在投资者关心的所有因素中，“省”的需求位居前列：不仅是为了省钱、获得更好的投资回报，更是为了省时、省力、省心。 投资者的心态比过去更加平和、成熟。 他们从每天看盘转变为长期投资，希望用有限的投资获得更好的体验。 只有那些能够提供“省钱”投资体验的平台才能更好地适应未来的投资趋势。
前言
公募基金正在成为人们理财的首选之一。 那些能够提供“安全”、“稳健”、“专业”、“省钱”的投资体验平台更受投资者欢迎。
中国证券业协会《2021年证券公司投资者服务与保护报告》显示，截至2021年末，我国基金投资者规模已增长至7.2亿。 2022年，我国公募基金数量将首次突破1万大关。 据第三方机构统计，去年底我国个人持有资金总市值达到8000万元，占市场总量的52.95%。
在经济高质量发展的背景下，居民财富不断积累，近年来居民金融意识不断提高。 公募基金凭借专业的管理、稳定的收益、灵活的运作方式，正在成为居民管理财富、提供普惠金融服务、服务实体经济的重要工具。
公募基金“飞进寻常百姓家”，第三方互联网基金投资平台的繁荣发展发挥了尤为重要的作用。 从严格专业的开户、认购到快速透明的手持交易，互联网基金平台为居民理财提供了新的可能。 投资者可以安全、便捷地通过平台参与交易，无需复杂的渠道或专业的金融资质。
2023年，中国公募基金行业迎来了25周年。 为了更好地了解我国公募市场投资者的投资行为以及使用第三方基金投资平台的体验，《21世纪经济报道》近日针对一、二季度公募基金投资者开展了基金投资平台用户调查。二线城市，并编制成《基金投资平台用户研究报告》（以下简称《报告》）。
没有成熟的投资者，就不会有成熟的市场。 我们注意到，在日新月异的公募基金行业中，逐渐懂得长期价值投资理念的投资者不再受困于短期收益率波动。 更加稳健的投资行为、注重资产配置和风险分散成为市场健康繁荣的重要力量。
与此同时，投资者也呼唤更加全面、专业、个性化的服务。 如何以丰富灵活的产品供应和投资组合策略满足不同的投资需求； 如何陪伴投资者成长，为更安全无忧的公募基金体验铺平道路……这些都成为投资平台迫切需要思考的问题。 我们观察到，基金投资平台正在大显身手，正在走差异化的价值道路。
第一章：投资者理财行为研究
一、资金成为居民理财的主要手段
《报告》通过调查受访者的理财习惯、平台渠道偏好和使用体验，旨在勾勒出当前一二线城市投资者的投资行为，描绘提供基金服务的市场格局。
《报告》共收集有效问卷5065份，其中男女比例约为5:4，70%受访者拥有本科及以上学历，非金融/金融比例专业和职业受访者比例为63%:37%。
此外，30-45岁人群是问卷调查的核心群体。 30岁以下年轻人占17.59%，受访者年龄在45-60岁之间占12.38%。
当前，公募基金已成为居民实现财富管理的重要途径。 《报告》调查的受访者中，超过90%的受访者投资公募基金至少一年。 其中，拥有3-5年核心投资经验的居民占比最大，约为41.5%。 这也与市场波动相吻合。 2018-2021年是公募基金繁荣发展的黄金三年。 不难理解，大多数投资者都是在这个时间入市的。
还有6.4%的受访居民拥有10年以上公募基金投资经验。 自2013年新修订的《证券投资基金法》正式实施以来，这些“资深投资者”陪伴公募基金走过了整个互联网时代。
2. 基金投资者最看重什么？
2.1 68%受访者关注基金产品风格
“选择基金就像注册志愿者基金一样。” 选择好基金的背后往往是一场细致的“信息战”。
