2024年4月19日（星期五），被称为华尔街“七姐妹”的英伟达（NVDA.US）、微软（MSFT.US）、苹果（AAPL.US）、谷歌（GOOG.US）、特斯拉(TSLA.US)、亚马逊 (AMZN.US) 和 meta (meta.US) 均下跌。
鉴于“七姐妹”的市值主要位居美股十大科技股之列，其股价大幅下跌对整体市场影响不小。
据财华社测算，这七大科技股一日市值合计下跌4129亿美元，几乎相当于特斯拉目前的市值。 其中，跌幅最大的是近两年涨幅最大的英伟达。 日跌幅高达10%，市值蒸发2118亿美元，几乎相当于AMD（AMD.US）的市值。
英伟达的股票在过去两年中表现出强劲的增长。 自2022年10月起，其股价从不足120美元开始攀升，到今年3月底，已成功突破925美元大关，呈现明显的指数增长趋势。
回调或许很正常，更何况的竞争对手AMD和英特尔(INTC.US)也没闲着。
AMD于去年推出并于上周推出了其AI PC芯片。 Intel上周还推出了Gaudi 3来挑战，与竞争。
英伟达暴跌的直接原因可能与其关系密切的服务器供应商超微电脑（SMCI.US）的业绩公布有关。
作为的代工厂之一，AMD此前的暴涨与的光环息息相关。 过去几个季度，AMD提前披露了极其理想的销售和利润数据。 然而，4月19日，该公司一反常态地未能披露初步报告，引发了市场对其业绩的担忧，这种担忧也蔓延到了其亲密合作伙伴英伟达，并导致科技板块崩盘。
“七姐妹”将在未来几周内公布截至 3 月底（ 为 4 月底）的季度业绩。 市场对他们到底有何期望？ 他们未来的表现会带来惊喜还是欢乐？
特斯拉：新能源汽车
是否已经到了瓶颈时刻？
特斯拉最近频频上新闻：将在全球范围内裁员10%，立即生效，其中包括营销人员； 同时，北美和中国全系车型降价，国内全系车型降价幅度或达14000元。
这些信息具有复杂的含义，有好有坏。
好在特斯拉一直通过毛利率来调整产量。 此次裁员可能意味着特斯拉在突破物理边界、标准化生产流程以降低成本方面取得了进展，这可以节省劳动力成本。
糟糕的是，如果裁员是由于交付增长放缓导致的组织变革，特斯拉的前景将令人担忧。
一个行业不可能无限制地扩张。 房地产、新能源汽车、人工智能都是如此。
在发展初期，需求高于供给，供应商处于更有利的地位，特别是在行业竞争对手进入市场之前。 垄断市场的供应商享有市场红利。 这就是的现状。
在利润的驱动下，新的竞争者不断进入市场，市场上的产品供给量增加，自然引发产品、服务和价格的竞争。 2019年特斯拉上海超级工厂投产后，新能源汽车交付量大幅增长，营收和盈利能力也大幅增长。 其股价表现就像现在的英伟达，一年内呈指数级飙升，这也引发了竞争对手的进入。 包括中国“造车新势力”、传统燃油车对手，甚至上游供应商比亚迪（01211.HK）都已彻底放弃燃油车，专攻新能源汽车。
随着竞争对手增多，供给大幅增加，渗透率上升（例如目前中国汽车零售中销售的新能源汽车渗透率可能已超过50%），但需求的增长空间并没有以同样的速度扩大，供需缺口缩小。 ，供应商的利润空间自然就会缩小。
总体来说，特斯拉的经营理念是正确的。
通过标准化降低生产成本并提高盈利能力，克服需求增长放缓的挑战。 更重要的是，通过不断优化成本，特斯拉更有能力在持久战中获胜——高成本迟早会淘汰更高效的成本。 面对实力较低的竞争对手，特斯拉可以通过从竞争对手手中夺取市场份额来确保自己的地位。
因此，尽管新能源汽车的需求增长开始放缓，竞争对手也越来越紧迫，但特斯拉应该还没有到瓶颈。 最新季度业绩值得关注的数据是特斯拉汽车销售毛利率是否有所改善。 无论是服务收入的比例有改善还是增加，这些数据都将反映特斯拉汽车生产过程的成本效益，以及服务收入这一特斯拉一直以来持续增长的高利润业务的表现。致力于改进。
