对于投资者来说，对指数的认识并不是倒退，而是一种进步。 当你脱离个股时，盈利模式迅速扩张，了解不同的指数，了解不同的盈利模式，就是消息灵通的意义。 理解其背后的逻辑意义不仅可以让我们在低迷时期依然盈利，更重要的是有了时间因素，我们可以长期持续获得稳定的现金流，成为时间的朋友。 这个底层逻辑越简单、越纯粹、越有效，就不要叠加其他因素。 对此，我们也会提供一些数据的说明和验证，让大家更好地理解为什么“以退为进”会带来更多的好处。
聪明的投资者：消息灵通并发现机会
以巴菲特为首的投资大师都在推荐指数模型的优点，而确实能够跑赢指数的投资者越来越少，这意味着指数的意义在不断扩大。 “指数基金教父”（标准普尔500指数基金创始人）约翰博格尔表示，“指数基金是一种聪明而有效的获取市场回报的方式，是一种毫不费力且成本极低的投资方式。” 然而，金融市场的“简单”从何而来？ 指数模型背后有很多知识和技巧，很多都需要我们随着市场和时代的发展不断试错和探索。
巴菲特与基金经理的10年关系
指数是典型的“被动投资”。 如何赚钱？ 相信市场是高效的且极难被击败，存在“β回报”，即平均市场回报，依赖于整个市场的系统性机会和回报。 （这与我们提到的CTA策略的“阿尔法收益”或超额收益形成鲜明对比）指数基金消除了个股、市场分层和人们主观选择的风险，只留下股票市场的（系统性）风险。 这样就可以通过异质组合消除风险，积累更多的财富。
这些指数你都了解吗？开阔你的视野
我们在《指数游戏中的意外结论》中介绍了广泛指数。 有了这样的认识，我们就可以进一步详细解释广基指数与策略指数选股策略的比较。 在经历了堪比2024年初股灾的行情后，很多投资者意识到市场上的指数那么多，不仅仅是上证指数、深证成指、创业板，还有沪深300等股票（用于市场救市），中证有中证500、中证1000等大量滚雪球产品，还有中证2000、小盘指数等量化产品。 不同的模型使用不同的索引。
事实上，这些基础广泛的指数大多基于市值或交易量等因素。 选股相对简单粗暴。 为了进一步优化指数，还有加入相关选股因素的策略指数。 例如，我们的股利模型中提到的因素类似于质量、增长、波动性、价值、创新等，这样投资者就可以避免自己直接选择股票，并且仍然具有指数化和定期改变权重的优势。 同时，也避免了宽基指数过于宽泛的方向，可以明确某类因素进行博弈。 这并不意味着超越指数或主动因子，而是更清晰的思路，将被动指数博弈模式进行得更彻底。
我们来做一组比较。 我们可以看到各种特征广泛基础指数之间的长期差异。 这可以拓展我们的视野，也是丰富指数思维、了解这个市场变化的一个很好的方式。 这样的格局决定了我们的财富策略。 显然，这些品种不在投资者的考虑范围之内，但这些盈利模式却非常关键。 说白了，就是很多投资者的投资思维受到了束缚，导致相关的收益思路和收益路径受阻。 而正是这类被投资者抛弃的盈利工具，最终导致了收益不佳甚至亏损。 因此，解决盈亏因素最重要的是要打开思路，拓展盈利思路，这样才能积累财富。 那么，因素选择如何做到“以退为进”呢？ 接下来，我们就对此进行详细的解释。