投资者关注基金基本信息的角度有无数个，但从优先顺序来看，基金的产品风格恐怕是大多数投资者关注的属性。 从调查结果来看，68%的受访者会特别关注基金的激进、平衡、稳定或保守的资产配置策略是否符合自己的倾向。 平台在为投资者挑选基金时，提供这些信息以协助投资者判断就显得尤为重要。
重仓基金、重仓行业等紧随其后——近62%的投资者关注了这一信息。 近一半的人还想了解基金的风险水平、锁定期、历史收益率、基金经理的投资观点以及基金公司背景等。 近40%的受访者将重点关注该基金历史上最大的亏损。
2.2 只有30%的投资者根据自己的分析完成投资
依靠一个人完全了解市场上的资金是不现实的。 为了追求更充分的产品信息和评论，统计显示，只有30%的受访者纯粹依靠自己完成投资决策。
他们要么学习别人的长处，要么效仿别人。 在购买基金时，大多数投资者仍然会参考周围环境的投资建议。 亲友、平台推荐、基金公司的意见等都可以影响投资者的决策，所占比例在10%到20%之间。
在选择投资策略时，金融从业者普遍集思广益较多，受媒体和行业意见领袖的影响也更为显着。 对于他们的投资决策来说，家人朋友、金融影响者、投资平台、客户经理的推荐一般具有相对均衡的影响力。 受“电视、报纸等媒体推荐”影响的受访者中，金融从业者占61.6%； 在社交媒体上追随“金融V”脚步的人群中，具有金融专业能力的人占到48.6%。
相反，非金融/金融从业者更多地依靠自己的主动性来进行投资操作。 在这组受访者中，36%的人决定自己的投资策略。 同时，在所有选择“自行分析决定”的人中，非金融专业人士占比76.2%。
2.3 超过40%的投资者习惯定期投资
正式走上投资之路后，面对市场的起起落落，基督徒最常见的是哪些交易方式和心态？
无论是快进、快出还是长期持有，基金交易习惯因人而异。 但从整体交易习惯来看，定期投资仍是一二线城市居民使用最广泛的投资方式。 调查显示，41.69%的受访者有此习惯。 此外，还有34.02%的受访者会密切关注市场并频繁交易。
2.4 中年群体更善于抓住市场机会
购买基金后，受访者在市场走势不同时的处理措施也完全不同。 当市场上涨良好时，40%的投资者会等到出现轻微下跌迹象才卖出。 面对损失，54.84%的投资者会等待基金反弹至一定水平后再卖出，相信自己会收回本金。
一个有趣的现象是，银发族明显更喜欢“一次性交易”，坚决坚持之前的投资目标——60岁以上受访者中，有23.8%的人会在一次性购买基金后继续持有。时间。 是的，一旦基金达到预期或止损点，他们就会立即出售。 45-60岁群体最善于捕捉短期机会，频繁交易。 有这种习惯的人占该年龄段的37.2%。
3、“安全”和“节约”是网民的共同追求
公募基金网络销售已有十年历史。 经历了几番坎坷之后，如今又呈现出新的格局。
余额宝的出现，引发了第一波大众通过互联网平台投资基金的浪潮。 截至目前，互联网投资平台蓬勃发展。 互联网平台投资效率更高，手续费比银行等传统平台便宜，投资门槛也更低。 第三方基金销售平台不断涌现，成为投资者购买基金的重要方式。 走出柜台，走上“平台”，是互联网时代公募基金发展的大趋势。
本次《报告》调查显示，受访基金投资者中使用倾向最高的是蚂蚁基金、天天基金和京东金融，占比分别为33.92%、31.61%和26.77%。 此外，腾安基金、雪球两大平台占比分别为6.16%、1.18%。
那么，网民最看重基金投资平台的哪些特点呢？
21世纪资本研究院邀请受访者对重要性进行排名。 调查结果发现：“账户资金安全”以平均2.43排名第一，体现了投资者最关心的资金安全问题。