产品方面，需要关注的是特斯拉是否仍在推动经济型车型的发布，以及其进度和产能。
meta：AI社交网络的可行性
今年以来meta上涨了36.10%。 主要原因可能与其AI发展、广告收入增长恢复以及美国竞争对手的“抢夺”有关，这可能有利于其竞争态势。
目前，meta 99%的收入来自广告。 meta希望通过对AI的投资，改善用户体验，提高广告主的运营效率。
meta 旨在推出短视频应用 Reels 和 X（原 ）。 市场期待这些应用的变现有更多新进展。
另外，meta 近期宣布推出新一代大语言模型 Llama 3，称其为最强大的开源大语言模型，堪比 GPT-3.5、3、Pro 1.5 等。这或许就是市场对这个社交媒体平台。
鉴于meta拥有大量的语言数据，它在训练大型语言模型方面应该具有独特的优势。 此外，meta还在积极备货英伟达的H100芯片，显然是为了在未来AI竞争中抢占先机。
AI能否提升meta的社交广告收入效率，为其创造新的收入将是市场关注的焦点。
微软：人工智能和云
微软股价近期有所下跌，市场对其季度业绩的预期主要集中在AI领域的进展上。 作为第一家大力投资并引领 AIGC 投资热潮的公司，微软在 AI 应用开发领域优势显着。
自成立以来，微软就开始实现人工智能的商业应用。 因此，市场普遍关注微软的AI业务未来能为公司带来多少实质性的财务利益。
在云计算基础设施建设领域，微软Azure已经拥有近四分之一的市场份额，并且近期表现出超出预期的强劲增长。 但这种增长趋势能否持续仍是行业关注的焦点。 此外，微软近期完成了与动视暴雪的合并，目前正处于业务整合阶段。 如何发挥协同效应也值得关注。
此外，个人电脑市场和人工智能技术的发展也对操作系统等微软核心业务产生了深远影响。 微软如何应对这些挑战以及在派息和回购方面的进展也值得市场关注。
谷歌：广告和人工智能
谷歌的股价表现仍然与其广告业务的表现密切相关。 2023年第四季度，谷歌实现广告收入655.17亿美元，同比增长10.97%。 这一成绩超过了前三个季度的业绩。 市场目前密切关注2024年第一季度能否维持这一增长势头。这是因为广告收入占谷歌总收入的四分之三以上，也是其利润的主要来源。 鉴于 2023 年第一季度广告收入基数相对较低，预计本季度的表现不会令人失望。 此外，如何结合AI技术进一步提升广告业务的利润价值也是行业关注的焦点。
此外，谷歌云上季度营收增速较第三季度有所增长，但较第二季度和第一季度仍显不足。 因此，请密切关注最近一个季度的业务表现，看看是否有所改善。
谷歌在人工智能方面的投资不可低估。 这位CEO曾透露，谷歌将在AI领域投资超过1000亿美元。 谷歌在搜索引擎行业拥有多年经验，积累了庞大的技术和内容库，拥有强大的计算能力。 这是它相对于微软等竞争对手的优势。
综上所述，广告和AI的表现可能会直接影响谷歌的股价。
亚马逊：全栈人工智能
电子商务平台和云计算巨头亚马逊的股价近期创下历史新高，但近期已从高位回落。
过去，消费者信心似乎是衡量电商亚马逊业绩的一个指标。 近期，美国消费者信心持续高涨，这或许也意味着亚马逊的电商业务应该能够维持其标准。
不过，资本市场更关注的是亚马逊的云计算业务。 作为全球领先的云服务提供商，亚马逊的云计算营收规模和增速始终领先，但其增速也呈现出高基数放缓的迹象。 见下文。
因此，市场正在关注亚马逊的云计算业务能否再次开花并持续增长，以及亚马逊的AI发展。
亚马逊一直在悄悄进行人工智能投资。
2023年，亚马逊承诺向竞争对手投资40亿美元，彻底暴露了其猎取AI市场的野心。
事实上，亚马逊想做的是全栈生成式AI算子。
在底层，亚马逊构建了定制化的AI训练核心和推理核心；
