中信证券研究所又失去一位少将。 据了解，中信证券原首席宏观分析师程强近日加盟德邦证券，担任研究院副院长、首席经济学家。 公开信息显示，去年以来，中信证券研究所多位首席执行官相继辞职。
近年来，中信证券定位佣金收入长期位居行业第一。 不过，在此前的采访中，多家券商研究机构都对中信证券定位佣金的合规性表示怀疑。 有业内人士认为，中信证券定位佣金收入中较高比例可能来自于“市场佣金”，而本轮公募基金佣金改革直接针对的是所谓“市场佣金”。
尽管在公募基金交易佣金改革的背景下，卖方研究业务的发展面临前所未有的挑战，但从近期部分券商释放的信号来看，研究业务仍是重点目标。 不过，新形势下，行业将如何破局，还有待观察。
德邦证券迎来新任首席经济学家
近期卖方研究行业“转让”现象频发。 近日，《每日经济新闻》记者报道称，西部证券、广发证券迎来了新的副董事和新的首席策略师。
据悉，中信证券原首席宏观分析师程强近日加盟德邦证券，担任研究院副院长、首席经济学家。
加入德邦证券后，程强表示：“新起点、新征程，我将扎扎实实研究，锐意进取，全力做好有特色、有创新、有洞察力的宏观研究。最好我们走吧，等待树上花开。”
程强最新研究表示，当前供给侧的过剩是局部性的、轻微的，而需求侧的疲软则是普遍性的、重要的。 因此，打破低通胀的关键是推动总需求恢复，而财政和货币力量的协同发力是必要条件，财政方面的扩张更为关键。
他进一步表示，从财政赤字和政府杠杆角度来看，2023年赤字率的突破可能是财政政策的重要转折点。 展望未来，在地方政府稳杠杆的背景下，中央加杠杆是更合适的选择。 这是必要的，而且还有空间。 财政货币协调方面，去年底具有“准财政+广义货币”双重属性的PSL“回归”，是又一个重要的政策信号。 还将为2024年“三大工程”提供重点资金支持，财政货币协调程度和具体操作方式也将成为稳增长的关键。
《每日经济新闻》记者了解到，程强此次加盟德邦证券，是为了接替陆哲留下的空缺。 2023年11月底，德邦证券原首席经济学家陆哲辞职。 据悉，陆哲辞职后，迅速加盟方正证券，担任方正证券首席经济学家、副总监，主要负责宏观研究。
中信证券多位CEO相继辞职
从程强的简历来看，他作为中信证券前首席宏观分析师的身份相当引人注目。 从协会官网披露的信息来看，程强于2017年3月在华泰证券工作两年多，随后于2020年初加入中信证券，直至今年1月辞职。
公开信息显示，去年以来，中信证券研究所多位首席执行官相继辞职。 去年1月，中信证券原首席海外策略师杨凌秀加盟国联证券，担任研究院联席院长。 杨凌秀此前曾在中信证券工作七年。
去年2月，中信证券原首席全球产业策略师何片片离开中信证券，加盟华泰证券担任海外科技首席分析师。
据统计，2019年以来，中信证券注册分析师人数大幅增加。 2019年初，公司分析师人数为87人，到2023年底已达到182人，五年内翻了一番。
不过，今年以来，中信证券的注册分析师数量连年增长，似乎已经到了拐点。 截至今年2月19日，中信证券注册分析师178人，比去年底减少4人。 事实上，自去年年中以来，中信证券的注册分析师数量基本停止增长。 反观其他头部券商，今年分析师人数较去年底大多有所增加。
所谓“市场佣金”将成为监管目标
去年12月8日，中国证监会发布《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定（征求意见稿）》（以下简称《规定》）。 《条例》共有16条。 主要内容包括：一是合理降低公募基金证券交易佣金率； 二是降低证券交易佣金分配比例上限； 三是加强对公募基金证券交易委托代销行为的监管； 四是明确公募基金管理人证券交易佣金年度汇总支出的披露要求。
业内认为，这些重大改革举措对公募基金、券商原有的一些利益分配格局产生了深刻影响。 与中信证券行业“老大哥”的地位相比，中信证券的卖方研究业务则显得相对“低调”。 不过，中信证券的持仓佣金收入规模却令众多同行黯然失色。
据统计，2019年以来，中信证券仓储佣金收入长期位居行业第一。 过去几年，虽然其仓储佣金收入一直处于行业前列，但也不乏一些势均力敌的竞争对手。 2019年起，中信证券仓储佣金收入开始位居行业第一。 2020年、2021年，公司仓储佣金收入实现大幅增长。 2020年，中信证券仓储佣金收入突破10亿大关，同比大幅增长。 96.8%。 2021年，中信证券仓储佣金收入进一步大幅增长至16.67亿元，领先第二名近5亿元。 近两年也恰逢股票基金销售的高峰期。 2022年，中信证券仓储佣金收入虽然同比有所下降，但依然牢牢占据第一，达到13.53亿元。