事实上，投资者不仅追求账户安全放心，更追求资金安全放心。 这实际上反映了理财用户对稳定理财的追求。
互联网基金平台有各大公司背书，自然赢得了投资者的信任。 例如，蚂蚁财富、天天基金和京东金融分别由阿里巴巴、东方财富和京东集团支持，形成了独特的财富管理生态系统。 获得“互联网大公司”背书后，第三方基金投资平台自然因其知名的品牌和服务而受到信赖。 以蚂蚁财富、天天基金、京东金融为例，三大平台各自形成了独特的财富管理生态系统。
优秀的科技能力才能因应变化而保持不变，成为理财业务的压舱石。 依托互联网公司的大数据系统，第三方基金投资平台也在借助科技的力量，为优化个人资产配置、提高投资决策效率提供丰富的功能。
自动定投是互联网基金投资平台服务能力的集中体现。 据调查，这是最受投资者欢迎的服务：无论是平滑风险、树立长期投资意识，还是节省投资者精力、养成投资习惯，自动基金投资模式都能对投资者有所帮助。
实际使用时，投资者只需选择要投资的产品，设置固定投资金额、周期和付款方式，投资即可自动完成。 近年来，随着各大平台的发展，平台定投模式日趋精细化、个性化。
2016年2月，蚂蚁财富的前身“蚂蚁聚宝”首次推出基金定投功能。 此后，投资范围从余额宝扩展到整个市场，并推出了针对小额投资的“轻定投”、基于涨跌智能定投的“智能定投”等。 。 相比之下，天天基金的智能定投策略更加复杂和专业。 除了涨跌指标外，还可以选择低估市盈率的多重投资、甚至独立设定获利锁定区间等更多模式。
定投之后，精选基金和盈亏提醒分别以25%和22.8%的得票率位列投资者最喜爱的平台功能。 还有5.1%的投资者喜欢大规模模型等技术支持的投研辅助能力，4.6%的投资者喜欢平台的互动论坛留言功能。
除了这些能力之外，投资者还期待第三方投资平台提供更多的能力。
“加强个性化指导”是67%投资者的诉求。 过去，由于人力成本限制，个性化指导服务仅限于部分高净值客户。 然而，随着人工智能的发展，为普罗大众提供普惠、个性化的指导不再是幻想。 具体来说，62.2%的投资者希望平台提供更简单易懂的产品分析，60.6%的投资者希望有专业、及时的行情解读。
投资者与基金管理人往往缺乏稳定的沟通渠道，双方沟通频率有待提高。 55.9%的投资者表示希望加强基金管理人最新观点和投资操作的披露。
投资教育内容也是必要的，可以让投资者不断成长，让自己的投资行为更加专业、理性。 在希望加强“投资理念教育”的人群中，77%是非金融/金融从业者。
4、互联网投资十年，投资者与平台共同成长
4.1 新投资者和高级投资者更青睐“更经济”的互联网平台
在本次调查中，我们将公募基金投资经验不足1年的新投资者定义为新投资者，将3-10年公募基金投资经验占比最大的投资者称为高级投资者。
21世纪资本研究院对所有受访投资者的投资经历以及选择基金平台时考虑的主要因素进行交叉分析后发现，虽然两类投资者在经验上存在明显差距，但大多数他们中的人对帮助他们省钱的互联网平台有更明显的偏好。
我们发现，在这组新投资者和资深投资者中，在“选择基金平台考虑的主要因素”调查中，影响他们的前五位原因分别是：投资教育内容专业实用、基金平台推荐的产品更专业，可供选择的基金产品丰富，平台操作体验简单功能更省心，合作基金公司的基金经理更优秀，大平台背景越强，收益越高，平台经常有促销活动，更省钱。
不难理解，投资教育内容更符合新晋投资者对各种理财知识的渴望； 合作基金公司、基金管理人、基金产品展示各平台对合作基金公司的吸引力； 调研了排名前列的京东金融、蚂蚁金服、天天基金，都是有大公司支持的互联网基金平台，更容易让用户信任； 更高的收益率和平台促销可以帮助投资者省钱，这是绝大多数用户的反映。 购买基金的最终目标是“更低的成本、更高的回报”。
