大的股票（苹果）仅占标普总市值的7%。
就业市场也远不如以前那么集中。 1953年，作为市值最高的公司，通用汽车的非农就业贡献率为1.39%，而苹果2019年的就业贡献率仅为0.11%，不到前者的十分之一。
据此，Lamon认为Mag 7不会带来“扭曲”的市场，低波动性策略可能会表现良好，因为集中度本身与低波动性策略完全一致。
针对高盛报告中“Mag 7的高度集中可能会助长‘赢家通吃’的不平等文化”的说法，拉蒙也反驳道：在1950年代和1960年代，当股票集中度较高时，美国公民的收入也是平等的。 “黄金年龄”。
拉蒙在文章最后说道：
“市场参与者需要擦亮眼睛，好好审视股市的历史。”
