从某种意义上说，世界黄金市场的发展史就是一部国际货币本位体系的变迁史。
(1)金本位出现之前
在金本位出现之前，虽然黄金作为交换媒介已有3000多年的历史，但由于其稀缺性，白银等金属在交易中更多地发挥着支付手段的作用，只有大额交易才定价。黄金。 同时，大多数黄金基本上为皇帝或宗教势力专有，并作为权力和财富的象征而储存，很难进入流通。 在这种情况下，自由市场交换方式很难发展起来，即使存在，其规模也很小。 因此，在金本位出现之前，并不存在大规模的世界黄金市场。
(2)金本位时期
19世纪，俄罗斯、美国、澳大利亚、南非和加拿大发现了丰富的黄金资源。 黄金生产力快速发展，黄金供应量大幅增加。 仅在 19 世纪下半叶，人类生产的黄金就比过去 5000 年生产的黄金总和还要多。 由于黄金产量的增加，人类具备了增加黄金需求的现实物质条件。 基于黄金生产力的发展，人类进入了金本位时代。 货币金本位制的建立，意味着黄金从帝王专属领域走向广大社会，从狭隘的宫廷范畴走向普通经济生活，从特权奢华的象征走向财富的象征。 英国于1816年率先建立金本位制，到19世纪末，世界各主要国家已基本实行金本位制。 金本位是以黄金为本位货币的货币体系。 同时，黄金也是国际贸易的支付手段，可以自由进出口。 当国际贸易出现逆差时，可以用黄金来支付； 在一个国家内部，黄金可以用于货币流通。 金本位具有自由铸造、自由兑换、自由出口三大特点。
【※由于其特殊的历史背景，中国从未实行过真正的金本位制】金本位货币体系下，黄金作为商品交换的一般等价物，成为商品交换过程中的媒介，黄金的社会流动性增加。 黄金市场的发展有客观的社会条件和经济需求。 金本位时期，虽然各国央行可以根据各国货币比价规定的黄金价格不受限制地买卖黄金，但实际上仍然通过市场处理黄金。 黄金市场有了一定程度的发展，但仍然受到严格控制，不能自由发展。 直到第一次世界大战之前，世界上只有伦敦黄金市场是国际市场。
第一次世界大战的爆发严重冲击了金本位制。 20世纪30年代，另一场全球经济危机爆发，导致“金本位”彻底崩溃。 各国纷纷加强贸易管制，禁止黄金自由买卖和进出口。 开放的黄金市场失去了存在的基础，伦敦黄金市场关闭。 直到15年后的1954年才重新开放。在此期间，一些国家实行“金块本位制”或“金汇兑本位制”，使黄金的货币功能大大降低，使其退出国内流通领域和付款。 不过，在国际储备资产中，黄金仍然是最后的手段。 作为世界货币的手段，仍然受到国家的严格监管。 1914年至1938年，西方生产的矿金大部分被各国央行吸收，黄金市场活动有限。 虽然此后黄金的管理有所放松，但长期以来，官方价格都是人为确定的，而且各国之间的贸易壁垒严格，因此黄金的流动性很差，市场机制受到严重压制，黄金的流动性非常差。黄金市场的发展受到严重阻碍。
（三）布雷顿森林体系时期
从20世纪30年代金本位崩溃到二战结束，国际货币体系的混乱和不稳定严重损害了世界各国的利益。 为了尽快结束这种局面，在美、英等国的推动下，重建国际货币体系的努力于1941年开始。 1944年，经过激烈争论，英国和美国达成共识。 当年5月，美国邀请参加成立联合国的44个政府代表在美国布雷顿森林举行会议，签署《布雷顿森林协定》，从而确立了《布雷顿森林协定》 ”。 “金本位”崩溃后的第二个国际货币体系。 在这个体系中，美元与黄金挂钩，美国承担以官方价格兑换黄金的义务； 各国货币都与美元挂钩，美元处于中心，扮演着世界货币的角色。 这种货币体系实际上是一种新的金汇兑本位制。 在布雷顿森林体系中，黄金在流通和国际储备中的作用都被削弱，美元成为该体系的主角。 然而，由于黄金是稳定这一货币体系的最后一道屏障，黄金的价格和流动仍然受到严格控制。 国家禁止居民自由买卖黄金，市场机制难以有效发挥作用。 伦敦黄金市场在该体系建立十年后恢复。
布雷顿森林体系的建立体现了二战后国际地缘政治力量中心的转移。 美国想借此机会用美元取代黄金，使其成为国际贸易的唯一支付手段。 其正常运行与美元的信誉和地位密切相关。 然而，20世纪60年代，美国深陷越南战争，财政赤字巨大，国际收入形势恶化，美元信誉受到极大冲击。 大量资本外逃，各国纷纷抛售美元，抢购黄金，导致美国黄金储备大幅减少，伦敦金价大幅上涨。
为了遏制金价上涨，维持美元汇率，减少黄金储备损失，美国联合英国、瑞士、法国、西德、意大利等8个国家，荷兰、比利时于1961年10月建立“金主库”，八国中央银行共享黄金储备。 英格兰银行是黄金财政部的代理人，负责维持伦敦的黄金价格，并采取各种手段阻止外国政府将美元换成黄金运往美国。