这些投资者对“省”的高度追求可以概括为“省钱、省心、省时、省力”：
省钱，就是第三方平台经常有频繁的促销活动，基金认购费也比较低。 此外，受访者认为，无论是金融新手还是经验丰富的金融投资者都希望以较低的认购成本获得最高的回报。 各类用户都有“省钱”的终极追求。
无忧，即区别于专业投资者的基金公司系统，第三方平台的理财体验更加简单易用。 辅以专业实用的投资教育内容，即使是金融新手也能轻松上手基金投资。 调查中，新投资者对安心的要求非常明确。
省时省力，即平台利用自身投研能力，广泛筛选市场上各类基金公司、基金管理人及基金产品，为投资者筛选出“优中选优”的基金产品池可供参考，免去各种投资读者不必担心做初步筛选的麻烦。
对比市场使用率前三名的蚂蚁财富、天天基金和京东金融可以发现，在合作基金公司和大平台的基金产品经理方面，这些公司可以说是不分伯仲。
真正体现平台选择偏好的原因是它让用户省钱、省时、省心、省力。 本次《报告》调查显示，在看重“储蓄”多重体验的投资者中，倾向于使用京东金融App的比例最高。 以“平台操作体验简单、功能无忧、便捷”的受访者为例，该群体倾向于使用京东金融的比例为34.22%。 天天基金和蚂蚁基金分别为30.92%和28.88%。
21世纪资本研究院认为，“省”也是当前互联网基金业务追求的核心发展方向。 在基金行业伴随着牛市腾飞的时代，企业只注重增加收益，却很少谈及帮助用户节省成本。 在当前动荡的市场中，让投资者省钱、省时间、省精力正在成为互联网基金平台的新目标。
4.2 专业的互联网基金管理平台聚集了一批理性、专业的用户
以天天基金、蚂蚁基金、京东金融为例，从各平台用户的公募基金投资年限、专业经验、投资风格等各方面来看，京东金融平台用户拥有更加专业的投资理念以及更长的投资经验。 以及更成熟的投资决策。
1、从各平台用户投资公募基金的年限来看，京东金融的用户主要是经验较为成熟的投资群体。 其中，具有3年以内投资经验的用户占京东金融用户的23.7%，具有3-10年投资经验的用户在京东金融中占比最高，占比70.6%。 紧随其后的是天天基金，而蚂蚁金服3-10年的高级理财用户占比为50.3%。
2、从各平台的投资用户体验来看，专业人士最青睐京东金融，来自金融机构的用户分别占两个平台的43.1%。 天天基金紧随其后，40.6%的用户拥有专业的金融知识储备。 蚂蚁基金中，金融行业用户仅占28.1%。
3、从投资者的决策习惯来看，京东金融的用户在进行投资决策时更加注重专业意见和专业内容来帮助他们做出决策。 统计显示，56%的京东金融用户在决策过程中更注重社交媒体上专家、专家的推荐、基金投资平台的推荐、基金公司、银行等机构客户经理的推荐。 48.2%的用户获得专业的第三方意见； 蚂蚁基金42.3%的用户群体习惯于自行分析决策，只有38.2%的用户愿意听取专业的第三方意见。
4、在交易风格上，京东金融的用户市场运营更加成熟、理性，展现出高级理财用户的操作风格。
43.4%的京东金融用户在有闲置资金的情况下会进行投资或继续定投。 一定程度上，这也与京东金融提供的小金库（生活理财工具）和定投服务有关。 当持有的资金达到预期收益时，70.5%的京东金融用户会追加投资，或者出现轻微下跌迹象时出售。
此外，京东金融的用户更喜欢互动、教育类内容，更关注合作生态板块。 在选择互联网第三方基金投资平台时，43%的京东金融用户更喜欢盈亏提醒、基金投资教育等功能，满足高级投资需求，方便高级用户在价格上涨或上涨时及时进行交易。落下。
