编者注：
2024年4月4日，国务院印发《关于加强监管防范风险促进资本市场高质量发展的若干意见》，提出加强证券基金机构监管、稳步降低证券基金机构综合费率的要求。公募基金行业。
此前我们研究过，部分证券公司及证券公司资管下的货币基金实际上向投资者收取高达0.9%的管理费，存在收费高、收益低等问题。 本文将根据监管文件和最新财报数据回顾东莞证券的产品案例。
2023年年报显示，东莞证券奇峰天天利2023年实现回报1.1977%，跑输业绩基准，低于同期货币市场基金1.91%的平均回报，在公募货币基金中排名744/774 。 。
虽然业绩较差，但根据东莞证券奇峰天天利制定的费率规则，该产品2023年仍可能收取0.9%的管理费、0.25%的销售服务费、0.05%的托管费。利率高达1.20%，为公募基金中最高。
分析发现，目前收取0.9%管理费的产品主要是由证券公司及其资产管理公司的资产管理产品转型而来。 高管理费率下，此类产品的业绩被大幅压缩，在公募基金中普遍排名靠后。
2023年收益率1.1977%，同类平均收益率1.91%
东莞证券奇峰天天利成立于2022年8月26日，截至2023年末，基金资产净值达到约18.13亿元。 从基金7日年化收益曲线可以看出，2023年以来，基金7日年化收益明显低于同类类别平均水平，且大部分时间也低于一年时间同期存款利率。
一年期定期存款利率表现不佳，也意味着投资者同期购买该基金的回报率低于银行一年期定期存款的回报率。
数据显示，该基金2023年实现回报1.1977%，低于同期货币市场基金平均回报1.91%。 该基金成立以来（截至4月15日），总回报率约为1.92%，在同类基金中排名727/750。
综合费率高达1.2%，可能多收投资者1200万元以上管理费
即使业绩排名靠后，明显逊于同业平均水平，东莞证券奇峰天天利仍可收取约3倍市场平均水平的管理费。
东莞证券奇峰天天利的管理费率设置了“浮动”机制。 根据基金合同，当按0.90%的管理费计算的7日年化预计收益小于或等于活期存款利率2倍时，基金管理人将管理费调整至0.30%，以降低预计收益。每 10,000 单位基金的净收益。 基金管理人可以恢复计提0.90%的管理费，直至该风险消除并导致代销机构结算透支的风险。
Wind数据显示，自成立以来，该基金最低7日年化预估收益率为0.7410%，未触及降息基准（2倍活期存款利率约为0.7%），或可管理在0.9期间%。 费用。
目前，公募基金管理费主要集中在0.15-0.33%，中位数为0.25%。 东莞证券奇丰天天利0.9%的管理费位居行业最高。 2023年，东莞证券奇峰天天利收取管理费约2024.88万元，较市场平均水平（按中位数计算）多超1200万元。
除管理费外，东莞证券奇峰天天利的收费结构还包括0.05%的托管费和0.25%的销售服务费。 该产品总年化费率约为1.2%，在公募基金中处于较高水平。 。
高管理费拖累产品业绩
目前，收取最高管理费0.9%的货币基金有20余只，均为券商、资产管理公司的产品。 受资管新规影响，大吉资管计划在取消公募转公募转型期间绩效薪酬收取的同时，设计了“浮动”管理费方式，实际收取的管理费高于同类公司。
高管理费率下，上述产品的业绩受到极大压缩，在公募基金中普遍排名靠后。 盘点2023年年报，上述产品2023年平均收益率为1.1573%，同期公募基金平均收益率约为1.91%。
