据媒体报道，多位资管行业人士表示，部分产品的高收益是人为控制因素造成的，比如集中投资高收益资产、选择释放收益的时机、通过信托调节收益等。
刘宇表示，新规（上）进一步规范了现有管理理财产品的操作。 在提高此类资产安全性的同时，它们可能会对其回报产生限制。 为此，财务管理可以使用资产管理产品和外包投资。 拓宽投资范围的途径。 年初资管产品规模占比较上季度提升3.0pct至21%。 到第三季度，其占比继续上升至27%，约为2.2万亿，较去年同期增长9.4%。 进一步对比渗透前后理财的资产配置可以发现，理财主要通过资管产品和外包等方式投资于货币市场和固定收益资产，分别在1.4万亿和8000亿左右。
目前托管产品的外包渠道主要是保险基金和信托。 借助非银行资产管理机构的渠道和人员配置，可以有效拓宽投资范围，提高交易能力和效率。
据媒体报道，信托除了增加收入外，还可以帮助现金管理理财平稳、调整业绩波动。 对于一些新推出的此类产品，在推出初期规模较小时，注入业绩突出的资产可以轻松提升7天年化收益率。 某股份制银行理财子公司的一款现金管理产品于2023年12月下旬成立，7日年化收益率“首发见顶”，从4.99%跌至2024年1月21日的2.67%。其中发挥重要作用的高收益资产就是通过信托建立的理财水库（平滑信托）。 除了支持新推出的金融产品的出现外，信托账户还可以通过吸收和释放收益来平滑金融产品的业绩波动。
一位公募基金人士向媒体透露，部分银行理财公司通过与信托公司合作，可以将产品年化收益率超过业绩比较基准的部分归管理人100%提取。 当实际回报率较高时，通过精准控制，只给客户对应业绩对比基准的收益； 当实际收益率较低时，则用之前提取留存的收入进行补充。
开元证券首席银行业研究员刘成祥指出，总体来看，现金理财多元化外包优势和信用债品种下沉是“进可攻、退可守”的两大利器。 未来协议存款、信托计划投资政策或收紧，现金理财收益优势能否持续仍有待观察。
某股份制银行理财子公司人士向美联社表示，通过信托渠道操纵收入，实际上违背了监管的“穿透”导向，加剧了市场不良性竞争，损害了业绩的公平性。
加大吸资力度，理财公司“介入”并调整费率和赎回时间
除了收益和波动这两个重要绩效指标外，现金管理理财在费率和“营业时间”方面也达到了新的高度。
昨日，平安金融发布公告称，自2024年2月1日起，平安金融旗下天天长3号31号现金管理理财产品的销售利率将调整为每年0.1%。根据Wind数据，此前的销售利率将调整为每年0.1%。该产品的服务费率为每年0.15%。
据财联社不完全统计，据Wind公告显示，2024年以来已有近15家理财公司发布了利率优惠公告。普益标准研究员董丹在接受媒体采访时表示，降息理财公司制定产品费率，旨在弘扬机构陪伴投资者、惠及投资者的理念。 这种营销方式有助于稳定现有客户并吸引新客户。 与公募基金等资管行业其他产品相比，目前理财产品的费率处于较低水平，降费主要针对新推出或特定产品。 大规模的费用削减不太可能实现。
近期，多家理财子公司入驻“理财夜市”，推出24小时理财产品。 据不完全统计，农银理财、粤银理财、平安理财、招行理财、光大理财、宁波银行等多家银行及理财公司已延长了交易期限。部分现金管理理财产品的营业时间。
例如，上周五光大金控官方公告海报上发布的“阳光必乐户21A号”产品，可在交易日24:00前进行申购或赎回。 视为当天交易，T+1计算或入账收益。 。 此外，农银理财“农银安心·日利盈”申购及赎回时间也延长至晚上8点
本文来源于金融协会刘晨