这也不难理解为什么专业投资者都聚集在京东金融。 调查显示，京东金融用户在选择投资基金平台时考虑的主要因素是：简单的操作体验和更省心便捷的功能； 促销活动频繁，购买基金更省钱； 平台更安全，账户资金安全和信息安全保障平台安全； 上述需求恰恰体现了京东金融无忧、省钱、安全、专业的特点。
从用户反馈来看，京东金融App还满足了用户多样化的理财需求，让不同投资风格和投资需求的用户在京东金融App内找到相应的金融服务。 除了购买基金外，京东金融App还提供黄金理财、股票交易等金融产品，可以满足不同的投资需求和偏好。
此外，京东金融还将理财需求与生活服务需求融为一体，让用户获得更好的体验。 除了理财之外，还可以使用京东金融支付水、电、煤等生活费用，满足用户更多生活场景的消费需求。 时不时逛逛京东金融已经成为很多人的日常习惯。
第二章 第三方基金投资平台的现状与未来
1、第三方基金投资平台总体发展现状
从用户的角度分析了投资者对平台的偏好之后，我们再从行业的角度分析各个第三方基金投资平台的现状和趋势，这样更容易看到各个平台的发展。
据中国证券投资基金业协会（以下简称“中国基金业协会”）统计，截至2023年8月，全国共有公募基金销售机构（不含直销）409家。 其中，第三方销售机构122家，其中独立基金销售机构107家，各类银行共计150家； 97家证券公司、31家期货公司也具备公募基金销售资格。
近年来，第三方代理机构迅速崛起，与银行、券商一起，开创了基金代理行业“三分天下”的格局。 这是由于国内基督徒人口突破7亿大关，并呈现快速年轻化的趋势。
基督教团体构成的变化，也让能够满足其需求的互联网代销机构乘势而上，迎来爆发期。 中国基金管理业协会统计数据显示，截至今年二季度末，京东金融旗下京东基金主体康泰瑞非货币基金持仓量同比增长81% ，增速位居第三方代理机构前10名之首。 京东非垄断基金持仓也达到1003亿元，加入千亿俱乐部。
算上京东，全国非货币基金持仓超千亿元的第三方销售机构仅有7家。 另外六只分别是蚂蚁基金、天天基金、腾安基金、英米基金、汇诚基金和极域基金。 蚂蚁基金、天天基金、京东肯瑞等领先的互联网代销平台贡献了第三方代销机构的主要市场份额。
互联网代理机构之间的竞争也尤为激烈。 2021年一季度，中国基金业协会首次披露的基金销售百强榜单中，非货币基金持有量排名前50的机构中，有蚂蚁基金、天天基金等10家互联网代销平台基金、腾安基金、京东建瑞等到2023年第二季度，京东的排名跃升，提升幅度最大。
问卷调查结果显示，一方面，与其他投资年限群体相比，“黄金三年”进入基金市场且目前拥有3-5年投资经验的投资者对京东金融的选择率最高，占30.4%。
另一方面，在平淡的市场中，京东建泰依靠其负责任的态度以及对基金投资者资金的长期陪伴，仍然能够实现排名的提升。 事实上，经历过长期市场动荡的投资者对平台的安全性、便利性、回报性、陪伴性的要求比以前更高，也更加注重时间、精力、金钱的投资回报。 由于京东金融在各方面的经验都以“节约”为目标，因此在当前市场中仍能精准满足投资者的需求并保持快速增长。
2、领先互联网平台发展路径
互联网基金销售平台的发展呈现出几个不同的阶段。
2012年4月，蚂蚁基金、天天基金作为首批获批成立的第三方基金销售机构，俘获了第一批通过互联网购买基金的用户。 这些平台扩张迅速，注重投资便利、一站式投资服务和低廉的认购费用。