20世纪60年代末，美国进一步扩大越南战争，国际收支进一步恶化，美元危机再次爆发。 1968年3月上半月，美国黄金储备损失超过14亿美元。 仅3月14日一天，伦敦黄金市场的交易量就达到创纪录的350至400吨。 美国不再有能力维持黄金的官方价格。 经与黄金池成员协商后，宣布不再以每盎司35美元的官方价格向市场供应黄金。 市场金价自由浮动，但各国政府或央行仍以官方价格结算。 ，从此黄金开始了双价体系阶段。 然而，双价制度只持续了三年。 一是美国国际收支持续恶化，美元不稳定。 二是西方国家不满美国在美元危机中谋取私利、拒绝贬值，强行维持固定汇率。 受此影响，一些欧洲国家继续用美元兑换美国黄金储备，导致美国黄金储备进一步大幅下降。 1971年8月，法国等西欧国家欲大量美元兑换黄金的消息传出，尼克松政府不得不于8月15日宣布关闭黄金兑换窗口，停止履行对外国政府的义务或中央银行将美元兑换成黄金。 义务。
由于美元不断贬值，1973年3月，欧洲国家再次引发抛售美元、抢购黄金的风潮。 西欧和日本外汇市场不得不休市 17 天。 经过磋商，各国最终达成一致。 西方国家放弃固定汇率，实行浮动汇率。 至此，布雷顿森林体系彻底崩溃，黄金非货币化改革进程开始。 然而，从法律角度来看，黄金在国际货币体系中的非货币化直到1978年才正式明确。国际货币基金组织（IMF）于1978年以多数票通过了修订后的国际货币基金组织（IMF）协定条款，称为牙买加协议。 协议删除了此前所有关于黄金的规定，并宣布：黄金将不再作为货币计价标准，废除黄金的官方价格，黄金可以在市场上自由买卖； 取消国际货币基金组织必须以黄金支付的要求； 国际货币基金组织的六分之六将被出售。 一黄金，利润用于建立优惠贷款基金，帮助低收入国家； 建立特别提款权代替黄金用于成员国与国际货币基金组织等之间的某些支付。
在此期间，黄金价格受到各国严格控制，政府对黄金市场的干预时有发生。 黄金市场只是国家调控黄金的调控工具，很难发挥市场资源配置的作用。
(4)信用期限
为了彻底废除金本位，美国政府于1975年1月1日宣布居民可以持有黄金，从而解除了长达40年的黄金持有禁令。 同年，纽约商品交易所（COMEX）推出黄金期货交易。
《牙买加协议》的实施，标志着黄金正式非货币化，也为现代黄金市场的蓬勃发展提供了制度环境。 1978年4月该协议正式生效后，以价格剧烈波动为特征的现代黄金市场在主要国家迅速发展。 1973年布雷顿森林体系解体后不久，以美元计价的黄金价格从布雷顿森林体系解体前的35美元/盎司下跌。 突破100美元/盎司，1978年《牙买加协定》生效时突破200美元，1980年1月21日达到850美元/盎司的天价。
20世纪80年代初，里根当选美国总统。 为了缓解通胀压力和金价持续上涨对美元的影响，他实施紧缩货币和高利率政策，在政策导向上推动货币市场、资本市场和商品市场。 （期货）市场的发展增加了持有黄金的机会成本，抑制了黄金市场金价的上涨。 随着里根政策效果的显现，美国政府的政策影响力和理论界的推动，掀起了金融自由化和经济全球化的浪潮，促使全球美元泡沫破灭。 随后，黄金市场向国际化方向发展，逐步形成了以伦敦为黄金交易中心、苏黎世为转运中心，连接香港、东京、纽约等地的全球市场运作模式。 1988年，伦敦黄金市场进行重组，传统上封闭的黄金期货业务逐步向其他金融机构开放，使黄金市场与其他金融市场通过多种形式联系更加紧密。 1993年以后，黄金市场推出了多元化的黄金衍生品和融资工具，各国央行在管理黄金时更加积极地利用世界黄金市场。 与这个过程相对应的是，金价进入了长达二十年的缓慢熊市。 黄金价格从 1980 年初的每盎司 850 美元上涨到 1999 年 8 月的每盎司近 250 美元。
2001年初，美国经济结束了以“新经济”为特征的长达10年的持续增长期。 美元兑主要货币开始贬值，金价恢复上涨趋势。 然后9.11事件发生了。 美国由此实施先发制人的反恐战略，国际政治关系进入动荡的新时代。 随着一系列政治经济事件的发生，国际政治、经济和金融风险逐渐显现，金价持续上涨，世界黄金市场进一步发展。
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