中间层服务于需要构建生成式AI的客户，为他们提供构建和扩展生成式AI应用的整套解决方案；
在最顶层的应用层，亚马逊为每个企业客户打造了大量的生成式人工智能应用，从人工智能购物助手Rufus到更智能、功能更强大的Alexa，再到广告功能，再到客户和商户服务生产力应用等。 。
亚马逊首席执行官安迪·贾西 (Andy Jassy) 表示，AWS 服务遍布堆栈的所有三层，将使所有内部和外部构建者能够提供不同的客户体验。 因此，对于亚马逊来说，除了电商业务之外，市场更关注其AI和AWS的进展。
丢失的苹果
曾经市值最高的公司苹果，如今却在AI概念股微软的背后黯然神伤。
销售业绩似乎并不理想。 与此同时，华为Pura 70新机的竞争也引发了市场对苹果智能手机的担忧。
研究公司IDC的数据显示，2024年第一季度，全球智能手机出货量同比增长7.8%，达到2.894亿部。 其中，苹果手机出货量同比下降9.6%至5010万台，市场份额也从去年同期的20.7%萎缩至17.3%，排名第二。
排名第一的三星，期内手机出货量同比小幅下滑0.7%至6010万部，市场份额也同比下滑1.7个百分点至20.8%。 然而，中国智能手机供应商小米和传音却成功反击。 2024年第一季度，其出货量同比分别增长33.8%和84.9%，达到4080万台和2850万台。 其市场份额分别同比增长2.7个百分点和22.8个百分点。
与三星手机同价位的Pura 70尚未透露出货量，但华为手机的重新崛起可能会与这些顶级手机品牌展开竞争。
下一代手机可能与AI概念有关。 据称，苹果已经停止了汽车制造项目，并可能将资源分配给人工智能开发。 AI芯片和大型机型将是首要发展领域，苹果将使用自研的A18 Pro芯片提升16 Pro的AI能力，手机实现AI化只是时间问题。 据悉，苹果将把自研的AI芯片应用到下一代Mac全系列产品中。
竞争对手的AI布局也紧锣密鼓。 华为P70的AI功能当然是不用动脑子的。 OPPO 在 Cloud Next'24 大会上分享了四大核心 AI 手机功能，并表示将在 2024 年与一加合作。年内推出了一系列由 AI 模型支持的高级功能，让用户领略到了人工智能手机。
三星新款智能手机还拥有多项AI功能，包括即时圈子、即时搜索、即时翻译、通话时即时翻译、利用AI技术的智能照片编辑等。
因此，苹果的AI功能开发和应用也将备受关注。 据称，苹果正在开发一种运行在设备上（而不是在云端）的大型语言模型（LLM），这可能成为其未来生成式 AI 功能的基础。
市场正在关注苹果的硬件产品在下一场AI大战中获胜的机会，以及AI功能将如何帮助其服务收入。
：众矢之的
过去两年，英伟达的市值平均翻了一番。 2024年还能保持这样的表现吗？
其H100可能占据AI芯片80%以上的市场份额。 随着大家都计划部署AIGC业务，无疑将受益。
然而，客户的压力很大，英伟达虚增的订单并没有立即转化为可交付的产品。 再加上昂贵的定价，客户可能会转向竞争对手，例如AMD和英特尔，更不用说他们都推出了自己的产品。 AI芯片比英伟达的AI核心更强，抓住了英伟达无法满足的市场空白。
此外，AMD和英特尔也在试图打造自己的生态护城河，突破英伟达的平台壁垒，这可能会对英伟达未来的竞争优势构成一定的威胁。
因此，市场将密切关注的H100供应情况（是否能够按时交付）、新的AI芯片的推出情况（性能和交付时间）以及的竞争对手（包括AMD）的情况。
总结
2024年仍将是人工智能部署之年。 除了现有业务如何保持增长外，华尔街七姐妹的前景还取决于他们对人工智能的投资。 凭借现有业务的优势，他们将如何实现业务突破？ 发现新的增长动力是决定其昂贵的市场价值能否长期得到支撑的关键。
2024年第一季进展如何？ 即将到来的结果将提供更多见解。