英米基金和京东获批较晚，均是2015年。除了常规的一站式投资服务外，他们也在追赶更精细的服务体验，共同推动互联网基金投资体验的进步。
2020年后，公募基金行业将进入快速发展期。 互联网代理机构开始了服务水平的“军备竞赛”，商业模式不断创新。 投资体验升级是主要竞争领域之一。
JD 是赶上服务体验的典型情况。 2022年9月，JD App修订了频道，创新并练习了“产品Alpha + Alpha”的两轮驱动概念。 这个概念是将与其他寄售平台区分开的主要优点之一。
关于实施“产品alpha”，21世纪首都研究所发现，选择产品时， Fund需要遵循一系列专业过程，例如定量筛查，投资研究判断，定量选择，定性研究：网络10,000 + 1,000多个定量选择池是通过对公共资金的初步筛选获得的。 全面的投资研究分析以及10个以上的指标，例如产品量表，超额回报和利润概率进一步获得了300多个定性研究池，再加上尽职调查结果和研究和判断后的投资委员会，我们最终从中选择了50多种产品。
在“服务alpha”方面，旨在提供全面的一站式服务解决方案，JD 根据不同的客户资金规模，风险承受能力以及投资和财务管理需求提供差异化服务。
所谓的差异化服务意味着已根据用户生活场景的观点计划了三个“生活货币管理，稳定的财务管理和长期投资”的货币计划。 通过“ Good Fund”部分，投资者可以轻松，快速地确定不同类型的资产，了解产品的风险和回报特征，然后匹配适合其需求的金融产品。
21世纪资本研究所认为，对投资经验的重视是指通过平台创新和技术增强能力在投资过程中真正感受到专业投资建议和长期投资伴侣，从而帮助投资行为变得更加理性和专业。 在此背后是平台概念从“以产品为中心”到“以客户为中心”的转换和升级。
投资经验的一般方向是可以肯定的，但是实施路径是不同的：以为例，在对客户进行了分层之后，它以投资学习组，一对一服务的形式提供投资咨询服务。
此外，一些代理机构销售机构从投资咨询教育开始，以改善平台服务系统。
最近，蚂蚁基金修改了其指数基金服务。 修订更直观地显示不同类型指数资金的风险和回报特征，并以多维指标（例如估值和盈利能力）补充，以帮助投资者做出决策。 此外，它还为投资者提供了长期投资策略，例如“ Core +卫星”分配和固定估值投资。
技术的快速进步还为互联网基金平台升级服务带来了更多可能性。
以蚂蚁财富为例。 它发布了Zhi 2.0（内部Beta），这是第一位应用大型模型技术的国内智能财务助理。 它在知识储备，专业能力，语言表达和安全效率方面大大改善，可以为客户提供高质量的市场分析，职位诊断，资产分配和投资教育陪伴服务，其知识水平可与真正的专家。
Fund的母公司 还透露，它在今年上半年增加了对AI R＆D技术的投资，并继续构建功能，例如智能数据分析，智能风险控制，智能客户服务，智能建议，智能建议，智能投资助理和智能投资咨询，目前正在开发准备人工智能部门的准备。
在这方面，JD App也已采取了行动。 基于自我开发的中端和后端支持系统和自行构建的KYC-KYC-KYP-KYM用户建议系统，以帮助投资者进一步优化个人资产分配并提高投资决策效率。
通过培训垂直域模型，JD App还将AIGC功能集成到投资的各个方面。 客户可以通过交互式对话享受智能投资教育，配置建议，市场咨询和其他服务。 过去不受个性化投资咨询服务涵盖的公共投资者也可以接受个性化的陪伴，分析和评估。 B面客户还可以获得快速检索和分析金融行业知识的能力。
21世纪资本研究所认为，领先行业的销售渠道通常在投资研究服务，合规性，用户体验等方面具有优势购买新的”，从而保护投资者的长期利益。
